Экзаменационный билет 9 Задача 1
1. 760000*0,45*,017/3 = 19380 грн. – финансирование за счёт кредита
760000*,03= 228000 грн - часть суммы для скидки
228000* (3/97 * 120 / (45-15)) = 228000*0,12 =27360 грн – сумма скидки
760000*,025 = 190000 - реализация невостребованных запасов
Сумма затрат = 19380+27360+190000+9500 = 246240 грн
2. 760000*0,7*,018/3 = 31920 грн – стоимость облигационного займа
760000*0,1 = 76000 – финансирование за счёт кассовых остатков и амортизационных средств
76000*(4/96 * 120/ (30-10)) = 76000 * 0,25=19000 грн – за счёт скидки
Сумма затрат = 31920 + 19000 + 76000 + 9500 = 136420 грн
3. 760000*0,85*0,175/3 = 37683,3 грн – стоимость кредита
760000*0,15=114000 грн - сумма для скидки
114000*(5/95*120/(30-10)) = 114000*0,315 =36000 грн - сумма скидки
Сумма затрат = 37683,3+36000+12000 = 85683,3 грн
Самый выгодный вариант 3, так как суммарные затраты по этому варианту финансирование запасов сырья и материалов наименьшие из трёх предложенных вариантов их формирования.
Задача 2
% по кредиту = 2500 000*0,12 = 300 тыс.грн.- финансовые затраты
Найдём чистый денежный поток по всем трём видам деятельности:
NPVоперац. = 65080 + 9690 +14750 – 17200 – 12500 – 19420 = 40400 тыс.грн
NPV фин. = 2500 – 300 = 2200 тыс.грн
NPVинвестиц. = 0
NPVобщ.= 40400 + 2200 + 0 = 42600 тыс.грн
У фирмы отсутствуют денежные потоки по инвестиционной деятельности. Однако общий чистый денежный поток, а также по двум другим видам деятельности является положительным, что свидетельствует о продуманности, сбалансированности и синхронизации денежных потоков (поступлений и выплат) предприятием. Предприятию АО «Простор» следует работать в направлении роста чистого денежного потока, возможно кроме увеличений по операционной и финансовой деятельности, следует генерировать денежные потоки и по инвестиционной деятельности.
Экзаменационный билет 10 Задача 1
В соответствии с моделью Баумоля:
Опт размер max остатка = корень из(2*План оборот*Ст-ть обслуживания)/ ставка процента по краткосрочным финансовым вложениям
Опт размер max остатка = корень из(2*225000*160)/ 0,2 = √72000000/0,2 = 18973,67 грн.
Таким образом, политика формирования денежных остатков неэффективна, так как опт размер max остатка 18973,67 грн., в то время как средний остаток на предприятии равен 21000 грн. Согласно модели Баумоля средний остаток денежных активов планируется как половина оптимального (максимального) их остатка. Таким образом, предприятие может использовать часть временно свободных денежных средств, вкладывая их в различные финансовые инструменты для получения дополнительного дохода.
Задача 2
ЭФР(2) = 1+ (Финансовые издержки по кредиту/Налогооблагаемая прибыль) = 1 + (32000*0,19 / 1700000) = 1,036
СЭ = ОР * ЭФР = 7,6*1,036 = 7,87
Налог = Налогооблагаемая прибыль*0,25 = 1700000*0,25 = 425 000 грн
ЧП = 1700000-425000 = 1275000 грн
На дивидендные выплаты = 1275000 * 0,25 = 318750 грн
ЧП на акц в факт периоде = 318750 / 100000 = 3,1875 грн
ЧП на акц в план периоде = ЧП на акцию в факт пер * (1 + СЭ *∆Выручки/100%) = 3,1875 * (1 + +7,87*0,081) = 5,219 грн
Чистая прибыль на акцию в плановом периоде по сравнению с предшествующем значительно растёт, это говорит об успешной деятельности предприятия, об увеличении объёма реализации. Уровень влияния операционного рычага значительно выше финансового. Сопряженный эффект достаточно высок, в данной случаи это положительно для предприятия, однако как только выручка начнёт падать это может привести к катастрофическим последствиям для деятельности предприятия усиливая негативные влияние этого процесса. Может привести к снижению финансовой устойчивости, платежеспособности, вплоть до банкротства.
11