Задача 1
Инвестору предложен вариант капиталовложения суммы 50 млн. долларов с ожидаемым годовым доходом 15 млн. долларов на срок 4 года.
Рассчитать сегодняшнюю ценность проекта, если требуемая инвестором доходность составляет 12%.
Решение
NPV
=
+
+
+
- 50 = -4.5
Ответ: поскольку NPV меньше 0, то проект следует отклонить.
Задача 2.
Инвестор выбирает один из двух активов для вложения. Имеется следующая информация.
Прогноз |
Вероятность |
Доходность(%) |
|
|
|
Акции |
Облигации |
Оптимистический
Нормальный
Пессимистический |
20
60
20 |
20
17
15 |
22
17
14 |
В какой актив следует вложить средства для более вероятного получения требуемой доходности.
Задача 3
Инвестору предложен проект X, требующий начальных вложений в сумме 60 млн. долл. Существует аналогичный проект У, требующий 30 млн. долл.
Необходимо выбрать проект на основе NPV при ставке дисконтирования 20%, рентабельности инвестиций и периода окупаемости.
Денежные потоки проекта
Год |
0 |
1 |
2 |
3 |
Проект |
|
|
|
|
Х |
-60 |
30 |
30 |
20 |
У |
-30 |
15 |
15 |
15 |
Решение
NPV(x) = 3,19
NPV (y) = 1,59
PI (x) = 1,053
PI (y) = 1,053
Период окупаемости
Год |
Дисконтированный доход потока Х |
Дисконтированный доход потока У |
Наращенная сумма дисконтированного дохода Х |
Наращенная сумма дисконтированного дохода У |
1 |
25 |
12,5 |
25 |
12,5 |
2 |
20,83 |
10,41 |
45,83 |
22,91 |
3 |
17,36 |
8,68 |
63,19 |
31,59 |
Оба проекта окупятся за три года, они имеют одинаковую рентабельность инвестиций, однако, при прочих равных условиях следует выбрать проект Х, поскольку ценность проекта на сегодняшний день (NPV) больше.
Задача 4
Определить целесообразность покупки станка на основе показателей NPV, PI? Если доход от его использования по годам составит 10, 25 и 50 тыс. долл., а его покупка осуществляется в кредит ежегодными платежами 40, 20 и 10 тыс. долл. Ставка дисконтирования 20%.
Решение.
NPV = 1,68
PI = 1.031
Проект покупки станка следует принять, так как ТЗМ больше 0.