48 . Бюджетный дефицит и государственный долг

Бюджет государства состоит из 2-х частей, где отражаются, с одной стороны, доходы, а с другой – расходы.

Государственный бюджет должен предполагать баланс, т.е.

∑ расходов (А) = ∑ доходов (П) . Размер дефицита государственного бюджета (определяется в процентах к ВВП) всегда указывается в Законе о государственном бюджете на текущий год и определяется как разность между доходами и расходами государства. Выделяют следующие виды дефицита государственного бюджета: 1) активный и пассивный; 2) первичный и общий;

3) структурный и циклический дефицит.

Активная форма возникает тогда, когда сумма фактического расходования больше, чем первоначально запланированная при сохранении запланированной величины доходов. Пассивная форма дефицита возникает вследствие недоимки в государственный бюджет по сравнению с первоначально запланированным уровнем дохода. Эта форма выступает более негативной формой дефицита госбюджета, чем активная, так как сопровождается экономическим спадом, кризисом. Первичный дефицит – возникает тогда, когда сумма запланированных расходов выше суммы запланированных доходов в рамках текущего бюджетного года. Общий дефицит возникает тогда, когда быстрыми темпами растут расходы государства на обслуживание государственного долга, к которому может прибегнуть правительство, финансируя дефицит, т.е. выплата процентов по государственному долгу углубляет дефицит госбюджета последующих лет, приводя к общему дефициту. Правительство никогда не сталкивается с проблемами банкротства, каким бы ни был дефицит госбюджета, так как: 1) государство может проводить политику рефинансирования долга,

т.е. использовать новые долги для погашения старых;

2) государство обладает практически неограниченными возможностями изъятия налогов посредством увеличения ставки налогообложения;

3) правительство может использовать эмиссию денег для покрытия своих долгов. Эмиссия денег под покрытие старых долгов называется кредитной эмиссией. Государственные долг – это сумма задолженности государства как своим, так и внешним инвесторам. Наиболее обременительный – это внешний долг. Он покрывается за счет экспорта товаров, продажи части золотовалютных резервов ЦБ, продажи топливно-энергетических ресурсов. Внутренний долг распределяется внутри страны в форме государственных займов. Разновидностью государственного долга выступают лотереи, банкноты, гарантийные обязательства правительства. Государственный бюджет может быть несбалансированным при отсутствии государственного долга, а может быть сбалансированным при наличии государственного долга. Типичным явлением выступает государственный долг, который возникает в результате финансирования дефицита госбюджета. Формы финансирования дефицита госбюджета:

1) эмиссия и продажа государственных ценных бумаг – напрямую приводит

к повышению размера государственного долга; 2) дефицит госбюджета может финансироваться за счет займа правительства и Центробанка в системе коммерческих банков; 3) выпуск денег в обращение. Эта форма приводит к монетаризации экономики и росту инфляции, поэтому правительство всегда ограничено в использовании этого источника в силу жесткого регулирования парламентом размеров кредитной эмиссии. Структурная форма дефицита госбюджета возникает, тогда, когда размер расходов госбюджета больше, чем возможная сумма налоговых поступлений в экономике полной занятости, при существующей норме налогообложения: G – (T1 * Yf )> 0, где Т1 – норма налогообложения; Yf – уровень ВНП (ЧНП) в условиях полной занятости.;

G – размер государственных закупок. Циклический дефицит – это разность между фактическим и структурным дефицитом, т.е.: Dфакт.-Dструктур.=Т' (Yf - Yфактич. ) В отношение дефицита госбюджета существуют три основных концепции его финансирования: 1) концепция ежегодного балансирования госбюджета, т.е. здесь игнорируется исходное состояние национальной экономики, ее проблемы, и единственной целью выступает сбалансированный госбюджет; 2) концепция балансирования дефицита госбюджета в ходе циклического развития экономики. В период спада и повышения уровня безработицы стимулировать производство можно с помощью стимулирования совокупного спроса (АD). Для этого правительство увеличивает государственные закупки (т.е. расходы) и уменьшает норму налогообложения. В итоге превышение G над Т увеличивает-

ся размер дефицита госбюджета. Таким образом, в периоды спада производства необходимо проводить дефицитную фискальную политику. В периоды оживления и избытка AD (вертикальный отрезок AS) основной проблемой выступает инфляция. Для ее уменьшения необходимо уменьшить АD. Для этого необходимо понизить G и повысить T’ - чем выше T’ и ниже G, тем ниже предложение и спрос на товары. В итоге понижения G и повышения T’ госбюджет столкнется с проблемой избытка (профицит). Поэтому в период экономического подъема проводят сдерживающую фискальную политику. Таким образом, с помощью избытка (или профицита) и дефицита гос. бюджета можно решать проблемы циклического развития экономики; концепция функциональных финансов исходит из того, что государство не должно заботиться о сбалансированном бюджете, а преследовать цели стабилизации экономики. Высокая занятость является более приоритетной задачей, чем сбалансированный госбюджет. Влияние дефицита госбюджета и государственного долга на внешнеэкономическую деятельность заключается в следующем: дефицит госбюджета, увеличивая спрос на деньги, приводит к повышению ставки ссудного процента. Привлекательность денежного рынка для иностранных инвесторов будет сопровождаться ростом спроса на государственные ценные бумаги. Конвертация иностранной валюты в национальную приведет к росту спроса на национальные деньги, что будет сопровождаться ростом их курса, а последний отразится на чистом экспорте негативно, так как будет падать экспорт и расти импорт. Функциональная взаимосвязь между размером дефицита госбюджета и чистым экспортом может быть представлена следующим образом:

повышение дефицита госбюджета → повышение спроса на деньги → повышение ставки ссудного процента→ повышение спроса иностранных инвесторов на национальные деньги → повышение спроса на ценные бумаги государства → повышение эмиссии ценных бумаг → повышение государственного долга → повышение курса национальной денежной единицы → понижение экспорта и повышение импорта → ↓Хn

49 Организационно-правовые и национальные особенности ЦБ

Центральные банки исторически создавались двумя путями:

1. На базе крупнейших коммерческих банков, которые наделялись эмиссионной функцией.

2. Путем образования ЦБ государством.

Самый древний ЦБ – Банк Англии (1694г) . Он был создан на базе крупнейшего коммерческого банка, наделенного эмиссионной функцией. В 1946 году Банк Англии был национализирован и сегодня – это государственный банк. ЦБ США представлен Федеральной Резервной Системой, которая включает 12 центральных банков. Самый независимый банк в ми-

ре – Немецкий федеральный банк (Бундесбанк).

С точки зрения формы собственности ЦБ делится на следующие группы:

1. Государственные ЦБ. Здесь 100 % капитала ЦБ принадлежит государству. Примером

таких ЦБ выступают: Великобритания, Франция, РБ, РФ, Дания.

2. Смешанные ЦБ. Их капитал формируется как на базе государственной собственности, так и частного капитала. Пример: ЦБ Японии; Швейцарии (57% принадлежит государству, 43% – частному сектору).

3. ЦБ, сформированные на базе акционерного или частного капитала. Примеры: Италия, США. ЦБ эффективно функционирует лишь тогда, когда он обладает высокой степенью независимости от исполнительной власти. В качестве факторов независимости Центральных банков выделяют следующие критерии:

1) форма собственности на капитал ЦБ. Размер государственной собственности зависит от национальных традиций и исторических условий развития банковской системы. В число самых независимых банков не всегда попадают банки со 100 % государственным капиталом. Этот критерий независимости ЦБ носит формальный характер. Так, ЦБ Италии, на 100 % сформированный за счет акционерного капитала, выступает одним из самых зависимых от правительства центральных банков, чего нельзя сказать о Немецком федеральном банке, капитал которого является государственной собственностью.

2) процедура назначения или выбора руководства ЦБ. По этому признаку ЦБ делятся на следующие группы:

а) ЦБ, руководство которых назначается из числа кандидатов, предложенных правительством (РФ, Великобритания, Германия);

б) ЦБ, руководство которых назначается президентом (РБ, Франция, Нидерланды);

в) ЦБ, руководство которых назначается Министерством финансов, при условии последующего утверждения кандидатуры парламентом (Италия, США).

3) наличие законодательного ограничения полномочий и степень подробного описания функций ЦБ. С точки зрения этого критерия самым независимым выступает Банк Англии. Нет ни одного закона, регламентирующего функции этого банка. Работа Банка Англии основывается исключительно на многовековых национальных традициях в банковском деле. В Италии и США лишь в общих чертах сформулированы законодательные основы функционирования ЦБ. Наиболее подробно описываются в законодательстве функции ЦБ Германии, Японии, Швейцарии.

4) Наличие законодательного ограничения на вмешательство правительства, других государственных органов в ДКП, проводимую ЦБ. Самыми независимыми по этому критерию выступают Германия, Швейцария. В этих государствах правительство не имеет право вмешиваться в ДКП.

5) Наличие законодательного ограничения на размер кредитования правительства. Не ограничен размер кредитования правительства центральными банками Японии и Франции. Самыми независимыми по этому критерию выступают: Германия, Дания, Швейцария.