2. Предложение денег и равновесие на денежном рынке

Вспомним самую упрощенную формулу, определяющую денежную массу в экономике в форме депозитов – текущих счетов (тема «Деньги и банки», п. 3):

Из нее следует, что денежная масса, т.е. предложение денег, зависит от денежной базы (МВ) и обязательной резервной нормы (rr). И денежная база, и обязательная резервная норма определяются Центральным банком и не зависят от реальной процентной ставки. Поэтому функция предложения реальных денег (M_s) от процентной ставки вертикальна (рис. 23-2):

Рис. 23-2. Функция денежного предложения

Увеличение номинального количества денег (М) сдвигает линию денежного предложения вправо. Напротив, рост цен означает сокращение реальной денежной массы, что ведет к смещению линии предложения денег влево. И наоборот.

Соединим функции спроса и предложения денег на одном рисунке (рис. 23-3):

Рис. 23-2. Равновесие на денежном рынке

Точка пересечения этих функций определяет равновесную процентную ставку в экономике (r*). Как экономика приходит к этому равновесию? Пусть процентная ставка случайно оказалась на уровне r₁. При такой ставке домашние хозяйства и фирмы хотят иметь на руках и текущих счетах меньше денег, чем их существует в экономике (M_dM_s). В результате они начинают покупать ценные бумаги, открывать срочные сберегательные счета. И то, и другое ведет к снижению процентной ставки до r*.

Если процентная ставка оказывается на уровне r₂, все происходит наоборот. При такой ставке спрос на деньги больше их предложения (M_dM_s). Желая иметь больше активов в денежной форме, экономические агенты люди продают свои облигации и закрывают сберегательные счета. Вследствие этого процентная ставка повышается. Таким образом, существует единственная равновесная процентная ставка (r*), уравнивающая спрос и предложение на денежном рынке.

3. Центральный банк и его функции

Денежно-кредитная (монетарная) политика – это политика по изменению денежной массы в экономике. Денежная масса изменяется в результате операций Центрального банка, коммерческих банков и решений небанковского (реального) сектора. При этом важнейшую роль в осуществлении монетарной политики играет Центральный банк как главное звено банковской системы страны.

Традиционно перед ЦБ ставятся пять основных задач, в соответствии с которыми он является:

1. Эмиссионным центром страны. ЦБ монопольно выпускает национальные банкноты – бумажные деньги;

2. Банком банков. ЦБ хранит резервы коммерческих банков, выдает им ссуды (является кредитором последней инстанции), осуществляет надзор за их деятельностью;

3. Банкиром правительства. ЦБ размещает государственные ценные бумаги, предоставляет кредиты, выполняет расчетные операции для правительства, ведет счета казначейства, хранит официальные золото-валютные резервы;

4. Главным расчетным центром страны. ЦБ выступает посредником между банками при осуществлении безналичных расчетов;

5. Органом регулирования экономики посредством монетарной политики.

В России в законе «О Центральном банке» указано, что целями деятельности Банка России являются: защита и обеспечение устойчивости рубля; развитие и укрепление банковской системы Российской Федерации и обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования платежной системы.

Статус, цели деятельности, функции и полномочия Центрального банка Российской Федерации определяются Конституцией РФ, законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» и другими федеральными законами. В них Банк России определен как орган государственной власти с особым статусом, осуществляющий свои функции и полномочия независимо от других государственных органов.

Банк России – юридическое лицо. Его уставный капитал и иное имущество являются федеральной собственностью, но Банк России самостоятельно использует и распоряжается этим имуществом, включая золотовалютные резервы. Финансовая независимость Банка России выражается в том, что он осуществляет свои расходы за счет собственных доходов. Таким образом, Банк России наделен имущественной и финансовой самостоятельностью.

Государство не отвечает по обязательствам Банка России, так же, как и Банк России – по обязательствам государства, если они не приняли на себя такие обязательства или если иное не предусмотрено федеральными законами. Точно так же Банк России не отвечает по обязательствам коммерческих банков, а банки – по его обязательствам.

В своей деятельности Банк России подотчетен Государственной Думе, которая назначает и освобождает от должности Председателя Банка России (по представлению Президента РФ) и членов Совета директоров Банка России (по представлению Председателя Банка России, согласованному с Президентом РФ). Кроме того, Дума рассматривает основные направления единой государственной денежно-кредитной политики и годовой отчет Банка России, принимает по ним решения.

Непременным условием успешного функционирования Центрального банка является высокая степень его независимости от исполнительных или законодательных органов государственной власти. В противном случае возникает угроза неоправданной денежной эмиссии по команде президента, правительства или парламента исходя из конъюнктурных политических соображений. Это чревато инфляцией и нестабильностью курса рубля.

Сегодня Банк России достаточно независим при проведении денежной политики. Тем не менее, ряд экспертов обращает внимание на то, что некоторые свои решения руководители ЦБ принимают под политическим давлением высшего руководства страны. Опасность превалирования сиюминутных политических интересов над экономической целесообразностью очевидна.