7.11.12. Лекция 13. Оценка финансовой устойчивости

В рыночных условиях, когда предприятие ограничено в чем-то, возникает вопрос, где взять средства на развитие.

Основные средства для развития предприятия – собственные или заемные средства, однако предпочтение отдается заемным средствам.

Финансовая устойчивость – определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его платежеспособность.

Финансовая устойчивость – состояние, распределение и использование финансовых ресурсов, обеспечивающие развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности в условиях допустимого риска.

В результате осуществления каких-либо хозяйственных операций, происходит изменение устойчивости финансового состояния, все эти изменение могут быть как в сторону увеличения, так и в сторону уменьшения.

Финансовая устойчивость определяется исходя из соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов. Знание предельных границ изменения источников средств, для покрытия вложений капитала в основные фонды или производственные затраты позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния организации и повышению ее устойчивости.

Финансово устойчивым является хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.

Задача финансовой устойчивости – оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо для того, чтобы ответить на вопросы: насколько, организация независима с финансовой точки зрения? Растет или снижается уровень этой зависимости? Отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам финансово-хозяйственной деятельности.

Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении. Поэтому необходимо определить, какие абсолютные показатели отражают устойчивость финансового состояния, а для этого обратимся к балансовой модели.

Агрегированный баланс или баланс в виде счета:

Актив	Буквенное обозначение	Пассив	Буквенное обозначение
ОС, вложения и прочие внеоборотные активы	К	Источники собственных средств,	Ис
Запасы и затраты	S	Кредиты и заемные средства, в том числе Расчеты и прочие пассивы Краткосрочные кредиты и заемные средства. Долгосрочные кредиты и заемные средства Ссуды не погашенные в срок	Кр Rр Крt КрT Кро
Денежные средства, расчеты и прочие активы, в том числе денежные средства и Краткосрочные Финансовые Вложения, расчеты и прочие активы	Ra D ra

Долгосрочные пассивы (кредиты и займы) и собственный капитал направляются преимущественно на капитальные вложения и другие внеоборотные активы. Для того чтобы выполнялось условие платежеспособности необходимо, чтобы денежные средства, а также материально-оборотные активы покрывали краткосрочные пассивы.

Отсюда можно сделать вывод, что при условиях ограничения запасов и затрат величиной активных оборотных средств будет выполняться условие платежеспособности: денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, активные расчеты покроют краткосрочную задолженность предприятия, т.о. соотношении стоимости материально-оборотных средств и заемных источников их формирования определяет устой финансового состояния. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости предприятия, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. В тоже время степень обеспеченности запасов и затрат источниками есть причина той или иной степени платежеспособности (неплатежеспособности) уже выступающий как следствие обеспеченности.

Наиболее обобщающим показателем Финансовой Устойчивости является излишек или недостаток источников средств. Для формирования запасов и затрат, полученных в виде разницы величины источников средств, и величины Запасов и Затрат, при этом имеется ввиду обеспеченность определенными видами источников – собственными, кредитными и другими заемными средствами. Поскольку достаточной суммы всех возможных видов источников, включая краткосрочную дебиторскую задолженность и прочее, гарантирована тождественность итогов Актива и Пассива. Для характеристики источников формирования Запасов и Затрат используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников.

1. Наличие собственных оборотных средств

2. Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат. Функционирующий капитал.

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат

Берем показатели наличия источников формирования, 3 показателя:

1. Излишек или недостаток собственных оборотных средств формула 153. –(210 + 220)

2. Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат

3. Излишек или недостаток общей суммы (величины) основных источников формирования запасов и затрат 490+790 +610 – 190 – (210+220)

При наличии этих 3 показателей можно вывести 4 типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость

2. Нормальная финансовая устойчивость

3. Неустойчивое финансовое состояние (наблюдается нарушение платежеспособности), при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет выполнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ЦБ и дебиторская задолженность не покрывают кредиторскую задолженность и краткосрочную ссуду.

Метод определения финансовой устойчивости. Таблица.

Показатели	Значение		Изменения за период
	На начало	На конец
1.Источники собственных средств
2.Основные средства и вложения
3. Наличие собственных оборотных средств (строка 1- строка 2)
4. Долгосрочные кредиты и заемные средства
5. Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат (стр.3+ стр.4)
6.Краткосрочные кредиты и заемные средства
7. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (5+6)
8. Общая величина запасов и затрат
9.Иизлишек или недостаток собственных оборотных средств (3-8)	220
10. Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (5-8)	240
11. Излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат (7-8)	300
12.Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации. Формируется по результатам показателей 9,10,11 пунктов	S = (1,1,1) - все положительны.

Чтобы снять напряженность финансового состояния, предприятию необходимо выявить причины, в силу которых произошла такая ситуация, для этого в рамках уже внутреннего анализа осуществляется углубленное исследование финансовой устойчивости предприятия на основе построения баланса неплатежеспособности, включающего следующие взаимосвязанные группы показателей:

1. Общая величина неплатежей:

• Просроченная задолженность по ссудам банка

• Просроченная задолженность по документам поставщику

• Недоимки в бюджет

• Прочие неплатежи

2. Причины неплатежей:

• Недостаток собственных оборотных средств

• Сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей

• Отгруженные, но неоплаченные покупателями в срок товары

• Товары на ответственном хранении у покупателей ввиду отказа от акцепта

• Иммобилизация оборотных средств

• Капитальное строительство

• Задолженность работникам по полученным им ссудам

• Расходы, не перекрытые средствами в спец. фондах и целевого финансирования

3. Источники, ослабляющие финансовую напряженность:

• Временно свободные оборотные средства

• Привлеченные средства (превышение нормальной Кредиторской Задолженностью над Дебиторской Задолженностью)

• Кредиты банка на временное пополнение оборотных средств

• Прочие заемные средства

При полном учете общей величины неплатежей (группа 1) и источников, ослабляющих финансовую напряженность (группа 3). Итог по группе 2 должен равняться сумме итогов по группам 1 и 3. ( 2=1+3)

Для анализа финансового состояния, кредитных отношений рекомендуется составлять баланс поквартально, т.к. динамика показателей, которая прослеживается, дает большее количество информации о финансовом состоянии, чем, если балансовая отчетность ведется не регулярно.

Основная балансовая модель.

K+S+R=

Опираясь на внешние признаки финансового благополучия, мы отметим необходимые критерии финансовой устойчивости организации, но сущность финансовой устойчивости определяется как обеспеченность запасов и затрат источниками их формирования.

Сущность Финансовой устойчивости – обеспеченность запасов и затрат источниками их формирования.

Балансовая модель из условия платежеспособности вычитают еще одно направление – оценка финансовой устойчивости исходя из степени покрытия основных средств и иных внеоборотных активов источниками средств.

Сумма собственной устойчивости и долгосрочные кредиты, и заемные средства являются стабильными источниками финансирования деятельности предприятия.

Оба направления оценки Финансовой Устойчивости вытекает из общей формулы устойчивости предприятия, которое означает, что вложение капитала в основные средства и материальные запасы не должны превышать величины постоянного капитала (перманентного капитала).

Классификация типов ФУ для условия К< (Ис +Кт) – S

Устойчивость	Текущая	Краткосрочная перспектива	Долгосрочная перспектива
Абсолютная
Нормальная
Предкризисная
Кризисная

Финансовая устойчивость – это определенное состояние предприятия, гарантирующее его платежеспособность, в результате любой хозяйственной операции может уменьшить \увеличить….

Предельные значения границ изменения источников средств мы должны держать под контролем.