Основні терміни:

Цінні папери; титул майнових прав; фіктивний капітал; фінансові інструменти; ліквідність, доходність та ризикованість цінних паперів; номінал цінних паперів; види вартості цінних паперів: емісійна, поточна ринкова, бухгалтерська (балансова), внутрішня; пайові, боргові та товаророзпорядчі цінні папери; похідні цінні папери (деривативи); документарна (паперова) і бездокументарна (безпаперова) форма випуску цінних паперів; рахунки в цінних паперах; замінники цінних паперів; глобальний сертифікат; депозитарна система; легітимація власника цінних паперів; цінні папери на пред’явника; іменні та ордерні цінні папери; індосамент; цесія; реєстр власників іменних цінних паперів; емісійні та неемісійні цінні папери; проспект емісії; безстрокові та строкові (короткострокові, середньострокові й довгострокові) цінні папери.

Боргові фінансові інструменти

О

Розглянути сутність та класифікацію облігацій

блігація – вид боргових фінансових інструментів, що засвідчує факт надання позики емітенту і підтверджує зобов’язання щодо її повернення з виплатою (або без) певної винагороди – процентів.

Проценти (відсотки) – платіж, який здійснюється емітентом боргових фінансових інструментів (зокрема облігацій), на користь їх власника як винагорода за користування позиченими коштами.

Класифікація облігацій

1. Залежно від виду емітента:

• облігації підприємств;

• облігації місцевих позик (муніципальні облігації);

• облігації державних позик (державні облігації).

2. Залежно від способу забезпечення:

• незабезпечені – облігації, зобов’язання емітента яких виконуються залежно від його платоспроможності і не передбачають наявності майнового або іншого забезпечення для гарантування повернення боргу та виплати процентів (випускаються або емітентами з високим кредитним рейтингом, що не потребують забезпечення, або емітентами, що не мають відповідного забезпечення);

• забезпечені:

  • заставою майна;

  • гарантією або порукою третіх осіб;

  • коштами спеціальних фондів.

3. Залежно від методу погашення основного боргу:

• облігації, випуск яких погашається разовою виплатою;

• серійні – облігації, що передбачають послідовне погашення часток (окремих серій) від загальної кількості їх в обігу.

4. Залежно від методу формування доходу:

• безпроцентні;

• процентні – облігації, які передбачають зобов’язання емітента щодо повернення основного боргу і виплати поточних доходів (процентів).

Класифікацію облігацій можливо розширити, додавши класифікаційні ознаки: за способом легітимації власника (можуть бути іменними або на пред’явника); за строком погашення; за ступенем обмеженості обігу; за регіональною приналежністю емітента. В Україні облігації можуть існувати виключно у бездокументарній формі.

Б

Порівняти метод формування доходу безпроцентних та процентних облігацій

езпроцентні облігації – облігації, які не передбачають зобов’язань емітента щодо виплати поточних доходів (процентів), а лише зобов’язання щодо повернення основного боргу (сума якого, як правило, дорівнює номіналу).

Доходи власників безпроцентних облігацій формуються виключно за рахунок дисконту – різниці між сумою коштів, що сплачується в момент погашення (або перепродажу), та сумою коштів, що сплачується в момент придбання облігації. Облігації, які мають дисконт, називають дисконтними. Необхідно звернути увагу, що дисконтними можуть бути як процентні, так і безпроцентні облігації.

Від’ємний дисконт називається премією. Премію можуть мати тільки процентні облігації в ситуації, коли вони передбачають виплату процентів у розмірі, що стимулює учасників ринку купувати їх за ціною вище, ніж номінал¹.

Нарахування й виплата процентів за процентними облігаціями може здійснюватись по-різному:

• залежно від ставки нарахування процентів:

  • за фіксованою ставкою;

  • за змінною ставкою;

• залежно від бази нарахування процентів (як правило базою нарахування є номінал облігації):

  • з незмінною базою;

  • з базою, що індексується;

  • з базою, що амортизується;

• залежно від порядку виплати процентів:

  • з виплатою всієї суми процентів в момент погашення;

  • з регулярною виплатою процентів – купонні облігації (раніше обов’язково передбачали додавання купонних листів) – є найбільш розповсюдженими на ринку;

  • з нерегулярною виплатою за визначеним графіком.