Норма ссудного процента и факторы, влияющие на нее. (конспект)
Фин рынок: товар – деньги, плата - %.
Точка равновесия спроса и предложения на рынке денег определяет уровень процентных ставок (вставить рисунок – кривая спроса-предложения: у-ставка,х-объем рынка). Дом хоз, предприятия, фин институты не могут влиять на неё. (!) ЦБ не является участником финансового рынка, он является регулирующим инструментом.
Объявления ЦБ должны поддерживаться D и S на деньги.
Факторы, влияющие на уровень процентных ставок:
Риск.
К=Кбезриск+дельтаК, где дельта К – плата за риск, чем выше риск, тем больше %ст.
Рейтинг – один из измерителей риска (если его вообще нет => риск больше). ААА, АА(чуть хуже)…ВВВ,ВВ,…
Риск сегментирует рынок, чем выше риск, тем выше процентные ставки. Риск влияет и на процентную и на ном. ставку
Инфляция – насколько растут цены.
Формула Фишера:
,
где k
– номин процентная
ставка, r–
реальная ставка, g–
уровень инфляции.
Границы изменения:
Инфляция не сегментирует рынок.
Длительность.
Обычно чем выше длительность, темы выше %ст. (т.к. инвестор замораживает средства). В РФ %ставка снижается и будет снижаться в будущем, так как снижаются риски и инфляция.
Длительность сегментирует рынок.
Теория ожидания инвестора: ожидает, что %ставки умен.и сделки заключить по более низкой ставки
Ликвидность ??
Инфляция в процентных ставках. Реальная процентная ставка.
Инфляция – повышение общего уровня цен в экономике = снижение покупательной способности денег. Проявляется ввиду: переполнение сферы обращения бумажными деньгами вследствие их чрезмерного выпуска ИЛИ сокращение товарной массы в обращении при неизменном количестве выпущенных денег. Признак: рост цен в среднем.
В условиях рыночной экономики, где обязательно присутствие инфляции, существуют номинальная и реальная ставка процента за кредит.
Реальная ставка корректируется с учетом темпов роста инфляции. По формуле Фишера:
k = r + g + r*g
k – номинальная ставка (0<=k<∞)
g – темп инфляции (-1<r<∞)
r - реальная ставка (-1<r<∞)
Реальная ставка отрицательная, когда инфляция > номинальной процентной ставки
r = (k-g)/(1+g) (формула Фишера)
высокая инфляция (отрицательная реальная % ставка) – идеальная ситуация для развития промышленности. Высокая реальная ставка отрицательно влияет на развитие промышленности, т.к. деньги очень дорогие.
Концепция эффективного рынка. Модели формирования промышленного капитала.(Ковалев+конспект)
. Условия эффективности:
Множественность покупателей и продавцов
Информация становится доступной одновременно и не требует затрат на получение
В жизни это не так.
Нет транзакционных затрат, налогов и др. факторов, препятствующих совершению сделок.
Сделки отдельного лица не влияют на общий уровень цен на рынке
Все действуют рационально, стремясь мах выгоду
(следствие 1-5) Сверхдоходы как равновероятно прогнозируемые события невозможны для всех участников рынка одновременно.
Характеристики эффективного рынка: ??
при заданной степени риска инвестор не ожидает большего, чем средний, дохода на инвестируемый капитал.
уровень дохода на инвестированный капитал есть функция степени риска (риск выше, доходность выше).
Формы эффективного рынка:
слабая: текущие цены на акции полностью отражают динамику цен предшествующих периодов.
умеренная: слабая + доступная информация
сильная: умеренная + доступ к информации с ограниченным доступом
Измеритель эффективности – разница между депозитной и кредитной ставками. Чем рынок эффективнее, тем она меньше.
Модели формирования промышленного капитала:
Американская: капитал от домашних хозяйств попадает через рынок ЦБ в производственные компании. Государство осуществляет контроль на рынке ЦБ. В таких странах развито законодательство по рынку ЦБ
Немецкая (японская): от д/х в пром. Компании через банки в форме кредитов или собственности (развито банковское законодательство, банковская инфраструктура). ФПГ: в центре – банк, он кредитует некоторые приближённые пром. предприятия.
Эти модели постепенно сближаются.