34. Сберегательный сертификат

Сберегательный сертификат — ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк физическим лицом, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале банка.

Сертификат выдается путем взноса наличных денег или за счет средств, хранящихся во вкладе. Определение понятия «сберегательный сертификат» содержится в главе 7 Гражданского кодекса Российской Федерации, а также в статьях 836 и 844.

Право выпуска данных ценных бумаг предоставлено только кредитным организациям после регистрации условий их выпуска и обращения в Банке России. В настоящее время порядок выпуска и обращения сберегательных сертификатов регламентируется Указаниями Банка России «О внесении изменений и дополнений в письмо Центрального банка России от 10 февраля 1992 года № 14-3-20 „О депозитных и сберегательных сертификатах банков“» от 31.08.1998 г. № 333-У (далее — Указание № 333-У).

Сберегательные сертификаты выпускаются в валюте Российской Федерации. Сертификаты могут быть именными или на предъявителя. Выплата процентов по сертификатам осуществляется одновременно с погашением ценной бумаги. Вместе с тем, предусмотрена их досрочная оплата. При этом выплачивается номинал сертификата и проценты, установленные по вкладам до востребования, действующие на момент предъявления сертификата к оплате (или иной порядок досрочной оплаты, установленный банком при выпуске сберегательных сертификатов).

35. Чек. Виды чеков. Коносамент.

Чек (фр. chèque, англ. cheque/check) — ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платёж указанной в нем суммы чекодержателю. Чекодателем является лицо, имеющее денежные средства в банке, которыми он вправе распоряжаться путём выставления чеков, чекодержателем — лицо, в пользу которого выдан чек, плательщиком — банк, в котором находятся денежные средства чекодателя.

Чекодатель не вправе отозвать чек до истечения установленного срока для предъявления его к оплате.

Существуют денежные чеки и расчётные чеки. Денежные чеки применяются для выплаты держателю чека наличных денег в банке, например на заработную плату, хозяйственные нужды, командировочные расходы и т. д.

Расчётные чеки — это чеки, используемые для безналичных расчётов, это документ установленной формы, содержащий безусловный письменный приказ чекодателя своему банку о перечислении определённой денежной суммы с его счета на счёт получателя средств. Акцепт чека — не предусмотрен, проставление соответствующих выражений не будет порождать правовые последствия.

Коносамент — это ценная бумага, которую выписывает перевозчик морского груза собственнику груза. Коносамент — это безусловное обязетельство морского перевозчика доставить груз по назначению в соответствии с условиями договора перевозки.

Коносамент удостоверяет:

- Факт заключения договора перевозки

- Факт приема груза к отправке

- Право собственности держателя коносамента на груз

- Право держателя на владение и распоряжение коносаментом

- Формы коносамента

Коносамент может быть предъявительским, ордерным или именным.

На предъявителя — то есть предъявитель коносамента является владельцем груза. Именной — владельцем груза является лицо указанное в коносаменте. Именной коносамент не подлежит передаче другому лицу. Ордерный — передача прав на груз, указанный в коносаменте, другому лицу, осуществляется с помощью индоссамента (передаточной надписи). Это самая распространенная форма коносамента.

К коносаменту обязательно прилагается страховой полис. Коносамент может сопросвождаться и другими документами, необходимыми для перевозки и хранения груза, а также прохождения таможенного контроля.

36. Варранты

Варрант – вторичная ЦБ. Это ЦБ на сами ЦБ.

1) варрант на акции – это ЦБ, дающая право ее владельцу купить опред. кол-во акций данной компании в теч. опред. периода по фиксир. в ней цене. Эмитентом варрантов явл. та же компания, кот. выпускает в обращение акции и преследует цель сделать свои акции более привлекат. для инвесторов.

Варрант продается и покупается аналогично акциям. Цена варранта не вкл. ст-ть самой акции. Она отражает только ст-ть самого права на покупку акций. Варранты м. выпускаться как на акции, так и на облигации.

2) варрант – ЦБ как свидетельство тов. склада о приеме на хранение опред. товара. Варрант явл. товарно-распорядит. док-том, передаваемым в порядке индоссамента.

Варрант исп. при продаже (залоге) товара и сост. из собственно складского и залогового свидетельства.

Складсткое свид-во служит для передачи собственности на товар при его продаже.

Залоговое – для получения кредита под залог товара. При переходе от лица к лицу товар может много раз менять своего владельца, оставаясь в одном и том же месте. Для получения товара необх. предъявить обе части варранта.

37. Депозитарные расписки. Общая характеристика

- это обращаемая вторичная ЦБ, выпущенная в форме сертификата авторитетным депозитарным банком. Владельцы ДР имеют те же права, что и владельцы акций, лежащих в их основе. ДР явл. инструментами, с пом. кот. инвестор получает упрощ. доступ к акциям иностр. эмитентов. Первоначально ДР. были амер. продуктом (АДР), в наст. вр. сущ. европейские (ЕДР) и глобальные (ГДР) .

38. Американские депозитарные расписки

вып. амер. банком-депозитарием, имеют номинал в долл. и разрешены к обращению на амер. рынке. Выпуск и обращение АДР рег. комиссией по ЦБ и биржам США.

В зав. от участия эмитента акций, лежащих в основе АДР, различают неспонсируемые и спонсируемые ДР.

1) Неспонсируемые АДР не треб. согласия или участия эмитента акций и м.б. выпущены банком-депозитарием только на акции, уже наход. в обращении. Инициатором выпуска явл. держатели крупных пакетов акций или сам банк-депозитарий, ожидающий спрос на такие расписки со ст. инвестора. Треб-я комиссии при регистр. неспонсируемых АДР минимальны. Необх. предост. лишь док-ты, подтв. соответствие деят-ти иностр. эмитента зак-ву своей страны. Единств. треб-е по предост. фин. отчетности эмитента – предост. амер. инвесторам инф-и, публикуемой в стр. эмитента.

Торговля неспонсир. АДР осущ. только на внебиржевом рынке. Они не м. котироваться на фонд. биржах США. Иностр. эмитент не несет никакой отв-ти за неспонсир. АДР, выпущенные на его акции. Вся отв-ть перед инвесторами и комиссией лежит на банке-депозитарии.

Практически неспонсир. АДР выпуск. лишь на акции крупных и хорошо изв. неамер. эмитентов. Доля таких АДР в общем объеме АДР невелика.

2) Выпуск спонсир. АДР произв. по инициативе самого эмитента. Банк-деп. вып. АДР от имени эмитентов акций.

Сущ 4 типа программ по выпуску спонсир. АДР:

- I ур.

- II ур.

- III ур.

- АДР частного размещения, вып. по правилу 144А.

Они разл. ур. допуска АДР к размещению и обращению среди амер. инвесторов, а также др. требований со ст. комиссии.

39. Фьючерсные контракты: условия заключения и исполнения

- станд. бирж. договор купли-продажи бирж. актива в опред. момент вр. в будущем по цене, уст. сторонами сделки в момент ее заключения.

ФК присущи:

1) биржевой хар-р (бирж. договор, разраб. на данной бирже и обращ. только на ней)

2) стандартизация по всем парам. кроме цены

3) полная гарантия со ст. биржи того, что все обяз-ва предусм. данным ФК. будут выполнены

4) наличие особого мех-ма прекр-я обяз-в по контракту любой из сторон.

ФК отн. к классу соглашений о будущей покупке. Они строго типизированы и стандартизированы. В них оговорено: кол-во, кач-во бирж. актива, срок исп-я.

В ФК не проставлена изначально цена фин. инструмента, кот. явл. предметом торга.

Продавцы и пок-ли ФК общаются не друг с другом, а с расчетно-клиринговой палатой биржи.

Для пок-ля ФК биржа выст. его продавцом, и наоборот.

Одновр. расчетно-клиринг. палата выст. гарантом выполнения ФК.

Для закл. ФК необх. внести залог, наз маржей. Маржа носит обоюдный хар-р.

ФК это всего лишь обещание, данное сегодня о покупке товара в будущем, а не факт. перемещение сегодня из рук продавца в руки покупателя.

ФК не обязательно заканчивать реальной покупкой биржевого актива. В любой момент вр. до истечения срока действия ФК. можно ликвидировать свои обяз-ва по нему путем закл-я офсетной сделки.

Офсетная (обратная) сделка в торговле ФК – это сделка с тем же видом ФК с тем же кол-вом, но противоположное ранее заключ. сделке.

Первоначальная покупка или продажа ФК наз. открытием позиции. Покупка – открытие длинной позиции, продажа – откр. короткой позиции.

Любой ФК имеет огранич. срок сущ-я от неск. минут до 3х месяцев.

ФК – это всегда контракт на разности в ценах.

40. Определение цены фьючерсного контракта

При закл. ФК согласовывается цена, по кот. будет исполнена сделка.

Форвордная цена – ожидание участников рынка отн. будущей спот-цены базисного актива на конкр. дату.

В осн. опред-я форвардной цены лежит положение о том, что инвестору с т.зр. фин. рез-та безразлично приобретать актив на рынке сейчас или по фьючерсному контракту в будущем.

4 ситуации:

1) определение ФЦ по акции, по кот. не выплач. дивиденды в теч. срока действия контракта

F = S (1+ r* (t/360))

2) опред-е ФЦ д/акции, по кот. выплач. дивиденды в теч. срока действия контракта.

В этом случае цена должна быть скорректирована на вел-ну дивиденда, выплач. в теч. срока действия контракта, поскольку инвестор, приобретая контракт не получает дивиденды по акции.

F = S(1+ r*(t/360))-Drr

-Drr

3) опред-е ФЦ товарного фьючерса структура цены тов. фьючерса должна учитывать издержки, св. с расходами на хранение, страховку и транспортировку.

F = S[1+ (r+d)*(t/360)]

4) опред-е цены валютного вьючерса. В случае вал. фьюч. по обоим инструментам сущ. возм-ть получения %-тов по конечному ден. активу.

F = S*(1+γ* t/360)/(1+α* t/360)

41. Свободно обращающиеся опционы

Опцион – это станд. бирж. договор на право купить-продать бирж. актив по цене исп-я до уст. даты или на уст. дату с уплатой за это право опред. суммы денег, наз. премией.

Усл-я закл. биржевых опционов явл. стандартизированными по всем параметрам, кроме цены.

Выделяют:

1) опцион-put (на продажу, т.е. покупатель имеет право, а не обяз-во продать бирж. актив)

2) опцион-call (на покупку , т.е. покупатель имеет право, а не обяз-во продать бирж. актив).

На опционе указан срок, по истеч. кот. опцион следует применять.

По срокам исп-я опциона:

1) американский (м.б. исполнен в любой момент до окончания срока действия опциона)

2) европейский (м.б. исполнен только в фиксир. дату).

По виду бирж. актива, кот. лежит в осн. опциона:

1) валютные (в осн. купли-продажи валюта)

2) фондовые (исх. активом явл. акции, облигации, индексы)

3) фьючерсные

Функцию цены опциона вып. премия, кот. пок-ль опциона выплачивает его продавцу за право исп-ть опцион, если ему это выгодно или отказаться от его исп-я, если это принесет ему убыток. Риск пок-ля опциона ограничен этой премией.

Опционный контракт явл. обязат. д/продавца и необязат. д/ пок-ля.

42. Брокерская деятельность на РЦБ

- совершение сделок с ЦБ на основе договора, комиссии или поручения. По договору комиссии брокер-комиссионер совершает сделку от своего имени, но по поручению и за счет своего клиента-комитента. Заключая сделки, комиссионер не обязан указывать за чей счет он действует.

Договор комиссии всегда носит возмездный хар-р, т.е. для брокера должно быть предусм. вознаграждение. Поскольку комиссионер, действуя по поручению клиента, закл. сделки от своего имени, он сам несет ответственность по этим сделкам.

Исполнив поручение клиента, брокер предст. ему отчет и передает всё, что было получено им по сделкам. По договору поручения брокер (поверенный) совершает сделки и др. действия от имени и за счет клиента (доверителя).

В отличие от договора комиссии брокер может закл. не только сделки, но и др. юр. действия. Поверенный всегда должен указывать от чьего имени и на каком основании он действует. Договор поручения в отл. от комиссии м.б. безвозмездным, однако, если хотя бы 1 из сторон заним. предприн. деят-тью, в договоре должно быть предусм. вознаграждение поверенного.

Брокер на фонд. рынке – это лицо, заним. предприн. деят-тью, поэтому договоры с ним должны быть возмездными. Брокерами м.б. как физ., так и юр. лица.