43. Статический метод оценки эффективности инвестиций

К стат. методам. отн.:

1. Опред. точки безубыточности. Т.б. – мин. объем выпускаемой пр-ции, при кот. обеспечивается нулевая прибыль, => в точке безубыт. разность между выручкой и совок. затратами = 0. ВЕР=Зпост./ Цед.–Зед.пр. (в натур. ед.) ВЕР=В*Зпост./В – Зпер. (в стоимостном выражении)

2. Оценка кромки безопасности. Кбез. = (Вып. ожид. – Вбез. / Вожид.) * 100%

Анализ безубыточности и кромки безопасности исп-ся при введении в пр-во нового продукта, при модернизации производ-х мощностей, при созд. нового пред-я и измен. деят-ти существующего.

3. Определение периода окупаемости инвестиций. Период окупаемости –продолжительность t, в теч. кот. прогнозируемые И. возмещаются планируемыми объемами поступлений. Т= сумма инвестиций / годовой доход.

4. Вычисление нормы капиталоотдачи. НКО= (Пгод./К общ.)*100%.

Кобщ. - совок-е инвестирование для реализации проекта. НКО рассчитывается на осн. суммарных данных за все годы осущ-я проекта.Ндостактки: не учитывается неравномерность поступления прибыли; игнорир. мен. усл. проектов; расчет основывается не на прибыли, а на потоке наличности. Преимущ.: простота.

5. Коэф. эффектив-ти И. расчит. делением сред.год. прибыли на средн. величину И., делится на 2, т.к. по истечении срока реализации проекта часть затрат списывается.

ARR= Псов./ 0,5(к-л). к –совок. инвестиций; л – ликвид. стоимость имущ-ва.

Стат методы исп-ся для оценки проектов, не содерж. значит-х И., напр. при изменении состава сырья, при замене узлов в оборудовании и при орг-х изменениях в управлении.

44.Динамический метод оценки эффективности инвестиций

В динам. методе для расчета показателей эфф-ти исп-ся потоки наличности.

Приток наличности –поступление ср-в от производ., финансовой и инвестицион. деят-ти.

Отток платежей – все виды расходов пря: издержки, налоги, обслуж-е инвестиций.

Ден. поток – разность между притоком и оттоком.

1. Чистая текущая стоимость проекта. Данный показатель учитывает стоим-ть денег в будущем. NPVобщ. = NPV1+ NPV2+… NPVn

NPVi = ЧДПi*Kдi ; Kдi - коэффициент дисконтирования. Kдi =1/(1+r) ; r –ставка дискон-я

2. Внутренняя норма доходности. Харак-ет цену авансированного капитала и пред. соб. такую ставку дисконта, при кот. NPV обращается в 0.

IRR= (NPV / NPVr1 – NPVr2) * (r2-r1)

NPVr1 – значение NPV (положительное) полученное в рез-те расчета эффектив-ти И. проекта; r1 – ставка дисконта, принятая в расчете; r2 – ставка дисконта во много раз > r1, опред. методом подбора и должна давать отрицательное значение NPV; NPVr2 – отриц. значение NPV.

Проект признается эффективным, если IRR намного > r1.

3. Индекс рентабельности (доходности) (PI). Если инвестиции разовые, то PI опред. по формуле: PI = (∑ Pi / (1+r)^k) / К , где Pi – ден.поток iпериода.

Если инвестиции осущ-ся в теч. нескольких лет: PI = (∑ Pi / (1+r)^k) / (∑ Кi / (1+r)ⁱ)

Если PI>1 проект эффективен. Этот показатель позволяет создать рейтинг проектов.

4. Срок окупаемости инвестиций. Т = tx + |NPVt| / ДДПt+1,где ДДП – дисконтир. денежный поток; tx – кол-во лет, в кот. ДДП с нараст. итогом отрицательный.

Итог расчета – постороение финансового профиля, кот. отражает изменение NPV во времени.