4. Экономическое значение инвестирования.
5. Инвестиционная политика предприятий.
нвестиционная политика, как и финансовая политика, является составной частью экономической политики государства. Инвестиционная политика - это важный рычаг воздействия как на экономику страны, так и на предпринимательскую деятельность ее хозяйствующих субъектов. Основной целью инвестиционной политики является создание оптимальных условий для активизации инвестиционного потенциала.1 Инвестиционная политика — составная часть экономической политики, проводимой государством и предприятиями в виде установления структуры и масштабов инвестиций, направлений их использования, источников получения с учетом необходимости обновления основных средств и повышения их технического уровня. Инвестиционная политика является частью стратегии развития предприятия и общей политики управления прибылью. Она заключается в выборе и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала с целью расширения объема операционной деятельности и формирования инвестиционной прибыли.2 Инвестиционная политика предприятия представляет собой сложную, взаимосвязанную и взаимообусловленную совокупность видов деятельности предприятия, направленную на своё дальнейшее развитие, получение прибыли и других положительных эффектов в результате инвестиционных вложений.3 Инвестиционная политика - составная часть общей финансовой стратегии предприятия, которая определяет выбор и способ реализации наиболее рациональных путей расширения и обновления его производственного потенциала. Существует масса определений инвестиционной политики, некоторые из них приведены выше. Одни авторы считают её составной частью финансовой политики, другие совокупностью взаимосвязанных видов деятельности предприятия, но в целом сущность, основные цели и задачи инвестиционной политики остаются неизменными. В общем объеме инвестиционная политика – это важный рычаг воздействия на предпринимательскую деятельность хозяйствующих субъектов, она является составной частью общей экономической политики предприятия и служит для выбора и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала с целью расширения объема операционной деятельности и формирования инвестиционной прибыли, а так же реализации наиболее рациональных путей расширения и обновления производственного потенциала предприятия. К основным задачам инвестиционной политики предприятия можно отнести:
достижение экономического, научно-технического и социального
эффекта от рассматриваемых мероприятий - для каждого объекта инвестирования используют специфические методы оценки эффективности, а затем отбирают те инвестиционные проекты, которые при прочих равных условиях обеспечивают предприятию максимальную эффективность;
получение предприятием наибольшей прибыли на вложенный капитал при минимальных инвестиционных затратах;
рациональное распоряжение средствами на реализацию неприбыльных инвестиционных проектов, т.е. снижение расходов на достижение соответствующего социального, научно-технического или экологического эффекта реализации данных проектов;
использование предприятием для повышения эффективности инвестиций государственной поддержки в форме гарантий Правительства РФ, бюджетных ссуд и т. д.;
привлечение субсидий и льготных кредитов международных финансово-кредитных организаций и частных иностранных инвесторов;
минимизацию инвестиционных рисков, связанных с выполнением конкретных проектов;
обеспечение ликвидности инвестиций;
соответствие мероприятий, которые предусматривается осуществить в рамках инвестиционной политики, законодательным и другим правовым актам РФ, регулирующим инвестиционную деятельность.
Инвестиционная политика использует стандартные подходы для принятия решений при выборе и реализации инвестиционных проектов. Сначала анализируется внешняя и внутренняя среда инвестирования, формируются цели, приоритеты и критерии инвестиционного проекта. Затем создаются варианты (альтернативы) инвестирования, из которых по критерию максимизации положительного эффекта при минимизации отрицательных последствий выбирается лучший. Создается система управления, мониторинга и оценки результатов внедряемого проекта, связанная обратными связями со всеми предшествующими этапами. Одно из обязательных условий реализации инвестиционного проекта — эффективность использованных инвестиционных ресурсов. При этом используются следующие критерии: рост доходности проекта, прибыль от проекта, ликвидность, рост объемов продаж, конкурентоспособность.4 Инвестиционный проект становится реальным, выполнимым, если соблюдаются следующие условия:
проект конкурентоспособен, расчетным путем доказано превосходство
данного проекта над другими;
при реализации проекта будут достигнуты определенные
цели;
возможные конфликты разрешены;
имеется подготовленная команда менеджеров, готовых
реализовать проект;
проект обеспечен необходимыми ресурсами;
разработаны детальные планы с учетом возможных
отклонений. Управление инвестиционными ресурсами предприятия происходит внутри всех целевых проектов и программ и одновременно внутри отдельных инвестиционных проектов. Таким образом, инвестиционная политика — сложная система, управляющая инвестиционными ресурсами организации. Основная задача инвестиционной политики — четко распределить инвестиционные ресурсы (финансовые и нематериальные) между отдельными проектами и программами фирмы, сформировать «портфель инвестиций » — реальные инвестиционные проекты, достигнуть при их реализации определенных результатов и добиться эффективности каждого инвестиционного проекта. 5С другой стороны, инвестиционная политика — это совокупность различных подходов и решений, используемых для эффективных вложений средств в какое-либо предприятие (дело). Элементы инвестиционной политики приведены в рис. 1.1. Во времени инвестиционная политика ориентирована на достижение среднесрочных и долгосрочных целей инвестиционной деятельности и определяет основные пути их достижения. Это особенно важно в условиях длительности инвестиционного цикла, многофакторности и изменчивости рыночной конъюнктуры. Инвестиционная политика должна быть, с одной стороны, рассчитана на достаточно длительный период времени (с учетом сроков разработки, осуществления и окупаемости проектов), а с другой стороны — вариантной, гибкой, допускающей своевременные коррективы с учетом конъюнктуры. Задачи и методы реализации этой политики меняются в разных фазах экономического цикла.
В фазах кризиса и депрессии, когда преобладает стратегия выживания, цель инвестиционной политики — сохранение, поддержка и укрепление части основного капитала, наиболее жизнеспособной и перспективной, пригодной для производства конкурентоспособной продукции. В фазах оживления и подъема преобладает стратегия прорыва, приходит время инвестиционного бума, и задача состоит в своевременном и комплексном осуществлении инвестиций и инноваций, способствующих расширению освоенных рыночных ниш и завоеванию новых. В фазе зрелости (стабильного развития) государственная поддержка минимальна, инновации и инвестиции реализуются обычным рыночным путем в соответствии с выработанной на микроуровне политикой. Следовательно, инвестиционная политика должна своевременно учитывать перемены курса на различных фазах экономического цикла. Системный подход позволяет построить графическую модель, демонстрирующую основные факторы, влияющие на содержание инвестиционной политики, а также отражающие параметры проектов и программ, в которых могут содержаться межфункциональные аспекты инвестирования. (Рис 1. 2) При рассмотрении направлений политики можно сказать, что данный элемент характерен взаимоувязкой с другими политиками, а также проектами и программами. Это вытекает из того, что сами инвестиции основываются на стратегиях, результатах SWOT-анализа и других показателях, определяющих первопричину инвестиций. Инвестиционная политика формируется под воздействием различных факторов и имеет рамки, определяемые институциональной системой региона. Инвестиционная политика не может осуществляться без механизма ее реализации. Он должен включать в себя:
выбор источников и методов финансирования инвестиций;
определение сроков реализации;
выбор органов, ответственных за реализацию инвестиционной политики;
создание необходимой нормативно-правовой базы функционирования рынка инвестиций;
создание благоприятных условий для привлечения инвестиций.
Инвестиционная политика делиться на государственную, отраслевую, региональную инвестиционную политику и инвестиционную политику предприятия. Все они находятся в тесной взаимосвязи, но определяющей является государственная инвестиционная политика, так как она создает условия и способствует активизации инвестиционной деятельности на всех уровнях.6 Под инвестиционной политикой государства понимается комплекс целенаправленных мероприятий по созданию благоприятных условий для всех субъектов хозяйствования с целью оживления инвестиционной деятельности, подъема экономики. Под отраслевой инвестиционной политикой понимается инвестиционная поддержка приоритетных отраслей хозяйства, развитие которых обеспечивает экономическую и оборонную безопасность страны, экспорт промышленной продукции, ускорение научно-технического прогресса и установление неискаженных хозяйственных пропорций на ближнюю и дальнюю перспективу. Под региональной инвестиционной политикой понимается система мер, проводимых на уровне региона и способствующих мобилизации инвестиционных ресурсов и определению направлений их наиболее эффективного и рационального использования в интересах населения региона и отдельных инвесторов. Все большую роль в инвестиционной деятельности в последнее время играют отдельные коммерческие предприятия и организации. Исходя из этого существенно повышается роль инвестиционной политики предприятия. Под инвестиционной политикой коммерческого предприятия понимается комплекс мероприятий, обеспечивающих выгодное вложение собственных, заемных и других средств в инвестиции с целью обеспечения финансовой устойчивости работы предприятия в ближайшей и дальнейшей перспективе. Инвестиционная политика предприятия исходит из стратегических целей его бизнес-плана. Многие проблемы формирования инвестиционного процесса в современных условиях обусловлены отсутствием четко разработанной системы принципов инвестиционной политики. Система принципов инвестиционной политики является стержнем развития экономики, обеспечивающим эффективное взаимодействие всех уровней, начиная от предприятий и охватывая органы власти всех уровней. Согласно теории инвестиций основными принципами инвестиционной политики являются: целенаправленность, эффективность, многовариантность, системность, гибкость, готовность к освоению ресурсов, регулируемость действий, комплексность и социальная, экологическая и экономическая безопасность. Эти принципы должны реализовываться в инвестиционной политике органов власти различного уровня. Инвестиционная политика на федеральном уровне должна активизировать инвестиционную деятельность на уровне регионов и предприятий. При разработке инвестиционной политики предприятия необходимо придерживаться следующих принципов:
нацеленность инвестиционной политики на достижение стратегических планов предприятия и его финансовую устойчивость;
учет инфляции и фактора риска;
экономическое обоснование инвестиций;
формирование оптимальной структуры портфельных и реальных инвестиций;
ранжирование проектов и инвестиций по их важности и
последовательности исходя из имеющихся ресурсов и с учетом привлечения внешних источников;
выбор надежных и более дешевых источников и методов
финансирования инвестиций. Учет этих и других принципов позволит избежать многих ошибок и просчетов при разработке инвестиционной политики предприяти
6. Организация управления инвестициями.
7. Инвестиционный рынок: понятие и структура.
8. Фондовый рынок как инструмент рыночного регулирования.
9. Инвестиционные рынки ценных бумаг.
10. Роль акций в качестве инвестиционных инструментов.
11. Сущность правового регулирования инвестиционной деятельности.
12. Планирование инвестиций на долгосрочную перспективу.
13. Инвестиционные стратегии предприятия.
14. Инвестиционная стратегия акционерных обществ.
15. Источники формирования инвестиционного проекта, их преимущества, недостатки.
16. Основные методы финансирования инвестиционной деятельности.
17. Принципы оценки специфической стоимости отдельных ресурсов, используемых для
финансирования ИП.
18. Механизм отражения на курсовой стоимости акций проекта рост доли акционерного
капитала в общих активах фирмы.
19. Альтернативные стратегии инвестирования проектов, их преимущества и недостатки.
20. Особенности инвестиций в нематериальные активы.
21. Современные проблемы инвестирования средств в недвижимость.
22. Ипотечное кредитование.
В современных условиях ипотечное кредитование имеет особо важное значение. Существует 2 понятия: залог и ипотека. Залог-способ обеспечения обязательства, возникает из договора, закона. Кредитор-залогодатель имеет право при невыполнении должником обязательства получит компенсацию из стоимости заложенного имущества путем его продажи. Ипотека- разновидность залога именно недвижимого имущества,( гл. образом земли , строений) с целью получения ссуды. Ипотека предоставляет право преимущественного удовлетворения его требований к должнику залогодателя в пределах суммы зарегистрированного залога. Для ипотеки характерно: залог им-ва, возможность получения под залог одного и тогоже им-ва добавочных ипотечных ссуд под вторую, третью и тд закладную, обязательная регистрация залога в земельных книгах, которые ведутся в гос. Или коммунальных учреждениях. В случае неплатежеспособности должника удовлетворение требований кредитора производится из выручки реализованного им-ва в порядке очередности регистрации залога. Предметом залога м.б. не только вещи, но и имущ. права и требования, искл. им-во, изъятое из оборота, и требования неразрывно связанные с личностью залогодателя, а также им-во граждан, на к-ое по закону не м.б. обращено взыскание. Ипотечное кредитование имеет следующие особенности: 1)ипотечный кредит-ссуда под строго определенный залог, 2) большинство ипотечных ссуд имеет строго целевое назначение, они используются для финансирования приобретения, постройки и перепланировки как жилья так и производственных помещений, а также освоения земельных участков, 3) ипотечные кредиты предоставляются на длительный срок, обычно на 10-30 лет. Оформляемая при получении ипотечной ссуды закладная является специальным кредитным соглашением, отличающимся от других его разновидностей. Закладные обращаются на вторичном рынке, задача которого состоит в том, чтобы обеспечить пост. Приток ресурсов для кредитования и перелив средств из регионов, испытывающих избыток кредитных ресурсов. Ипотека влияет на экономику: 1)развитие ипотечного бизнеса позитивно сказывается на развитии реального сектора экономики, ведет к преостановке спада производства в строит. комплексе, с/х и др. Это связано с развитием рынка жилья (недвижимости) и фермерского хоз-ва. 2) развитие ипотечного кредитования оказывает положительное влияние на преодаление соц. напряженности в обществе, к-ая сопровождает эк. кризис. Ипотечное кредитование считается относительно низко рискованной операцией. Большая часть рисков при ипотечном кредитовании перекладывается на плечи заемщика и инвестора.