27. Содержание стабилизационной политики

Направлена на восстановление и поддержание объема производства на уровне, близком к потенциалу, т.е. к условиям полной занятости факторов производства при стабильных ценах. Во временном аспекте стаб. политика является чаще всего краткосрочной и среднесрочной. Она направлена главным образом на регулирование совокупного спроса как более динамичного компонента макроэкономического равновесия, изменение которого, в свою очередь, стимулирует рост или сокращение совокупного предложения, т.е. объема производства. Воздействие на совокупный спрос с целью приближения экономики к потенциалу осуществляется с помощью инструментов бюджетно-налоговой и кредитно-денежной политики. Это воздействие может быть как прямым так и косвенным. К прямым методам кредитно-денежной политики можно отнести, например, - ограничение ЦБ размеров банковских кредитов для отдельных банков (потолки кредитования)

- директивная регламентация уровня процента по активным операциям банков, размеров маржи (разница между ставками по депозитам и кредитам). Косвенные методы регулирования: - изменение ЦБ нормы обязательных резервов коммерческих банков, изменение учетной ставки или ставки рефинансирования Центрального банка. Стабилизационная политика направлена на сглаживание колебаний в экономике независимо от вызвавших их причин. В зависимости от направления желательных изменений она может быть стимулирующей (экспансионистская) и сдерживающая (рестриктивная). По характеру самого процесса воздействия на экономику: 1.1 дискреционная (правительство выбирает меры воздействия применительно к каждому случаю); 1.2 недискреционная (когда правительство неуклонно придерживается выбранной твердой линии экономической политики). К последней относят и действия так называемых автоматических, или встроенных, стабилизаторов, сглаживающих колебания экономики, таких как системы государственных трансфертов, пособия по безработице, пособия малообеспеченным семьям, прогрессивное налогообложение. Своеобразием современного этапа является сочетание экономического роста с относительно высоким уровнем инфляции (превышение стандарта умеренной инфляции в 10%) и с укреплением рубля как национальной денежной единицы. Основной причиной всех трех процессов является выгодная ценовая конъюнктура на мировых рынках углеводородов. Она ведет, во-первых, к росту экспорта, ВВП, увеличивает доходную часть бюджета (вплоть до его профицита), создает основу для роста госрасходов и решения многих экономических и социальных проблем. Во-вторых, она вызывает массивные валютные поступления в страну, что приводит к укреплению рубля, что, с одной стороны, увели¬чивает покупательские возможности экономических субъектов, расширяет совокупный спрос, а с другой - относительно удешевляет импорт и снижает конкурентоспособность национального производителя (этот эффект получил название «голландской болезни»). Кроме того, ЦБ в этих условиях получает богатые возможности пополнения ЗВР, что укрепляет устойчивость денежно-кредитной системы, позволяет существенно сократить внешний долг, не допустить чрезмерного укрепления рубля. И, наконец, обратной стороной пополнения ЗВР путем покупки ЦБ валютной выручки экспортеров становится расширение рублевого денежного предложения, что ведет к инфляционным последствиям. Все три указанных процесса взаимосвязаны. Борьба с инфляцией может укрепить рубль и снизить темпы роста ВВП. Курс на ослабление рубля может вызвать рост цен и рост ВВП. И т.д. Искусство стабилизационной политики в этих условиях состоит в выборе приоритетов эко-номического развития, в оптимальной последовательности шагов, в тонкой настройке инструментов, в сочетании конкретных форм БНП, ДКП и курсовой (валютной) политики. Важное значение в стабилизационной политике в современной рос¬сийской экономике имеет формирование государственных сбережений. С 2004 г. они приняли форму Стабилизационного фонда, источниками которого стали дополнительные доходы федерального бюджета, образуемые за счет превышения реальной цены на нефть над базовой ценой («ценой отсечения» = 27 долл. за баррель) и остатков средств бюджета на начало года. Стабфонд должен был использоваться для по¬крытия дефицита бюджета в случае его возникновения («подушка безопасности») и для других целей (прежде всего выплата внешних долгов и пополнение Пенсионного фонда) при превышении накопленного объема в 500 млрд. руб. Он может быть отнесен к встроенным стабилизаторам. Главное его предназначение - обеспечение ФС путем стерилизации «лишних» денег. К концу 2007 г. превысил 3,7 млрд. руб.В 2008 г. Стабфонд преобразован в два фонда: Резервный фонд и Фонд национального благосостояния. За первым закреплена функция покрытия возможного дефицита бюджета, за вторым - социальная функция (поддержка Пенсионного фонда, софинансирование добро-вольных пенсионных накоплений граждан). Источник фондов – доходы от нефти и газа: после превышения ими величины нефтегазового трансферта, поступающего в (ноджеч, они направляются в Резервный фонд, а после его превышения (10% oт ВВП) - в другой фонд. На 1.06.2008 г. в первом фонде накоплено 3070 млрд. руб., во втором -774 млрд. Предусматривается размещение средств этих фондов в иностранных долговых ОБЯЗАТЕЛЬСТВАХ ВЫСОКОЙ надежности (так, Россия стала лидером по покупке обязательсвт Минфина США - 60 млрд. долл. На конец апреля 2008 г. ). Контраргумент состоит в необходимости использования указанных средств, а также части ЗВР. для нужд национальной экономики. В числе возможных мер: рефинансирование банковской системы, снижение на¬логовой нагрузки ( в частности для малого бизнеса), вложения в инфра-структуру, передовые технологии и др. Следовательно, ВНОВЬ в центре внимания указанная выше дилемма: либо акцент делается на ФС . либо непосредственно на задачи модернизации экономики.