Последствия сдвига кривой is

Экономические агенты	Возможные причины изменения поведения	Варианты изменения поведения	Направление сдвигов IS
Предпринимательский сектор (изменение инвестиционного спроса)	Ожидание роста или снижения эффективности капиталовложений	увеличение инвестиционного спроса при заданной процентной ставке; уменьшение инвестиционного спроса	вправо; влево.
Сектор домашних хозяйств (изменение MPC или MPS)	Изменение MPC или MPS	увеличение предельной склонности к сбережениям (сокращение потребления); уменьшение предельной склонности к сбережениям (увеличение потребления)	влево; вправо
Госсектор (изменение налоговой ставки или изменение госрасходов)	Увеличение или уменьшение социальных программ; изменение в налоговой ставке	увеличение расходов на социальные программы (рост G, увеличение бюджетного дефицита); уменьшение расходов; уменьшение налогов; увеличение налогов	вправо; влево; вправо; влево
Заграница	Изменение экспортно-импортной политики	увеличение экспорта или уменьшение импорта; снижение экспорта или увеличение импорта	вправо; влево

Степень уменьшения этого эффекта зависит от того, на каком участке кривой LM мы находимся (рис.14.6):

Рис. 14.6. Зависимость последствий сдвига кривой IS

От положения ее на кривой lm

1. участок, близкий к r_min (нейтральный случай), − точки А и В. Мультипликационный эффект автономных расходов проявляется здесь в полной мере. Малый спрос на деньги для сделок и большой спрос на деньги как имущество;

2. промежуточный случай (точки C и D). Эффект мультипликатора уменьшается;

3. «классический случай» ( ) − точки E и F. В составе имущества домашних хозяйств уже нет денег. Они лишь обменивают менее доходные ценные бумаги на более доходные  I = 0  национальный доход не меняется.

Последствия сдвигов кривой LM

Пусть банковская система увеличивает предложение денег (или запущен печатный станок). Тогда происходит увеличение доли денег в портфеле каждого домашнего хозяйства. Нарушается оптимальная структура портфеля. Это сопровождается увеличением спроса на ценные бумаги. Курс ценных бумаг растет, ставка процента снижается. Увеличивается спрос на инвестиции. Совокупный спрос и совокупный выпуск в экономике увеличиваются (рис. 14.7).

Рис. 14.7. Сдвиг кривой LM

Имеются два частных случая:

1. Ликвидная ловушка (рис. 14.8).

Первоначальное равновесие − кривая LM₀ − точка E₀ (r₀, y₀). Пусть количество денег увеличилось (кривая LM₁). Домашние хозяйства для восстановления структуры портфеля увеличивают спрос на ценные бумаги. Их курс растет, ставка процента падает. Спрос на инвестиции растет, национальный доход возрастает с y₀ до y₁.

Пусть ставка процента очень низкая (точка E₂). Тогда даже при увеличении реальных денежных остатков домашние хозяйства не будут покупать дополнительные пакеты ценных бумаг. Увеличивается спекулятивный спрос на деньги. Это не сопровождается изменением в объеме инвестиций, национальный доход остается на том же уровне. Такая ситуация называется «ликвидная ловушка». Изменение количества денег не меняет объем национального дохода.

Рис. 14.8. Ликвидная ловушка

В 30-х годах в США (великая депрессия) ставка процента по ценным бумагам была очень низкая. Все деньги держались на руках. Кривая IS не двигалась, кривая LM была почти горизонтальной. В данной ситуации любое количество денег, которое предлагает банковская система без дальнейшего снижения ставки процента полностью поглощалось сектором домашних хозяйств.

2. Инвестиционная ловушка (рис. 14.9).

Причина ее в том, что совокупный спрос совершенно не эластичен по ставке процента. То есть инвестиционный спрос не зависит от ставки процента. Подобная ситуация наблюдается в случае вытеснения госрасходами инвестиционного спроса (Россия в 90-е годы XX в). При расширении объема производства любой предприниматель облагался налогом (80-85% прибыли шло в госбюджет). Увеличение налоговой ставки влечет снижение инвестиций. Совокупный спрос был не эластичен. В этом случае сдвиг кривой LM, т. е. изменение количества денег, не меняет величину реального национального дохода.

Рис. 14.9. Инвестиционная ловушка

Обе ловушки возникают только тогда, когда мы допускаем, что потребление не зависит от дохода (кейнсианский случай). Пусть потребление зависит от величины дохода. При увеличении количества денег возрастает инвестиционный спрос домашних хозяйств, который не зависит от процентной ставки. Увеличивается совокупный спрос на блага и совокупный выпуск. Тогда имеем иную ситуацию, более точно выражающую реалии. Ловушки устраняются (рис. 14.10). При увеличении денежной массы одновременно со сдвигом кривой LM происходит сдвиг кривой IS. В этом случае при снижении процентной ставки совокупный спрос и выпуск в экономике растут.

Рис. 14.10. Устранение ловушек в классическом случае

Взаимодействие кредитно-денежной и фискальной политики

в рамках модели IS-LM

В 1994 г. в России правительство увеличило налоги в целях сбалансированности бюджета. Влияние данной политики на экономику зависит от конкретных действий центрального банка. Рассмотрим три ситуации.

1. Поддержание предложения денег на прежнем уровне. Фиксируется объем денежной массы, норма резервирования, учетная ставка (рис. 14.11).

Рис. 14.11. Поддержание предложения денег на постоянном уровне

В точке A имеем (r₁, y₁). Новая равновесная точка B(r₂,y₂). Цепочка: увеличение налогов  сокращение производства  снижение спроса на инвестиции  падение процентной ставки. С другой стороны, в секторе домашних хозяйств в связи с уменьшением количества занятых сокращаются совокупные доходы, что приводит к уменьшению совокупного спроса.

2. Центральный банк стремится сохранить процентную ставку на прежнем уровне. В этом случае необходимо сократить предложение денег (рис. 14.12). Это достигается за счет увеличения нормы резервирования, проведения операций на открытом рынке. Кривая IS сдвигается влево, но и кривая LM также сдвигается влево. Совокупный доход в экономике сокращается на еще большую величину.

Рис. 14.12. Поддержание процентной ставки на постоянном уровне

3. Центральный банк стремится сохранить совокупный доход на прежнем уровне. Необходимо увеличивать предложение денег (рис. 14.13). В коротком периоде (точка B) совокупный доход в экономике падает. При увеличении объема денежной массы происходит увеличение совокупного спроса за счет потребительских расходов. Это сопровождается увеличением объема производства и ростом спроса на инвестиции. Поскольку предложение денег на начальном этапе превышало спрос на наличность, ставка процента начинает снижаться, а уровень выпуска растет.

Рис. 14.13. Поддержание национального дохода на постоянном уровне

Кривая совокупного спроса и модель IS-LM

На основе модели IS-LM можно проследить, как уровень цен влияет на величину совокупного спроса, а также построить эту кривую. Влияние изменения уровня цен на совокупный спрос приведено на рис. 14.14.

Рис. 14.14. Влияние изменения уровня цен на совокупный спрос

Пусть существует равновесный объем производства при заданном уровне цен p₀ (точка А). Предположим далее, что уровень цен растет до p₁. Тогда реальное количество денег уменьшается и кривая LM сдвигается влево. Уровень выпуска y₁ < y₀ (точка В). Если же уровень цен снизится до величины p₂, то реальное количество денег растет, кривая LM смещается вправо, выпуск увеличивается: y₂ > y₀ (точка С). Если при этом кривая IS не меняет своего положение, можно получить кривую совокупного спроса (рис. 14.15).

Рис. 14.15. Построение кривой совокупного спроса

Предположим далее, что изменение предложения денег в экономике влияет на уровень потребления. Если вместе с кривой LM сдвигается и кривая IS, то это приводит к изменению наклона кривой совокупного спроса (рис. 14.16). Пусть уровень цен растет, а потребление уменьшается при любой ставке процента. Тогда кривая LM сдвигается влево, и кривая IS также сдвигается влево. Наоборот, при уменьшении уровня цен потребление увеличивается, приводя к одновременному сдвигу вправо кривых IS и LM. Следовательно, в результате изменения уровня цен и объема денежной массы кривая совокупного спроса меняет свой наклон (становится более пологой).

Отрицательный наклон кривой совокупного спроса объясняется тремя эффектами: эффектом процентной ставки, эффектом реальных кассовых остатков (эффектом Пигу) и эффектом чистого экспорта.

Наклон кривой совокупного спроса зависит от наклона кривой IS и от того, на каком участке кривой LM ее пересекает кривая IS (рис. 14.17).

Все факторы, вызывающие сдвиг линии совокупного спроса, можно объединить в две группы:

1. График линии AD смещается в том же направлении, что и линия IS.

2. График линии AD смещается в том случае, когда кривая LM смещается вследствие изменения номинального предложения денег или реального спроса на них.

Рис. 14.16. Изменение наклона кривой совокупного спроса

Рис. 14.17. Влияние расположения линий IS и LM на наклон