3. Предложение денег, равновесие на денежном рынке

Предложение денег определяется государством в лице центрального банка. Предложение денег есть экзогенный параметр и не зависит от ставки процента (рис. 13.8).

Рис. 13.8. Функция предложения денег

Если совместить M^S и M^D, получим равновесную ставку процента при заданной денежной массе (рис. 13.9).

Рис. 13.9. Равновесие на рынке денег

Уменьшение M^S увеличивает равновесную ставку процента и наоборот, если M^S увеличивается, то равновесная ставка процента падает. Фактически меняются предпочтения домашних хозяйств в спросе на деньги как на ликвидный актив.

13.2. Коммерческие банки и центральный банк

Коммерческие банки – единственный финансовый институт в стране, способный осуществлять мультипликацию денег. Рассмотрим, как работает денежный мультипликатор. Считаем, что денежная база B не меняется (деньги не печатаются). Пусть М^S − предложение денег, F − сумма наличности на руках у населения, D − сумма средств на текущих счетах. Тогда М^S = F + D − сумма наличности и депозитов. Пусть первоначально F = 0.

Р ассмотрим баланс коммерческого банка. Баланс − соотношение активов и пассивов. Пассивы − обязательства банка перед вкладчиками. Активы − капитал, свободный от обязательств и долгов. Резервы хранятся в активах. Поскольку банк может выдавать кредит, в резервы направляется только часть вкладов. Норма резервирования rr − это доля денежной массы, которую коммерческие банки обязаны хранить в Центробанке в зависимости от объемов вкладов. Норму резервирования определяет Центробанк.

Пусть rr = 20%.

Первый банк

1000-rr·1000=(1-rr)·1000 –

объем кредита первого банка

Второй банк

(1-rr)·1000-(1-rr)·rr·1000 =

= (1-rr)²·1000 –

объем кредита второго банка

Т ретий банк

(1-rr)²·1000-(1-rr)^2·rr·1000 =

= (1-rr)3·1000 –

объем кредита третьего банка

Если все сложить, получим бесконечно убывающую геометрическую прогрессию: 1000 ((1-rr) + (1-rr)² + (1-rr)³ +...) = 1000. Тогда − это мультипликатор денежной эмиссии (банковский мультипликатор). Сам процесс роста денежной массы подобным путем называется кредитная мультипликация:

. (13.12)

Введем cr − норму депонирования, которая определяет предпочтения домашних хозяйств в распределении денег между потреблением (наличностью) и средствами на текущих счетах:

. (13.13)

Денежная база в свою очередь равна

В = F + R, (13.14)

где R = rrD − деньги в резервах Центробанка.

Тогда B = crD + rrD = (cr+rr)D, откуда

. (13.15)

Общее предложение денег M^S = F + D = crD + D = (1+cr)D, откуда

. (13.16)

Если приравнять (13.15) и (13.16), то получим

. (13.17)

Новое значение денежного мультипликатора остается больше единицы, хотя и меньше простейшего банковского мультипликатора. В пределе при cr  0 денежный мультипликатор переходит в простейший банковский.

Основные функции центрального банка приведены на рис. 13.10.

Эмиссионный центр страны

Являясь эмиссионным центром страны, центральный банк обладает монопольным правом выпуска банкнот, что обеспечивает ему постоянную ликвидность. Деньги центрального банка состоят из наличных (банкноты, монеты) и безналичных денег (счета коммерческих банков в центральном банке). Государство может получать доход от печатания денег – сеньораж.

Рис. 13.10. Функции Центрального банка

Банк банков

Клиентами центрального банка выступают коммерческие банки. Функция банка банков заключается в том, что, с одной стороны, центральный банк сосредотачивает у себя обязательные резервы коммерческих банков, а с другой − оказывает им необходимую кредитную поддержку. Спасая коммерческие банки от краха в период финансовой паники, центральный банк предоставляет им кредитную поддержку путем эмиссии денег или продажи ценных бумаг. Концентрация обязательных резервов в центральном банке означает, что он может в известных пределах осуществлять контроль за деятельностью коммерческих банков.

Регулирование экономики денежно-кредитными методами

Главными орудиями кредитной политики центрального банка являются:

• операции на открытом рынке;

• изменение ставки резервирования (регулирование резервов);

• изменение учетной ставки (учетная политика).

Операции на открытом рынке − это наиболее важное средство контроля предложения денег. Политика открытого рынка выражается в купле-продаже ценных бумаг центральным банком. В период высокой конъюнктуры центральный банк навязывает коммерческим банкам покупку ценных бумаг. В период кризиса, когда коммерческие банки остро нуждаются в ликвидных денежных средствах, центральный банк скупает у них ценные бумаги, облегчая их финансовое положение.

Обязательные резервы − это минимальная норма вкладов коммерческих банков в центральном банке. Увеличивая минимальную норму резервов, центральный банк ограничивают возможности банков предоставлять ссуды своим клиентам. Тогда совокупное предложение денег в экономике сокращается, так как у коммерческого банка сокращается объем кредитования. В обратном случае предложение денег растет.

Аналогично тому, как коммерческие банки взыскивают проценты по кредитам, Центробанк взыскивает проценты по ссудам, предоставленным коммерческим банкам, используя учетную ставку или ставку рефинансирования. Если учетная ставка увеличивается, возможности коммерческого банка взять кредит уменьшаются, и предложение денег сокращается. Обратная ситуация: уменьшение учетной ставки  увеличивается предложение.

Банкир правительства

Четвертая функция центрального банка является функция банкира правительства. Это налагает определенные взаимные права и обязанности как на правительство, так и на центральный банк. Казначейство обязано хранить свободные денежные ресурсы в центральном банке в виде вкладов. Центральный банк, в свою очередь, отдает казначейству всю свою прибыль сверх определенной, заранее установленной нормы. Центральный банк осуществляет посредничество в платежах казначейства и кредитование государства.