24. Общая характеристика финансового рынка рф

По количественным характеристикам финансовый рынок РФ полностью оформился уже к середине 90-х годов. Активно создавалась нормативная база. Обновилось банковское законода­тельство, ужесточились требования, предъявляемые к страховым ком­паниям, активно создавалась система аудита.

Ресурсная база финансового рынка РФ. Одна из основных про­блем финансового рынка РФ — недостаток ресурсной базы. Важная роль первичных продавцов финансовых ресурсов на рынках принад­лежит коммерческим структурам, которые, осуществляя хозяйствен­ную деятельность, накапливают полученную прибыль, амортизацию, создают различные резервные фонды. Однако коммерческие струк­туры РФ располагают ограниченным объемом временно свободных средств. Почти половина предприятий РФ не располагает таким важ­ным источником финансирования своего развития, как прибыль, и в то же время несомненно нуждаются в средствах для проведения меро­приятий по реконструкции в целях построения прибыльного бизнеса.

Средства населения. Как продавец финансовых ресурсов население РФ обладает колоссальным потенциалом. Оно может в значительной мере пополнить финансовый рынок. Однако этот потенциал остается до сих пор не использованным. Населе­ние боится размещать свои накопления в коммерческих банках и приобретать ценные бумаги. Привлечению средств населения на фи­нансовый рынок должен помочь закон о страховании вкладов физи­ческих лиц, до сих пор не принятый в РФ.

Средства федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ. Сниже­ние объемов заемной деятельности Федерации и субъектов РФ привело к снижению стоимости привлекаемых ресурсов и расширению объ­ема кредитования коммерческими банками реального сектора эко­номики. Одновременно профицитность федерального бюджета по­зволяет говорить о пополнении финансового рынка за счет его средств. В соответствии с законами о федеральном бюджете и бюджетах субъектов РФ за счет государственных бюджетов ежегодно осуществля­ется поддержка предприятий тех или иных отраслей экономики. Такая поддержка может предоставляться по двум основным принципам:

• всем без исключения организациям, отвечающим определен­ному набору признаков;

• только на финансирование отдельных проектов или программ, выбранных на основе конкурса или специально проведенной экс­пертизы.

Предоставление средств из бюджета осуществляется на возврат­ной основе и безвозвратным выделением средств.

Оценка инструментов финансового рынка. О низкой эффективно­сти российского финансового рынка говорит значительный разрыв (спред) между кредитной и депозитной ставками, приводящий к за­вышению стоимости кредитных ресурсов и снижению их доступно­сти и привлекательности для заемщиков. Не получил достаточного развития в РФ и рынок корпоративных облигаций. Потенциал роста финансирования предприятий за счет выпуска облигаций по оценкам российских экспертов очень боль­шой. Но до сих пор круг эмитентов ограничивается крупнейшими и крупными компаниями. В России только 3—5% инвес­тиционных проектов финансируется через механизм рынка облига­ций, а в странах с развитой рыночной экономикой — 50—80%. Большинство ценных бумаг в РФ отличаются исключительно низ­кой ликвидностью. На рынке акций 90% ликвидности по-прежнему приходится на десяток ценных бумаг. В то время как в РФ зареги­стрировано около полумиллиона акционерных обществ, реально на рынке торгуются бумаги лишь, нескольких десятков компаний.

Государственное регулирование финансового рынка. Государствен­ное регулирование финансового рынка в РФ осуществляют несколь­ко структур.

1. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг, которая:

• разрабатывает основные направления развития рынка цен­ных бумаг;

• создает нормативно-правовую базу рынка ценных бумаг;

• создает системы регулирования рынка ценных бумаг, лицен­зирования и надзора за деятельностью субъектов рынка;

• осуществляет контроль за соблюдением эмитентами, профес­сиональными участниками рынка ценных бумаг требований законо­дательства.

2. Инспекция негосударственных пенсионных фондов Минтруда РФ, которая:

• лицензирует НПФ;

• осуществляет контроль за финансовым состоянием НПФ;

• разрабатывает и утверждает нормативно-правовые акты и ме­тодические документы, регулирующие деятельность НПФ.

3. ЦБ РФ, который:

• устанавливает правила осуществления расчетов в РФ и прове­дения банковских операций;

• осуществляет лицензирование кредитных организаций;

• осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций;

• регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитных организаций;

• осуществляет валютное регулирование и валютный контроль.

4. Департамент страхового надзора Минфина РФ, который:

• лицензирует страховую деятельность;

• осуществляет надзор за финансовым состоянием страховщиков;

• разрабатывает методические и нормативные документы в об­ласти страхования.