Тема 14 Оцінка фінансово - економічного стану підприємства.

План

1. Сутність оцінки фінансово-економічного стану підприємства.

2. Оцінка прибутковості та ділової активності підприємства.

3. Оцінка фінансової стійкості та платоспроможності.

1. Фінансово-економічний стан підприємства характеризується ступенем його прибутковості та оборотності капіталу, фінансової стійкості та динаміки структури джерел фінансування, здатності розраховуватися за борговими зобов’язаннями. Правильна оцінка фінансових результатів діяльності та фінансово-економічного стану підприємства за сучасних умов потрібна як для його керівництва й власників, так і для інвесторів, партнерів, кредиторів, державних органів. Для оцінки фінансово-економічного стану підприємства необхідна відповідна інформаційна база. Нею можуть бути: звіт про фінансові результати діяльності та баланс – підсумковий документ про склад засобів діяльності підприємства та джерела їхнього формування в грошовій формі на певну дату.

Показники фінансово-економічного стану підприємства наведені на рис. 7.1

Показники фінансово-економічного стану підприємства

Прибутковість

Р исунок 7.1 Показники фінансово-економічного стану

2. Прибутковість підприємства вимірюється двома показниками – прибутком і рентабельністю. Прибуток виражає абсолютний ефект без урахування використаних ресурсів. Тому для аналізу його доповнюють показником рентабельності.

Ділова активність підприємства є досить широким поняттям і включає практично всі аспекти його роботи. Специфічними показниками тут є оборотність активів і товарно-матеріальних запасів, величини дебіторської та кредиторської заборгованості.

Беззбитковість роботи підприємства залежить від багатьох факторів, у тому числі від вибору оптимального обсягу виробництва та доцільних темпів розвитку підприємства. Для аналізу беззбитковості необхідно вміти визначити точку беззбитковості ( самооплатності) підприємства.

Точка беззбитковості ( критичний обсяг виробництва) – це такий обсяг реалізації, при якому отриманий дохід забезпечує відшкодування усіх витрат, але не дає можливості одержувати прибуток, інакше говорячи, це нижній граничний обсяг випуску продукції, при якому прибуток дорівнює нулю.

Точка беззбитковості характеризується наступними показниками:

- критичний ( граничний) обсяг реалізації ;

- поріг рентабельності;

- запас фінансової міцності;

- маржа безпеки;

- валова маржа.

Останні два показники оцінюють, як далеко підприємство знаходиться від точки беззбитковості. Це впливає на пріоритет управлінських рішень.

На величину критичного обсягу реалізації і порога рентабельності впливають зміна суми постійних витрат, величина середніх перемінних витрат і рівень ціни.

Фінансові результати підприємства з низьким рівнем постійних витрат у меншому ступені залежать від зміни фізичного обсягу виробництва.

Оборотність активів – це показник кількості оборотів активів підприємства за певний період (переважно рік).

,

де - виручка від усіх видів діяльності підприємства за певний період часу ;

- середня величина активів за той самий період.

За цих умов середня тривалість одного оберту становитиме:

,

де - кількість календарних днів у періоді.

Оборотність товарно-матеріальних запасів виражається кількістю оборотів за певний період:

,

де - вартість товарно-матеріальних запасів.

3. Фінансова стійкість підприємства характеризується співвідношенням власного й залученого капіталу. Для цього використовуються різні показники, які заведено називати коефіцієнтами. Поміж них найбільш поширеними є коефіцієнти автономії та забезпечення боргів.

Коефіцієнт автономії обчислюється діленням власного капіталу на підсумок балансу підприємства:

К а = Кв / Кб ,

де Кв – власний капітал підприємства ;

Кб – сума всіх джерел фінансування.

Він означає, наскільки активи підприємства забезпечені власними коштами і яка решта фінансується за рахунок боргових зобов’язань.

Якщо Ка <0,5, то зростає ризик несплати боргів, а відтак і занепокоєння кредиторів.

Коефіцієнт забезпечення боргів є модифікацією першого показника та визначається як співвідношення власного та залученого капіталу, тобто

Кзб = Кв / Кз,

Де Кз – боргові забов’язання підприємства ( залучений капітал )

Означає, наскільки власний капітал перевищує борги підприємства. Нормальною вважають ситуацію, коли Кзб > 1.

Платоспроможність підприємства, тобто його здатність вчасно розраховуватися з боргами, визначається за допомогою коефіцієнтів ліквідності. Вони показують, наскільки короткострокові забов’язання покриваються ліквідними активами. А оскільки поточні активи мають різну ліквідність, то й обчислюється кілька коефіцієнтів ліквідності – загальної, термінової та абсолютної.

Коефіцієнт загальної ліквідності – це відношення оборотних активів до короткострокових пасивів:

Клз = Коа / Кзк,

де Коа – оборотні активи підприємства;

Кзк – короткострокова заборгованість підприємства.

Означає, наскільки оборотний капітал підприємства перевищує короткострокову заборгованість.

Коефіцієнт термінової ліквідності обчислюється як відношення оборотних активів високої ( термінової ) ліквідності до короткострокових пасивів :

Клт = Ктл / Кзк,

де Ктл – оборотні активи термінової ліквідності, до яких відносять оборотні активи зи мінусом товарно-матеріальних запасів;

Коли Клт < 1, то платоспроможність підприємства невисока.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності – це відношення абсолютно ліквідних активів до короткострокових пасивів:

Кла = Кал / Кзк,

Де Кал – абсолютно ліквідні активи підприємства, до яких належать гроші та короткострокові фінансові вкладення.

Нормальною можна вважати ситуацію, коли Кла > 0,5.

Рівень ліквідності підприємства залежить від його прибутковості, але однозначний зв’язок між цими показниками простежується тільки в перспективному періоді. У перспективі висока прибутковість є передумовою належної ліквідності. У короткостроковому періоді такого прямого зв’язку немає. Підприємство з непоганою прибутковістю може мати низьку ліквідність унаслідок великих виплат власникам, ненадійності дебіторів тощо. Отже, забезпечення задовільної ліквідності потребує певних управлінських зусиль та оптимізації фінансово-економічних рішень.

Контрольні питання

1. Які показники характеризують фінансово-економічний стан підприємства.

2. Яким чином визначаються показники прибутковості та ділової активності.

3. Як оцінити фінансову стійкість та платоспроможність підприємства.

Література

Продиус Ю.И. « Экономика предприятия» : Учебное пособие. – Харьков: ООО «Одиссей». – 2005.- 416 с.

Економіка підприємства: Підручник / за заг.ред. С.Ф. Покропивного. – Вид. 2-ге , перероб. та доп. – К.: КНЕУ, 2005.- 528 с., іл.. Экономика предприятия: Учебник для вузов / под ред. проф. В.Я. Горфинкеля, проф. В.А. Швандара. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Банки и биржи: ЮНИТИ, 2000.- 742 с.