1. Понятие, задачи и функции рынка ценных бумаг.

РЦБ представляет собой совокупность отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг, а также совокупность форм и методов такого обращения. РЦБ -- это система ин-тов и механизмов, обслуживающих кругооборот ценных бумаг. Роль РЦБ во всём мире постоянно возрастает. РЦБ -- это сложная орг-правовая и соц-эконом структура, к-ая имеет множество различных характеристик.

Задачи рынка ценных бумаг:

1. Мобилизация временно свободных денежных средств для реализации конкретных инвестиционных проектов;

2. Обеспечение перелива капитала из депрессивных в прогрессирующие отрасли;

3. Обеспечение массового характера инвестиционного процесса;

4. Привлечение средств для покрытия дефицита федерального и местного бюджетов;

5. Трансформация отношений собственности (фактически передел собственности);

6. Уменьшение инвестиционного риска;

7. Обеспечение структурной перестройки и реструктуризации экономики;

8. Влияние на изменение темпов инфляции;

9. Реализация го политики в сфере приватизации и акционирования.

Цель: аккумуляция фин ресурсов и обеспечение возможности их перераспределения.

Необходимы след условия:Свободное передвижение капитала;Обеспечение ликвидности ценных бумаг. Наличие рыночной инфраструктуры; Обеспечение информационной прозрачности рынка.

Функции:

К общерыночным относят следующие:

а) Аккумулирующая -- создание услоий для мобилизации временно свободных фин средств с последующим их использования в национальной экономике;

б) Информационная (присуща фин рынку и рынку ЦБ);

в) Информационная;

г) Посредническая -- рынок сводит вместе продавца и покупателя, делая возможность реально осуществить сделку, сокращая время поиска агента через создание сети различных ин-тов по реализации

д) Ценообразующая -- рынок обеспечивает равновесие спроса и предложения путём постоянного колебания цен и осуществляет поиск равновесной цены.

е) Контрольная ф-ция -- предполагает проведение контроля за соблюдением правил торговли, норм законодательства, этических норм участинками рынка.

ж) Перераспределительная:

- Перераспределение ден средств между отраслями и сферами экономики, странами и т.д.

- Перевод сбережений;

- Финансирование дефицита госбюджета на неинфляционной основе;

- Перераспределение рисков -- использование инструментов рынка (ценных бума. прежде всего одинакие пользователи для защиты каких либо активов от неблагоприятного изменения цен и перераспределение риска.

з) Регулирующая функция -- регулирование при помощи конкретных фондовых операций различных социально-экономических процессов.

К специфическим функциям РЦБ можно отнести следующие:

1. Учётная ф-ция -- обязательный учёт в специальных списках (реестрах), к-ые обращаются на рынке, обязательный учёт всех видов участников РЦБ, а также фиксацию фондовых операций, оформленных договором купли-продажи;

2. Использование ценных бумаг в процессе приватизации, в антикризисном управлении, реструктуризации экономики.

2. Этапы и особенности становления рцб в России.

Становление российского фондового рынка — достаточно слож­ный процесс. В отличие от многих развитых стран, где механизм функционирования рынка ценных бумаг хорошо отработан и орга­нично включен в общий механизм функционирования рыночной системы, в России он стал развиваться только в начале 90-х гг. Тол­чком к его становлению стал процесс интенсивного акционирова­ния государственных и кооперативных предприятий в ходе их раз­государствления и приватизации.

Первый этап (1990-1993): ваучерная при­ватизация, в результате которой приватизационные чеки пре­вратились в объект спекулятивной торговли вначале на стихий­ном внебиржевом, а затем и на биржевых рынках. В этот период активно возникали многочисленные фондовые и торговые биржи. На этом этапе правовые осно­вы функционирования бирж были крайне несовершенными.

Второй этап (1993 — август 1998): период укрепления правовых, организационных и управленческих принципов функционирования рынка ценных бумаг. Были приняты фе­деральные законы «Об акционерных обществах», «О рынке цен­ных бумаг», «Об особенностях эмиссии и обращения государствен­ных и муниципальных ценных бумаг» и другие, что способствова­ло более строгой регламентации поведения на рынке, процедуре лицензирования, усилению контроля за качеством ценных бумаг и т.д.

В 1996 г. была создана Федеральная комиссия по рынку цен­ных бумаг, деятельность которой должна обеспечивать проведе­ние государственной политики в области рынка ценных бумаг.

Важную роль в становлении фондового рынка играли коммер­ческие банки, которые были главными эмитентами самых надеж­ных, доходных и ликвидных акций, облигаций и векселей. Появление других профессиональных участников рынка ценных бумаг: брокерских фирм, различных инвестицион­ных фондов и других организаций (депозитариев, расчетно-кли-ринговых центров, торговых систем и т.д.).

Активно шел процесс развития кол­лективных инвестиций в форме паевых, инвестиционных и пен­сионных фондов. К сожалению, многие из них стали активными участниками финансовых пирамид, что серьезно подорвало дове­рие к ним.

Другим важным сегментом фондового рынка является рынок государственных ценных бумаг. Эти ценные бумаги в отличие от акций представляют собой классические долговые бумаги. Они слу­жатспособом покрытия государственного дол­га и важным средством регулирования денежной и кре­дитной эмиссии путем операций на открытом рынке в виде куп­ли-продажи государственных ценных бумаг. Этот сегмент фондового рынка стал преобладающим.

Анализ конкретной действительности показывает, что за годы реформ в России сложился чисто спекулятивный рынок ценных бумаг.

Государственные ценные бумаги во всем мире являются, как правило, самыми надежными и низкодоходными. В России же вместо надежных и высоколиквидных долговых ценных бумаг была создана обычная финансовая пирамида. «Пирамидальный» прин­цип обслуживания государственного долга неизбежно вел к высо­кой доходности бумаг.

Гипертрофированное развитие рынка государственных ценных бумаг деформировало его суть и роль: рынок государственных ценных бумаг превратился в ис­точник легкого и быстрого обогащения спекулянтов не только рос­сийских, но и иностранных.

Нарастание признаков финансового кризиса и опасения деваль­вации рубля вызвали снижение цен на акции российских компа­ний, активный сброс госу­дарственных ценных бумаг и интенсивную скупку валюты - курс доллара резко пошел вверх - в августе 1998 г. рынок государственных ценных бумаг поте­рял ликвидность и рухнул.Правительство РФ объявило о своей неплатежеспособности (дефолте). Последствия: девальвация, взрывной рост цен, обесценение всех видов доходов. Все финансовые рынки рухнули. Кризис затронул практически все сегменты фондового рынка. Только через год ры­нок ценных бумаг стал подавать первые признаки жизни.

Третий этап — современный этап развития фондового рынка. По­степенно стал оживать рынок корпоративных бумаг. Россия вновь выбилась в лидеры по доходности вложений в корпоративные бу­маги среди развивающихся рынков.

Несмотря на некоторое оживление, российский фондовый ры­нок полностью еще не восстановился. Доверие инвесторов по-пре­жнему невелико, поэтому обороты и ликвидность на этом рынке слишком малы. Полное оздоровление рынка может произойти только тогда, когда социально-экономическая и политическая си­туация в стране стабилизируется и начнется устойчивый эконо­мический рост.

Однако в настоящее время перспективы фондового рынка в Рос­сии представляются исключительно позитивными: Стабильность курса российского рубля, упрощение налоговой системы, рост объемов внутреннего валового продукта и постепен­ный выход из кризиса банковской системы — все эти факторы позитивно влияют на настроения инвесто­ров и повышают их интерес к российским ценным бумагам. Основные задачи: создание условий для роста портфель­ных инвестиций.