2. Эмиссия и выпуск денег. Денежный оборот

2.1. Понятия «выпуск денег» и «эмиссия денег». Формы эмиссии

Под эмиссией (от латинского слова emissio — выпуск) в широком смысле слова понимается выпуск в обраще­ние денег, ценных бумаг, платежно-расчетных докумен­тов, пластиковых карточек и т.п. Государство, банк, уч­реждение или предприятие, производящее эмиссию, называется эмитентом.

Понятия «выпуск денег» и «эмиссия денег» неравно­значны. Выпуск денег в оборот происходит постоянно. Безналичные деньги выпускают в оборот, когда коммер­ческие банки предоставляют ссуду своим клиентам. Налич­ные деньги выпускают в оборот, когда банки в процессе осуществления кассовых операций выдают их клиентам из своих операционных касс. Однако одновременно клиенты погашают банковские ссуды и дают наличные деньги в кассы. При этом количество денег в обороте может и не увеличиваться.

Под денежной эмиссией же понимается такой выпуск денег в оборот, который приводит к общему увеличе­нию денежной массы, находящейся в обороте. Эмиссия может быть бюджетной (казначейской) или кредитной (банковской). При бюджетной эмиссии уполномоченный государством финансовый орган, обычно казначейство, выпускает в обращение казначейские билеты и государ­ственные ценные бумаги с целью финансирования госу­дарственных расходов, не покрываемых поступлениями в доход от других источников. Поскольку казначейская эмиссия обусловлена не потребностями реального хозяй­ственного оборота, а масштабами бюджетного дефици­та, то появляющиеся дополнительно в обороте деньги приводят к обесценению всей массы денег.

При банковской эмиссии в оборот поступают кредит­ные деньги, возникающие на основе кредитных отношений. Поэтому эмиссию денег, осуществляемую банками, называют кредитной эмиссией.

Кредитную эмиссию следует рассматривать с двух по­зиций. Во-первых, как пополнение денежного оборота суммой платежных средств в безналичной форме (безна­личная эмиссия) и, во-вторых, как дополнительный вы­пуск в обращение банкнот или, что то же самое, банков­ских билетов (наличная эмиссия). Учитывая, что эмиссия безналичных денег приводит к увеличению остатков средств на счетах в банках, ее называют также депозитно-чековой. И безналичные и наличные деньги, следова­тельно, имеют единую кредитную природу. Они функ­ционируют в обороте в неразрывном единстве и могут переходить из одной формы в другую.

Кредитные деньги — это продукт функционирования банковской системы. Если право выпуска наличных денег предоставляется центральным (эмиссионным) банкам го­сударств, то в приросте безналичной денежной массы участвуют все банки и кредитные учреждения.

Эмиссия наличных денег представляет собой выпуск в обращение, при котором увеличивается их масса. Цен­тральный банк страны, как правило, законодательно наделен правом выпуска в обращение банкнот и монет, через систему эмиссионных и кассовых операций обес­печивает потребности внутреннего оборота страны не­обходимым объемом наличных денег. Регулирование на­личной денежной массы является важнейшим экономи­ческим рычагом в руках государства.

В развитой экономике потребность в наличных день­гах связана в основном с необходимостью выплаты зара­ботной платы, а также пенсий, пособий, стипендий и других трансфертов населению и оплатой ими текущих расходов. При этом наличные деньги совершают посто­янный кругооборот. Они поступают в обращение из касс эмиссионного банка. С наступлением сроков выплаты за­работной платы рабочим и служащим, пенсий и стипен­дий денежные средства предприятий, учреждений, орга­низаций, хранящиеся на счетах в банках, превращаются в наличные деньги. Дальнейшее движение наличных де­нег происходит при покупке населением товаров и услуг. Деньги, поступившие в кассы торговых предприятий и организаций, оказывающих услуги населению, вновь возвращаются в кассы банков. Таким образом, величина налично-денежного оборота определяется в основном величиной доходов и расходов населения.

Между налично-денежным и безналичным обраще­нием существует тесная и взаимная связь — деньги посто­янно переходят из одной формы в другую, и поэтому они неотделимы друг от друга и образуют единый денеж­ный оборот страны. Но безналичный денежный оборот связан с кредитными отношениями, возникающими в процессе замещения наличных денег кредитными опера­циями. Экономические возможности банковской систе­мы приводят к тому, что наличные деньги (капитал) могут использоваться для создания кредитных денег, денег по собственному желанию. Это открытие принципиально из­менило понимание денежной эмиссии и исчисление ко­личества денег в экономике.

Общее количество (остаток) наличных денег сохраня­ется практически неизменным до нового пополнения или изъятия их из обращения Национальным банком. Иной порядок функционирования безналичных денег. Их обо­рот происходит только в пределах банковской системы. Причем эмитированные первоначально Национальным банком безналичные деньги в силу специфики банков­ских кредитных операций могут затем последовательно эмитироваться коммерческими банками, многократно увеличивая денежную сумму по сравнению с исходной величиной. Если не вводить никаких ограничительных мер, то один безналичный рубль, вышедший из Нацио­нального банка, может привести к увеличению количе­ства этих безналичных рублей в неограниченное число раз. Это происходит в результате выдачи банками кредитов и оплаты счетов поставщиков за счет кредитных ресурсов и называется эффектом денежной мультипликации.

Кредитные деньги могут выполнять роль полноцен­ных денег, если их количество прирастает в зависимости от роста всего хозяйственного оборота (продукции, реа­лизации, доходов и т.п.), если их движение согласуется с объективными условиями кредитных отношений — воз­вратностью. Обладая силой законного платежного сред­ства, кредитные деньги используются во всех видах де­нежных операций, причем не только в качестве средства платежа, но также как средство обращения, накопления и сбережения. Поэтому функционирование кредитных денег вызывает необходимость в выделении такого учре­ждения, наделенного правом кредитно-денежного регу­лирования.

Сущность такого регулирования заключается в том, чтобы процесс кредитной эмиссии сделать управляемым, чтобы посредством специальных экономических мето­дов размер денежной массы приводить в соответствии с потребностью оборота. Как правило, регулирующим де­нежно-кредитным учреждением является центральный банк страны: в нашей стране — Национальный банк Республики Беларусь.

Национальному банку принадлежит исключительное право эмиссии денег, которая осуществляется Националь­ным банком в форме выпуска в обращение безналичных и наличных (банкнот и монет) денег.

Эмиссия денег осуществляется Национальным банком путем краткосрочного (до одного года) рефинансирова­ния банков в целях поддержания ликвидности банков­ской системы Республики Беларусь и устойчивости де­нежного обращения, покупки Национальным банком свободно обращающихся на денежном рынке государственных ценных бумаг и осуществления операций на внут­реннем и внешнем денежных рынках, направленных на увеличение государственных золотовалютных резервов. Эмиссия денег для долгосрочного (свыше одного года) рефинансирования банков запрещена.

Национальный банк осуществляет эмиссию банкнот и монет в форме выпуска их в обращение путем продажи банкам, покупки Национальным банком иностранной валюты и других валютных ценностей у юридических и физических лиц для обеспечения стабильного налично-денежного обращения, а также в иных случаях, связан­ных с выполнением основных целей деятельности На­ционального банка.

Объемы совокупной эмиссии безналичных денег, банкнот и монет определяются и регулируются исключи­тельно Национальным банком при утверждении и реа­лизации денежно-кредитной по­литики Республики Беларусь.

Национальный банк эмитирует белорусский рубль. Ограничение обращения белорусского рубля на террито­рии Республики Беларусь не допускается. Выпуск в обра­щение других денежных единиц на территории Респуб­лики Беларусь запрещен.