- •Оглавление
- •Введение
- •1. Теоретические и нормативные основы инвестиционной деятельности
- •1. 1. Понятие инвестиционной деятельности и инвестиций
- •1.2. Инвестиционный проект и источники его финансирования
- •1.3. Принципы оценки эффективности
- •1.4. Схема оценки инвестиционного проекта
- •2. Денежный поток от инвестиционной деятельности
- •2.1. Инфляция и ее учет при разработке проекта
- •Методы определения денежных потоков инвестиционного проекта
- •2.3. Особенности денежных потоков при различных оценках эффективности проекта
- •2.4 Оценка финансовой реализуемости проекта
- •Тема 3. Методика определения показателей эффективности инвестиций
- •1. Статические показатели эффективности инвестиций
- •2. Дисконтирование и выбор ставки дисконта
- •3. Основные показатели эффективности инвестиционных проектов
- •4. Дополнительные показатели эффективности проектов
- •Тема 4. Выбор проектов и формирование инвестиционной программы
- •1. Формирование инвестиционной программы и подбор источников финансирования
- •Оценка влияния инвестиционной программы в целом на рыночную стоимость организации производится в следующей последовательности:
- •2. Выбор среди альтернативных проектов с разными сроками реализации
- •3. Выбор среди альтернативных бездоходных проектов
- •Список литературы
- •Приложение
Приложение
Состав и требования к формированию денежных потоков в соответствии с официальной российской методикой
На каждом шаге значение денежного потока характеризуется:
притоком, равным размеру денежных поступлений (или результатов в стоимостном выражении) на этом шаге;
оттоком, равным платежам на этом шаге;
сальдо (активным балансом, эффектом), разности между притоком и оттоком.
Денежный поток состоит из (частичных) потоков от отдельных видов деятельности: от инвестиционной деятельности; от операционной деятельности; от финансовой деятельности.
Для денежного потока от инвестиционной деятельности:
к оттокам относятся капитальные вложения, затраты на пусконаладочные работы, ликвидационные затраты в конце проекта, затраты на увеличение оборотного капитала и средства, вложенные в дополнительные источники (депозит банка, покупка ценных бумаг для получения дохода как источника). В случаях когда проект предусматривает приобретение целых предприятий, месторождений и пр., затраты на их приобретение также относятся к инвестиционным затратам.
к притокам - продажа активов (возможно, условная) в течение и по окончании проекта (за вычетом налогов), поступления за счет уменьшения оборотного капитала.
Для денежного потока от операционной деятельности:
к притокам относятся выручка от реализации, а также прочие и внереализационные доходы, в том числе поступления от средств, вложенных в дополнительные источники;
к оттокам - производственные издержки, налоги.
К финансовой деятельности относятся операции со средствами, внешними по отношению к ИП, т.е. поступающими не за счет данного проекта. Они состоят из собственного капитала фирмы и привлеченных средств.
Для денежного потока от финансовой деятельности:
к притокам относятся вложения собственного капитала и привлеченных средств: субсидий и дотаций, заемных средств, в т.ч. числе и за счет выпуска предприятием под проект собственных долговых ценных бумаг;
к оттокам - затраты на возврат и обслуживание займов и выпущенных предприятием долговых ценных бумаг (в полном объеме независимо от того, были они включены в притоки или в дополнительные фонды), а также при необходимости - на выплату дивидендов по акциям предприятия.
Для ИП, направленного на совершенствование действующего предприятия, производства денежный поток от операционной деятельности определяется путем сопоставления денежных потоков с проектом и без проекта. При этом могут быть два метода: метод прямого счета и метод приращений.