Вопрос 44. Анализ движения денежных средств.

Анализ движения денежных средств по счетам организации в банке можно проводить по банковским выпискам из лицевого счета, по ведомостям расчетно-платежных операций или лицевым счетам, имеющимся в самом банке.

Анализ по выпискам из лицевых счетов, изъятым у налогоплатель­щика, проводится при строго хронологическом порядке группировки этих выписок. Соответственно группируются документальные основания плательщиков для проведенных банком операций по расчетно-кассовому обслуживанию клиентов. При отсутствии выписок в мате­риалах уголовного дела следователь выносит постановление о выемке в банке лицевого счета организации или ведомости расчетно-платежных операций.

Следует использовать ведомости лицевых счетов или учета самого банка и в том случае, если выписки банка из лицевого счета организа­ции, изъятые у налогоплательщика, вызывают сомнения в их достовер­ности. В банковских ведомостях учета есть более полные сведения об участниках денежного оборота, в частности коды банков, участвовав­ших в расчетах. Ведомости банка о движении денежных средств по сче­там клиентов выверяются ежедневными балансами самого банка.

По данным таблиц о движении денежных средств определяются пол­ностью обороты по зачислению на расчетный или другой счет (поступлению в кассу), а также перечислению с расчетного счета или другого счета (расхода из кассы) денежных средств в целом за каждый день исследуемого периода.

Итоговые величины за весь исследуемый период по приходу и расхо­ду денежных средств сверяются с другими аналитическими таблицами, в которых отражены все операции, проведенные на основании каждого платежного документа.

Вопрос 48. Типы финансовой устойчивости предприятия.

Для промышленных предприятий, обладающих значительной долей материально-производственных запасов в активах, применяют методику оценки достаточности источников финансирования для формирования запасов и затрат. Материально-производственные запасы могут формироваться за счет собственных оборотных средств и привлеченных источников.

Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, т.е. разницы между величиной источников средств и величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность источниками собственных и заемных средств, за исключением кредиторской задолженности и прочих пассивов.

В зависимости от соотношения величин показателей материально-производственных запасов, собственных оборотных средств и иных источников формирования запасов можно с определенной степенью условности выделить следующие типы финансовой устойчивости:

- абсолютная финансовая устойчивость;

- нормальная финансовая устойчивость;

- неустойчивое финансовое состояние;

- кризисное финансовое состояние.

Вопрос 50. Эффект финансового рычага.

Эффект финансового рычага - это приращение к рентабельности собственных средств, которое получено благодаря использованию кредита, несмотря на его платность (цену). Предположим, что два предприятия имеют одинаковый результат (эффект) от своей деятельности - 20%-ную норму прибыли. Но у предприятия А весь пассив составляют собственные средства в размере 100 млн руб., а у предприятия Б в пассиве 50 млн руб. - собственные средства, а 50 млн руб. - заемные.

При 20%-ной норме прибыли и при всех прочих равных условиях предприятия А и Б получили по 20 млн руб. прибыли. Рентабельность собственных средств у предприятия А составила 20% (20 млн руб. : 100 млн руб. • 100). Предприятие Б из 20 млн руб. прибыли выплачивает процент (предположим, он равен 15%) в количестве 7,5 млн руб. (15% от 50 млн руб.), у него остается чистая прибыль в размере 12,5 млн руб. (20 млн руб. - 7,5 млн руб.). В этих условиях рентабельность собственных средств у предприятия Б составит 25% (12,5 млн руб. : 50 млн руб. • 100). Разница в 5% и есть эффект финансового рычага.

Эффект финансового рычага возникает в тех случаях, когда норма прибыли на весь капитал выше, чем норма процента за кредит, вследствие чего рентабельность собственных средств предприятия оказывается выше общей рентабельности всего авансированного капитала.

Для современной России учет эффекта финансового рычага имеет особое значение, что объясняется противоречием между низкой нормой прибыли (и даже убыточностью) предприятий основных отраслей экономики и высокой нормой процента, взимаемого кредитными организациями. В 1998 г. число убыточных предприятий по всем отраслям экономики составило 64 440 единиц, или 55,2%, в том числе в промышленности - 12 084 единицы, или 49, 2%, в сельском хозяйстве - 22 565 единиц, или 83,1%. Общая сумма убытка по отраслям экономики в 1998 г. составила 274 млрд руб., в результате годовой сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) оказался отрицательной величиной и составил 34 632 млн руб. Рентабельность активов как соотношение прибыли и итога актива баланса предприятий России по месяцам 1998 г. варьировала в пределах 1,3 — 1,5%, тогда как учетная ставка по кредитам Центрального банка России в этом же временном интервале дифференцировала в пределах 30 - 150%. Все это неизбежно приводит к тому, что эффект финансового рычага в Российской Федерации действует в обратном направлении: вложение капитала в материальное производство становится невыгодным, и поэтому движение денежных активов как на микро-, так и на макроэкономическом уровне приобретает чисто спекулятивный характер в сфере самих финансов. В конечном счете кредит при данных условиях

не повышает эффективность использования собственных ресурсов предприятий, а ведет эти предприятия к финансовому краху. Поэтому не случайно, а закономерно, что удельный вес убыточных предприятий и организаций по отраслям экономики в России неуклонно увеличивается: в 1992 г. убыточные предприятия по экономике страны в целом составляли 15,3% от общего числа предприятий, в 1995 г. — уже 34,2%, в 1998 г. - 55,2%; соответственно по промышленности в 1992 г. - 7,2%, в 1995 г. - 26,4% и в 1998 г. - 49,2%. Катастрофической оказалась динамика возрастания удельного веса убыточных предприятий в сельском хозяйстве: в 1992 г. таких предприятий было 14,7%», в 1995 г. -55%, а в 1998 г. - 83,1%, т. е. более 4/5 всех предприятий этой сферы хозяйства1. Дорогую цену платит экономика России за свои спекулятивные финансовые операции.