2.2 Економічний аналіз господарської діяльності підприємства атзт «чшк»

Щоб оцінити поточний і перспективний стан підприємства, необхідно виконати фінансовий аналіз.

Це метод оцінки і прогнозування фінансового стану підприємства на основі даних бухгалтерського обліку і звітності. Його задача – оцінити фінансовий стан підприємства, виявити можливість підвищення ефективності його функціонування.

Основні показники, що характеризують фінансовий стан підприємства, об’єднуються в групи:

*- коефіцієнти ліквідності (теперішньої платоспроможності)

*- коефіцієнти фінансової стійкості (структури капіталу показати)

*- показники ділової активності (оборотності)

*- показники рентабельності (прибутковості)

Ці показники можна розрахувати по даним балансу підприємства (форма №1) та звіту про фінансові результати (форма№2).

Коефіцієнти ліквідності відображають можливість підприємства вчасно оплатити свою короткострокову заборгованість, мобілізувавши ліквідні активи. Розраховують ці коефіцієнти в залежності від строків погашення боргу:

Коефіцієнт абсолютної ліквідності:

К_АЛ – коефіцієнт абсолютної ліквідності, характеризує готовність підприємства негайно ліквідувати короткострокову заборгованість. Повинен бути 0,2-0,35.

К – кошти;

ПП – поточні пасиви;

На початок 2010 р.:

На кінець 2011 р.:

Коефіцієнт збільшився проте не відповідає нормативам.

Коефіцієнт швидкої ліквідності:

К_ШЛ - коефіцієнт швидкої ліквідності, показує скільки одиниць найбільш ліквідних активів припадає на одиницю термінових боргів. За [6] має бути К_шл >1, у міжнародній практиці [7] К_ШЛ =0,7-0,8.

ПА – поточні активи;

З – запаси;

ПП – поточні пасиви;

На 2010 р.:

На кінець 2011 р.:

На кінець звітного періоду цей показник поліпшився. Проте коефіцієнт швидкої ліквідність не відповідає нормативам

Коефіцієнт поточної ліквідності (покриття):

К_ПЛ - коефіцієнт поточної ліквідності, характеризує достатність обігових коштів для погашення боргів протягом року. За [4;5] критичне значення К_пл =1, при К_ПЛ <1 підприємство має не ліквідний баланс, якщо К_пл =1-0,5 підприємство своєчасно ліквідує борги.

ПА – поточні активи;

ПП – поточні пасиви;

На початок 2010 р:

На кінець 2011 р.:

Підприємство має не ліквідний баланс, хоча коефіцієнт поточної ліквідності збільшився.

Фінансова стійкість характеризує ступінь фінансової незалежності підприємства щодо володіння своїм майном і його використання. Цей ступінь незалежності можна оцінювати за різними критеріями:

- рівнем покриття матеріальних обігових коштів (запасів) ста­більними джерелами фінансування;

- платоспроможністю підприємства (його потенційною спромож­ністю покрити термінові зобов'язання мобільними активами);

- часткою власних або стабільних джерел у сукупних джерелах фінансування.

Наведеним критеріям відповідає сукупність абсолютних і віднос­них показників фінансової стійкості, де враховано норма­тивні вимоги щодо характеристики фінансового стану підприємств в Україні .

Коефіцієнти фінансової стійкості:

Коефіцієнт фінансової незалежності (автономії):

К_АВТ – коефіцієнт фінансової незалежності (автономії) характеризує можливість підприємства виконати зовнішні зобов’язання за рахунок власних активів; його незалежність від позикових джерел. За [4;5] він має бути К_АВТ >0,5.

ВК – власний капітал;

П – пасиви;

На початок 2010 р.

На кінець 2011 р.

На кінець звітного періоду відбулись негативні зміни, але коефіцієнт залишається у межах норми.

Коефіцієнт фінансової стійкості:

К_ФС – коефіцієнт фінансової стійкості показую частку стабільних джерел фінансування у їх загальному обсязі. За [4] він має бути К_ФС =0,85-0,90.

ВК – власний капітал;

ДЗ – довгострокові зобов’язання;

П – пасиви.

На початок 2010 р.

На кінець 2011 р.

Частка стабільних джерел фінансування у їх загальному обсязі менша ніж передбачається у нормах. У підприємства нема довгострокових зобов’язань тому коефіцієнт фінансової стійкості співпадає з коефіцієнтом фінансової незалежності.

Коефіцієнт забезпечення оборотних активів власними коштами: їхххх можно

К_ЗВК – коефіцієнт забезпечення оборотних активів власними коштами показує абсолютну можливість перетворення активів у ліквідні кошти. Рекомендується значення: за [5] К_ЗВК >0,1, за [6] К_ЗВК =0,2.

ВОК – власні оборотні кошти;

ОА – оборотні активи.

На початок 2010 р.

На кінець 2011 р.

На кінець звітного періоду покриття власних коштів зросло, але не становить рекомендованих показників.

Показники ділової активності (оборотності) характеризують ефективність роботи підприємства в використанні активів. Коефіцієнти оборотності, показуючи кількість оборотів, які здійснюють оборотні активи та окремі їх елементи протягом звітного періоду, а також показники тривалості обороту в днях (за скільки днів здійснюється один оборот), розраховують так:

Коефіцієнт оборотності обігових коштів (обороти):

К_О – коефіцієнт оборотності обігових коштів показує кількість оборотів обігових коштів за період, скільки виручки припадає на одиницю обігових коштів. Збільшення цього показника є позитивним фактором.

ЧВ – чиста виручка від реалізації продукції;

ОК – оборотні кошти.

На початок 2010 р.

На кінець 2011 р.

За звітній період цей показник зменшився що є негативним фактором.

Коефіцієнт оборотності запасів (обороти):

К_ОЗ – коефіцієнт оборотності запасів показує кількість оборотів коштів, інвестованих в запаси. Збільшення цього показника є позитивним фактором.

СР – собівартість реалізації;

СЗ – середні запаси.

На початок 2010 р.

На кінець 2011р.

За звітній період цей показник зменшився – це негативна зміна.

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості (обороти):

К_ДЗ – коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості показує у скільки разів виручка перевищує середню дебіторську заборгованість. Збільшення цього показника є позитивним фактором.

ЧВ – чиста виручка від реалізації продукції;

СДЗ – середня дебіторська заборгованість.

На початок 2010 р.

На кінець 2011 р.

За звітній період цей показник погіршився. Це пов’язано з збільшенням дебіторської заборгованості та зменшенням чистого доходу.

Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості (обороти):

К_КЗ – коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості показує у скільки разів виручка перевищує середню кредиторську заборгованість. Збільшення цього показника є позитивним фактором.

ЧВ – чиста виручка від реалізації продукції;

СКЗ – середня кредиторська заборгованість.

На початок 2010 р.

На кінець 2011 р.

За звітній період цей показник зменшився. Це пов’язано зі змінами як у виручці так і у кредиторській заборгованості.

Період одного обороту обігових коштів (днів):

Ч_О – середній період витрачення коштів для виробництва продукції до отримання коштів за реалізовану продукцію. Чим менший цей період тим краще.

К_О – коефіцієнт оборотності обігових коштів.

На початок 2010 р

На кінець 2011 р.

За звітній період цей показник збільшився що є негативною зміною.

Період одного обороту запасів (днів):

Ч_З – період протягом якого запаси трансформуються в кошти. Зменшення цього показника є позитивним якщо це не перешкоджає нормальному процесу виробництва, не загрожує дефіцитом матеріальних ресурсів.

К_ОЗ – коефіцієнт оборотності запасів.

На початок 2010 р.

На кінець 2011 р.

За звітній період цей показник збільшився на 60 дні, що є негативно.

Період погашення дебіторської заборгованості (днів):

Ч_ДЗ – середній період інкасації дебіторської заборгованості, тобто період її погашення. Позитивним є зменшення цього показника в умовах інфляції, або збільшення, якщо додаткова вартість коштів компенсується додатковим прибутком від збільшення обсягів реалізації.

К_ДЗ – коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості.

На початок 2010 р.

На кінець 2011 р.

За звітній період цей показник виріс що є негативним.

Період погашення кредиторської заборгованості (днів):

Ч_КЗ – середній період сплати підприємством короткострокової заборгованості, тобто період її погашення. Позитивною зміною є зменшення цього показника. К_КЗ – коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості.

На початок 2010 р.

На кінець 2011 р.

За звітній період цей показник збільшився, що є негативним.

Показники рентабельності (прибутковості) характеризують прибутковість (дохідність) діяльності підприємства. Розраховують різні варіанти показників рентабельності:

Рентабельність реалізованої продукції за прибутком від операційної діяльності:

Р_О – рентабельність реалізованої продукції за прибутком від операційної діяльності – скільки припадає прибутку від операційної діяльності на одиницю виручки. Позитивним є збільшення цього показника.

ПО – прибуток від операційної діяльності.

ЧВ – чиста виручка від реалізації продукції.

За 2010 р.

За 2011 р.

За звітній період цей показник збільшився на 0,94%.

Рентабельність реалізованої продукції за прибутком від реалізації:

Р_Р – рентабельність реалізованої продукції за прибутком від реалізації – скільки припадає прибутку від реалізації на одиницю виручки. Позитивним є збільшення цього показника.

П_Р – прибуток від реалізації продукції.

ЧВ – чиста виручка від реалізації продукції.

За 2010 р.

За 2011 р.

За звітній період цей показник зменшився на 1,22%.

Рентабельність реалізованої продукції за чистим прибутком:

Р_ЧП – рентабельність реалізованої продукції за чистим прибутком – скільки припадає чистого прибутку на одиницю виручки. Позитивним є збільшення цього показника.

ЧП – чистий прибуток.

ЧВ – чиста виручка від реалізації продукції.

За 2010 р.

За 2011 р.

За звітній період цей показник зменшився на 0,79%.

Рентабельність капіталу (активів) за чистим прибутком:

Р_А – рентабельність капіталу (активів) за чистим прибутком показує, скільки припадає чистого прибутку на одиницю інвестованих в активи коштів. Позитивним є збільшення цього показника.

ЧП – чистий прибуток.

А – активи, розраховують як середньо арифметичну за даними на початок та завершення звітного періоду.

За 2010 р.

За 2011 р.

За звітній період цей показник збільшився на 1,02%.

Рентабельність власного капіталу:

Р_ВК – рентабельність власного капіталу показує, скільки припадає чистого прибутку на одиницю власного капіталу. Позитивним є збільшення цього показника.

ЧП – чистий прибуток.

ВК – власний капітал, розраховують як середньо арифметичну за даними на початок та завершення звітного періоду.

За 2010 рік:

За 2011 рік:

За звітній період цей показник збільшився на 1,28%.

Рентабельність виробничих фондів:

Р_ВФ – рентабельність виробничих фондів показує, скільки припадає чистого прибутку на одиницю вартості виробничих фондів. Позитивним є збільшення цього показника.

ЧП – чистий прибуток.

ВФ – виробничі фонди, розраховують як середньо арифметичну за даними на початок та завершення звітного періоду.

За 2010 р.

За 2011 р.

За звітній період цей показник збільшився на 1,32%.

Розглянемо абсолютні показники фінансової стійкості.

Вартість запасів (З) порівнюється з послідовно поширюваним пе­реліком таких джерел фінансування: власні обігові кошти (ВОК), власні обігові кошти і довгострокові кредити та позики (ВОК + К^д); власні обігові кошти, довго - та короткострокові кредити і позики (ВОК + К^Д + К^к). Згідно з цим сума власних обігових коштів визна­чається як різниця між власним капіталом (ВК) та вартістю необоротних активів (НА), на покриття якої насамперед спрямовується власний капітал, тобто

ВОК = ВК-НА.

Наявність власних обігових коштів, тобто додатне значення ВОК — мінімальна умова фінансової стійкості.

											Таблиця 2.4
Аналітичні показники фінансового стану АТЗТ «Черкаський шовковий комбінат» за 2010-2011рр..
Порядковий номер	Показник		Умовне позначення		Розрахований показник				Оцінка показника
					2010		2011	2010				2011
1	Коефіцієнт ліквідності (теперішньої платоспроможності)
1.1	Коефіцієнт абсолютної ліквідності		КАЛ		0,0016		0,005	незадовільний				незадовільний
1.2	Коефіцієнт швидкої ліквідності		КШЛ		0,303		0,434	незадовільний				незадовільний
1.3	Коефіцієнт поточної ліквідності		КПЛ		0,303		0,434	незадовільний				незадовільний
2	Коефіцієнт фінансової стійкості (структури капіталу)
2.1	Коефіцієнт фінансової незалежно (автономії)		КАВТ		0,829		0,816	задовільний				задовільний
2.2	Коефіцієнт фінансової стійкості		КФС		0,829		0,816	незадовільний				незадовільний
2.3	Коефіцієнт забезпечення оборотних активів власними коштами		КЗВК		0,075		0,175	незадовільний				Згідно [5] задовільний, згідно [6] незадовільний
3	Показник ділової активності (оборотності)
3.1	Коефіцієнт оборотності обігових коштів (обороти)	КО		2,54		1,5				задовільний				незадовільний
3.2	Коефіцієнт оборотності запасів (обороти)	КОЗ		2,58		1,81				задовільний				задовільний
3.3	Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості (обороти)	КДЗ		14,25		9,54				задовільний				незадовільний
3.4	Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості (обороти)	ККЗ		10,16		5,52				задовільний				незадовільний
3.5	Період одного обороту обігових коштів (днів)	ЧО		143,7		243,3				задовільний				незадовільний
3.6	Період одного обороту запасів (днів)	ЧЗ		141,47		201,66				задовільний				незадовільний
3.7	Період погашення дебіторської заборгованості (днів)	ЧДЗ		25,61		38,26				задовільний				незадовільний
3.8	Період погашення кредиторської заборгованості (днів)	ЧКЗ		35,92		66,12				задовільний				незадовільний
4	Показники рентабельності (прибутковості)
4.1	Рентабельність реалізованої продукції за прибутком від операційної діяльності	РО		9,17		10,11				задовільний				задовільний
4.2	Рентабельність реалізованої продукції за прибутком від реалізації	РР		11,33		10,12				задовільний				незадовільний
4.3	Рентабельність реалізованої продукції за чистим прибутком	РЧП		7,89		7,08				задовільний				незадовільний
4.4	Рентабельність капіталу (активів) за чистим прибутком	РА		2,56		3,58				задовільний				задовільний
4.5	Рентабельність власного капіталу	РВК		3,07		4,35				задовільний				задовільний
4.6	Рентабельність виробничих фондів	РВФ		3,03		4,35				задовільний				задовільний

Загальноприйнятою формулою визначення власних обігових кош­тів (інші назви цього показника — робочий капітал; капітал, що функ­ціонує) є різниця між оборотними активами підприємства та його ко­роткостроковими зобов'язаннями, або різниця між сумою власного ка­піталу і довгострокових зобов'язань та необоротними активами. Отже, власні обігові кошти є частиною обігових коштів, яка фінан­сується за рахунок власних коштів та довгострокових зобов'язань. При цьому останні прирівнюються до власних коштів, хоча вони не є такими.

Для визначення типу еконрозмір власних обігових коштів розраховують як різницю між власним капіталом і необоротни­ми активами.

Відповідно до забезпеченості запасів згаданими варіантами фінан­сування можливі чотири типи фінансової стійкості.

1. Абсолютна стійкість — для забезпечення запасів (З) достатньо власних обігових коштів; платоспроможність підприємства гаранто­вана:

З < ВОК.

2. Нормальна стійкість — для забезпечення запасів крім власних обігових коштів залучаються довгострокові кредити та позики; пла­тоспроможність гарантована:

З<ВОК + К^Д.

3. Нестійкий фінансовий стан — для забезпечення запасів крім власних обігових коштів та довгострокових кредитів і позик залуча­ються короткострокові кредити та позики; платоспроможність пору­шена, але є можливість її відновити:

З<ВОК + К^Д + К^К

4. Кризовий фінансовий стан — для забезпечення запасів не ви­стачає «нормальних» джерел їх формування; підприємству загрожує банкрутство:

З>ВОК + К^Д + К^К

Для визначення типу фінансової стійкості підприємства за даними (дод. 2) складемо агрегований баланс, позиції активу і пасиву якого за ступенем агрегації відповідають меті аналізу.

Таблиця 2.5

Агрегований баланс АТЗТ «Черкаський шовковий комбінат»

за 2010-2011 р.р.

Актив	2010	2011	Пасив	2010	2011
Необоротні активи (НА)	5948	6042,2	Власний капітал (ВК)	6049,5	6347,2
Запаси (З)	967,9	1113,5	Довгострокові зобов'язання (КД)	0	0
Кошти, розра­хунки та інші активи (К)	378,9	623,5	Короткострокові зобов'язання (Кк) У тому числі:	1245,3	1432,0
			короткострокові кредити і позики	847,1	891,3
Баланс	7294,8	7779,2	Баланс	7294,8	7779,2

Проведемо аналіз фінансової стійкості підприємства за даними агрегованого балансу [1].

Таблиця 2.6

Аналіз фінансової стійкості АТЗТ «Черкаський шовковий комбінат»

за 2010-2011 р.р.

Номер рядка	Показник	2010	2011
	1	2	3
1	Власний капітал	6049,5	6347,2
2	Необоротні активи	5948	6042,2
3	Власні обігові кошти (р. 1 - р. 2)	101,5	305
4	Довгострокові зобов'язання	0	0
5	Наявність власних і довгострокових джерел покриття запасів (р. 3 + р. 4)	101,5	305
6	Короткострокові кредити та позики	847,1	891,3
7	Загальний розмір основних джерел покриття запасів (р. 5 + р. 6)	948,6	1196,3
8	Запаси	967,9	1113,5
9	Надлишок (+) або нестача (-) власних обігових коштів (р. 3 - р. 8)	-866,4	-808,5
10	Надлишок (+) або нестача (-) власних коштів і довгострокових кредитів і позик (р.5 - р. 8)	-866,4	-808,5
11	Надлишок (+) або нестача (-) основних джерел покриття запасів (р. 7 - р. 8)	-19,3	82,8
12	Тип фінансової стійкості	Кризовий	Нестійкий
13	Запас стійкості фінансового стану, днів де V — чиста виручка від реалізації продукції (дод. 1 .2)	-2,03	+11,47
14	Надлишок (+) або нестача (-) коштів на 1 грн. запасів (р. 1 1 : р. 8), коп.	-0,0199	0,0744

Таким чином, за звітний період змінився тип фінансової стій­кості підприємства: воно перейшло з кризового фінансового стану до нестійкого насамперед завдяки збільшенню власного капіталу та одночасному збільшенню короткострокових кредитів та позик. Забезпеченість запасів джерелами формування є сутністю фінансо­вої стійкості, її зовнішнім проявом, а наслідком є платоспроможність (ліквідність).

Факторний аналіз рентабельності реалізованої продукції АТЗТ «ЧШК»

Визначимо вплив на зміну рентабельності реалізованої продукції таких чинників, як зміна цін та собівартості реалізованої продукції [1].

Загальна зміна рентабельності

ΔРр = Рр₁ - Рр₀ ,

ΔРр = 0,1133 - 0,1012 = 0,0121 (або 1,21коп. на 1грн.) (2.1)

де Рр₀ ,Рр₁ - рентабельність реалізованої продукції за по­передній та звітний періоди.

Рентабельність реалізованої продукції:

(2.2)

де П_р , П_р – прибуток від реалізації продукції за період відповідно по­передній та звітний,

ЧВ_0, ЧВ₁ - чиста виручка від реалізації продукції за період відповідно попередній та звітний;

Пр₀ = ЧВ₀ - C₀ ; Пр₁ = ЧВ₁ - C₁ ; (2.3)

де C₀ , C₁ - собівартість реалізованої продукції за період відповідно по­передній та звітний,

Тоді

(2.4)

Вплив на зміну рентабельності цінового чинника ΔР_П розрахову­ють за методом ланцюгових підстановок. При цьому поки що припус­каємо, що собівартість не змінюється, тобто залишається на рівні по­переднього року:

ΔР_Ц = - (2.5)

ΔР_Ц = - = 0,2159 ( або 21,59коп. на 1грн.)

Припускаючи, що виручка від реалізації не змінюється, а береться на рівні звітного року, вплив фактора змін собівартості

ΔР_С= - ; (2.6)

ΔР_С= - = -0,2039 (або -20,39коп. на 1грн.)

Сума впливу двох наведених чинників відповідає загальній зміні рентабельності за період

ΔРр = ΔР_Ц + ΔР_С = 0,2159 - 0,2039 = 0,0121 (або 1,21коп. на 1грн.)

Отже, рентабельність реалізованої продукції збільшилась завдяки підвищенню цін. Водночас збільшення собівартості зменшило рента­бельність. Якщо зміни рентабельності (0,0121) узяти за 100 %, то вплив ціни дорівнюватиме +1784,3 %, а собівартості - -1685,1 %. Інак­ше кажучи, завдяки підвищенню цін (при стабільній собівартості) рентабельність могла збільшитись майже в 18 разів. Але збільшення собівартості (за умов стабільних цін реалізації) призвело до зменшення рентабельності майже в 17 раз.

Аналіз рентабельності власного капіталу

У практиці фінансового аналізу в розвинених країнах рентабельність власного капіталу вважають найважливішим підсумковим показни­ком, де фокусуються результати всіх напрямків діяльності підприєм­ства [6; 9; 10; 11]. і.

Трифакторна модель рентабельності власного капіталу

Ще понад 100 років тому фінансові менеджери фірми «Дюпон» [11] запропонували рентабельність власного капіталу Р_ВК визначати як добуток рентабельності реалізації за чистим прибутком Р_ЧП, оборот­ності активів О_А та коефіцієнта фінансової залежності (відношення сукупного капіталу до власного) К_ФЗ, тобто

де ЧП — чистий прибуток; ЧВ—чиста виручка від реалізації продукції; А — активи; П — пасиви.

Отже, рентабельність власного капіталу залежить від змін рента­бельності продукції (операційна діяльність підприємства), ресурсовід­дачі (інвестиційна діяльність) і співвідношення сукупного та позико­вого капіталу (фінансова діяльність).

Розрахуємо рентабельність власного капіталу за 2010 рік (за вихідними даними дод. 1 та 3):

Чистий прибуток становить 183,9 тис. грн, середньорічний розмір власних коштів — 5999,5 тис. грн. розраховують як середньо арифметичну за даними на початок та завершення року (р.380+р.430+р.630 форми № 1), чиста виручка від реалізації — 2598,9 тис. грн, середньорічна валюта балансу — 7192,15 тис. грн.

або 3,065%

Розрахуємо рентабельність власного капіталу за 2011рік (за вихідними даними дод. 2 та 3):

Чистий прибуток становить 269,9 тис. грн, середньорічний розмір власних коштів — 6198,35 тис. грн розраховують як середньо арифметичну за даними на початок та завершення року (р.380+р.430+р.630 форми № 1), чиста виручка від реалізації — 3420,6 тис. грн, середньорічна валюта балансу — 7537 тис. грн.

або 4,35%

З виконаних розрахунків видно що рентабельність власного капіталу підвищилась на 1,29%. Це відбулося за рахунок підвищення рентабельності реалізації за чистим прибутком на 0,8%, підвищення оборотності активів на 9,2% та збільшення коефіцієнта фінансової залежності на 1,7%. З цього розрахунку видно що на зміну рентабельності власного капіталу найбільше вплинуло збільшення частки власних коштів.

З наведеної трифакторної моделі рентабельності власного капіта­лу випливає, що на її значення істотно впливає збільшення частки по­зикових коштів, тобто так званий фінансовий леверидж (важіль), який супроводжується підвищенням ризику втрати підприємством фінансо­вої незалежності.

Розрахуємо рівень фінансового важеля по результатам змін рентабельності власного капіталу і валового прибутку за 2010-2011 роки.

При зміні валового прибутку на 1%, збільшується рентабельність власного капіталу на 0,897%.

Аналіз ліквідності балансу полягає у порівнянні статей активу, що згруповані за ознакою ліквідності та розміщені в порядку спадання ліквідності, зі статтями пасиву, що згруповані за ознакою термінів по­гашення і розміщені в порядку збільшення строковості зобов'язань.

Якщо при такому порівнянні активів вистачає, то баланс ліквідний і підприємство платоспроможне. У противному разі баланс неліквідний і підприємство вважається неплатоспроможним.

Для аналізу ліквідності балансу статті вихідного балансу розподіляємо і порівнюємо за групами.

1. Найліквідніші активи (кошти і поточні фінансові інвестиції) ма­ють дорівнювати кредиторській заборгованості (тобто найтерміновішим зобов'язанням) або перевищувати її; терміни — при­близно до 3 місяців.

2. Швидкореалізовувані активи (дебіторська заборгованість та інші оборотні активи) мають дорівнювати або перевищувати короткострокові пасиви; терміни — 3-6 місяців.

3. Повільно реалізовувані активи (запаси) мають дорівнювати або перевищувати довгострокові зобов'язання (кредити та інші зобов'язання).

4. Важкореалізовувані активи (нематеріальні активи, незаверше­не будівництво, основні засоби, довгострокові фінансові інвес­тиції та інші необоротні активи) мають дорівнювати джерелам власних коштів або не перевищувати їх (вони взагалі вважаються безстроковими, бо не мають терміну погашення).

У разі виконання зазначених умов баланс вважається абсолютно ліквідним. Якщо одна або кілька умов порушуються, ліквідність відрізняється від абсолютної. При цьому брак коштів за однією гру­пою активів компенсується їх надлишком в іншій групі лише за вар­тістю, оскільки в реальній платіжній ситуації менш ліквідні активи не можуть замінити більш ліквідні.

Тотожність активу і пасиву балансу визначає наперед результат порівняння за четвертою групою, якій властиве «балансування». Тому суттєвим є порівняння підсумків за першими трьома групами.

Результати порівняння перших двох груп свідчать про поточну ліквідність, третьої групи — про перспективну ліквідність, оскільки тут розглядаються майбутні надходження та витрачання.

Таблиця 2.7