47. Интернет-трейдинг: понятие, порядок осуществления

Интернет - трейдинг – это осущ-ие операций купли/продажи ц.б.на бирже с помощью специальной программы, установленной на Вашем компьютере. Данная программа позволяет связаться с Биржей через Интернет и самостоятельно купить или продать интересующие Вас ц.б., без контакта с Брокером. Основной биржей, на которой проходит интернет - торговля является Фондовая биржа «ММВБ». Все большее количество инвесторов начинает отдавать предпочтение интерактивному методу ведения торгов ценными бумагами, при кот-ом они могут получать интересующую информацию в режиме реального времени и посылать свои заявки на продажу или покупку ценных бумаг своему брокеру с использованием компьютера, а не передавать ее по телефону.

Инвестор, получая фактически прямой доступ к биржевому рынку с точки зрения подачи заявок и заключения сделок, может заключать сделки по биржевым, т.е. лучшим ценам. При этом доступ к биржевому рынку может осущ-ся из любой точки земного шара. ММВБ решила предоставить свободный доступ надежным брокерским компаниям и банкам - участникам фондового рынка ММВБ для подключения систем "брокер-инвестор" к биржевой торговой системе. Теперь для работы на ММВБ инвестор может выбрать любого Члена Секции фондового рынка из списка установивших шлюз*(интернет- подключение к торгам) ММВБ и заключить с ним договор на брокерское обслуживание.

Главная особенность интернет - трейдинга - простота совершения операций. Это позволяет привлечь к работе на фондовом рынке абсолютно новые слои инвесторов (в том числе и частных инвесторов с небольшими активами). Те же брокерские компании, которые не используют технологии интернет - трейдинга не в состоянии эффективно обслуживать инвесторов, располагающих суммой до $30 000.

Насколько технология интернет-трейдинга окажется привлекательной для инвесторов, зависит и от того, какие решения будут им предложены. Вот перечень основных функций, которые должны быть реализованы в системах интернет - трейдинга:

• Выставление заявок на покупку/продажу ценных бумаг;

• Автоматический контроль заявок на соответствие лимитам;

• Мониторинг состояния портфеля в режиме реального времени;

• Получение обезличенной информации о торгах на биржах в режиме реального времени;

• Обеспечение защиты информации и аутентификации клиента;

• Администрирование клиентов брокером;

• Управление лимитами и контроль заявок со стороны брокера;

• Взаимодействие с учетными системами брокера (система управления рисками)

Кроме того, некоторые компании предлагают специальные версии, ориентированные на ту или иную группу инвесторов, предъявляющих специализированные требования к торговым системам.Несмотря на то, что внешне системы интернет - трейдинга выглядят одинаково, набор функций, заложенных в них, различен. Напр-р, брокер м. кредитовать своих Клиентов ц.б., то есть реализовать режим маржинальной торговли, или предоставить Клиенту возможность управлять счетами нескольких ЮЛ, менять комиссию для активных трейдеров и т.д.

Еще одной общей тенденцией явл-ся стремление брокеров обеспечивать своим Клиентам функционально полный сервис, связанный с предоставлением не только возможности торговать, но и с возможностью получать исчерпывающую информацию о ходе торгов на других площадках и биржах, а также новости, аналитические данные. Важным моментом явл-ся также стыковка в реальном времени с различными пакетами технич-го анализа. Все это приводит к возникновению альянсов между on - line брокерами и информац-ми агентствами, кот-ые явл-ся професс-ми распространителями фин-ой инф-ии. Безусловно, оптимальным вариантом в этом случае явл-ся наличие единого терминала для торговых операций и информац-го обеспечения.

На сегодняшний день росс-ий рынок услуг интернет - трейдинга переживает бурный рост. Сейчас, напр-р, используя лицензированную программу, предоставляемую Брокером, Вы можете осущ-ть торговые операции, самост-но купить или продать обращающиеся на Бирже ц.б., получив прямой доступ к биржевым торгам. Интернет - трейдинг открывает новые возможности!Теперь, используя свой компьютер, Вы можете иметь доп-ый заработок, максимально оперативно получать котировки и совершать операции с ц.б.. Основная задача Компании- брокера - обеспечить Клиенту максимальный уровень удобства и безопасности при работе через Интернет, а также необходимую аналит-ю поддержку (рекомендации специалистов, экономические показатели и т.д.);Многие рассматривают интернет -трейдинг в качестве осн-го пути расширения масштабов фондового рынка и привлечения к работе на нем регион-ых инвесторов. В развитии этого направления заинтересованы все категории участников рынка: организаторы торгов (биржи), брокеры, инвесторы, сервисные и технологические компании. Что касается объемов сделок, то по итогам торгов на ММВБ уже более 50% всего оборота проходит с использованием электронного шлюза, позволяющего подключаться к системам интернет - трейдинга.

48. Инвестиционная политика различных банков на РЦБ

Инвестиционная политика - это деятельность коммерческого банка, основанная на активных операциях с цб. и направленная на обеспечение доходности и ликвидности банковских средств в целом.

В мировой практике различают два вида инвестиционной стратегии банка - пассивная (выжидательная) и агрессивная (направленная на максимальное использование благоприятных возможностей рынка).

Пассивная стратегия. В реализации рациональной инвестиционной политики коммерческие банки чаще всего используют определенную структуру сроков погашения цб.

- Политика лестницы или равномерного распределения. Состоит в выборе некоторого максимально приемлемого срока и последующем инвестировании в цб. в равной пропорции на каждом из нескольких интервалов в рамках этого срока.

Инвестиционные средства банки вкладывают в цб. таким образом, чтобы в течение ближайших нескольких лет ежегодно истекал срок погашения определенной части портфеля инвестиций.

Политика краткосрочного акцента. Другая распространенная, особенно среди коммерческих банков, стратегия - покупка только краткосрочных ценных бумаг и размещение всех инвестиций в пределах короткого временного промежутка.

Политика долгосрочного акцента. Противоположный подход подчеркивает роль инвестиционного портфеля как источника дохода.

Стратегия "штанги" - другой методом пассивной стратегии. Этот метод заключается в концентрации инвестиций в бумагах полярной срочности (“штанга”). Банк инвестирует основную часть средств в бумаги с очень коротким и очень длительным сроком и лишь небольшую часть портфеля держит в среднесрочных цб.

Агрессивная стратегия. Политике этого типа придерживаются крупные банки, имеющие большой портфель инвестиционных бумаг и стремящиеся к получению максимального дохода от этого портфеля. Этот метод требует значительных средств, так как он связан с большой активностью на РЦБ, при которой необходимо использовать экспертные оценки и прогнозы состояния РЦБ и экономики в целом.

К числу методов активной политики относятся подход процентных ожиданий и операции “своп” с цб.

Подход процентных ожиданий. Наиболее агрессивной из всех стратегий определения инвестиционного горизонта является та, согласно которой спектр сроков погашения хранимых цб. постоянно обновляется в соответствии с текущими прогнозами процентных ставок и экономической конъюнктуры. Этот подход предполагает сокращение сроков погашения цб, когда ожидается рост процентных ставок, и, напротив, увеличение сроков, когда ожидается падение процентных ставок.

Метод операций “своп” заключается в обмене одних облигаций на другие в ожидании изменения процентных ставок или просто для обеспечения сиюминутного более высокого дохода.

49. Инвестиционная политика небанковских кредитно-финансовых учреждений на РЦБ

Инвестиционные компании – финансовые посредники, привлекающие денежные средства индивидуальных инвесторов и инвестирующие их в цб. или какие-либо иные активы. Инвестиционные компании вкладывают привлеченные средства в достаточно широкий спектр цб. или иных видов активов. Привлечение и объединение свободных активов, их инвестирование, разделение совокупного портфеля цб. на доли – основные задачи инвестиционных компаний. Каждый инвестор имеет право на определенную долю портфель активов компании, пропорциональную его инвестициям. Т.о., инвестиционные компании предлагают и реализуют на практике механизм, с помощью которого индивидуальные инвесторы объединяются, чтобы получить доходы от эффекта масштаба – крупного и профессиональ-ного инвестирования. Различают следующие инвестицион-ные фонды: открытый фонд, фонд с нагрузкой, фонд без нагрузки, закрытые фонды, интервальные и дискреционные фонды закрытого типа. Открытые фонды обеспечивают профессиональной управление портфелем индивидуаль-ного инвестора. Открытые фонды снижают свободу инвестора в выборе инвестиционного портфеля, в его коррекции и реконструкции. Фонды специализируются на цб. и инвестиционная политика открытого фонда определяет выбор типа портфель цб.

54. Правовая основа функционирования РЦБ РФ и ее характеристика.

Правовую основу функционирования РЦБ составляют законы, решающие следующие вопросы:

1) юридический статус цб.;

2) разграничение прав и ответственности эмитента и посредника;

3) формы эмиссии цб. (наличная и безналичная форма цб.);

4) регистрация реестров цб.;

5) создание депозитариев;

6) защита имущественных прав инвесторов;

7) гарантии участникам рынка прав на компенсацию со стороны должников;

8) контроль за эмиссией цб.

Законодательная база рынка облигаций – ГК РФ 1ч., Закон об АО, закон о государственных и муниципальных заимствованиях.

Законодательная база рынка акций – ГК РФ, ФЗ 96г. О РЦБ., ФЗ о АО.

Законодательная база векселей – ГК и ФЗ о простом и переводном векселе.

Законодательная база чека – ГК и ФЗ О банках и банковской деятельности, положение № 222.

Коносамент – ГК и кодекс торгового мореплавания.

Закладная – ФЗ об ипотеке.

Инвестиционный пай – ФЗ о паевых инвестиционных фондах.

Приватизационирование цб. – ФЗ о приватизации (к ваучерам это не относится) и др.

50. Основы фундаментального и технического анализа.

Фундаментальный анализ: изучение основных факторов, влияющих на прибыль и дивиденды компаний, и фондовый рынок в целом. Факторы делят на: экономические факторы; политические факторы.

Концепция фундаментального анализа методически строится на так называемом подходе «сверху – вниз». Анализ начинается не с компании, а со среды, в которой протекает ее деятельность.

Технический анализ: изучает динамику цен, отражает потребности покупателей и продавцов, спрос и предложение, определяющие курс цб. Технический анализ исходит из предположения, что:

· На динамике цен сказываются изменения внешних факторов;

· Поведение биржевого курса починено определенным закономерностям, которые могут носить устойчивый характер.

На основе выявленных закономерностей прогнозируются движение биржевого курса в будущем с учетом влияния на него других факторов. Технический анализ являлся графическим, т.к. графическое представление информации – основной метод изучения состояния фондового рынка.