20. Найважливіші принципи інвестиційного менеджменту

Інвестиційний менеджмент – це процес управління всіма аспектами ІД підприємства; це система принципів і методів розробки і реалізації управлнськиї рішень, пов’язаних зі здійсненням різних аспектів ІД п-ва.

Для того, щоб пояснити причини того, що інвестиційні менеджери досягають результатів вищих за посередні, часто використовують закон «трьох П» – «принципи, процес та персонал» (3-P's – Philosophy, Process and People).

Під принципами у даному випадку розуміють основні засади інвестиційного менеджменту організації: наприклад, чи обере менеджер для придбання акції з високою вартістю чи високим зростанням (і чому); чи спирається він на внутрішні розрахунки чи винаймає команду аналітиків тощо. Доцільно, щоб ці засади були сформульовані у засновницьких документах компанії.

Ефективне управління інвестиційною діяльністю підприємства забезпечується реалізацією ряду принципів, основні з яких наведені нижче:

1. Інтегрованість із загальною системою управління підприємством. Забезпечення ефективності всіх сфер діяльності підприємства прямо чи опосередковано пов'язане з вибором напрямків і форм інвестування, забезпеченням зростання ефективності операційної діяльності, оптимальним фінансуванням інвестиційних проектів, впровадженням досягнень науково-технологічного прогресу та ін.

2. Комплексний і системний характер формування управлінських рішень. При формуванні та реалізації інвестицій усі управлінські рішення найтісніше взаємозалежні і справляють прямий (чи непрямий) вплив на кінцеві результати фінансової діяльності підприємства в цілому.

3. Динамізм управління пов'язаний з динамікою факторів зовнішнього середовища за умов трансформації економіки і, часом, — зі зміною кон'юнктури інвестиційного, фінансового і товарного ринків тощо. Постійно змінюються в часі і внутрішні умови функціонування підприємства

4. Варіативність підходів щодо розробки окремих управлінських рішень. Обґрунтування кожного управлінського рішення мають враховувати можливі альтернативи.

5. Орієнтованість та узгодженість зі стратегічними цілями розвитку підприємства. Управлінські рішення щодо впровадження проектів не мають суперечити головній меті діяльності підприємства і відповідати стратегічним напрямкам його розвитку щодо забезпечення ефективності цієї діяльності в майбутньому.

6. Постійність і корегованість із загальною системою управління підприємством. Реалізація розглянутих вище принципів потребує постійного їх уточнення, доповнення та коригування залежно від впливу факторів внутрішнього та зовнішнього характеру.

21.Сегменти розвинутого інвестиційного ринку

Сегментація інвестиційного ринку являє собою процес ціле­спрямованого розподілу його видів на індивідуальні сегменти, які різняться за характером інвестиційних товарів, що обертаються на ньому, інструментів і послуг.

За об'єктами забезпечення різноманітних видів інвесту­вання виділяють два основних види інвестиційних ринків:

ринок об'єктів реального інвестування, який характеризує ринок, на якому об'єктом купівлі-продажу виступають усі види товарів і послуг.

ринок інструментів фінансового інвестування, який харак­теризує ринок, на якому об'єктом купівлі-продажу виступають усі види інвестиційних інструментів та послуг.

За видами інвестиційних товарів, інструментів і послуг, що обертаються, виділяють такі види інвестиційних ринків:

ринок нерухомості, який охоплює операції купівлі-продажу підприємств як цілісних майнових комплексів; об'єктів приватизації, незаверш. буд. квартир працівникам.

ринок капітальних товарів. Цей вид ринку характеризує відносини, які пов'язані з обертан­ням товарів виробничо-технічного призначення (машин, механізмів, виробничого устаткування), засобів зв'язку і комунікації, комп'ю­терної техніки та ін..

ринок об'єктів інноваційного інвестування. Об'єктами купівлі-продажу на цьому ринку виступають патенти на винаходи і відкриття, ліцензії на право їхнього використання, ноу-хау, торгові марки, товарні знаки та інші права.

ринок інших об'єктів реального інвестування. Предметом обертання на цьому ринку є всі інші товари, що не ввійшли до розглянутих вище груп, ринок послуг у сфері реального інвестування. підготовка бізнес-планів реальних інвестиційних проектів, консультування по його окремих розділах, проектування окремих об'єктів або технологічних процесів, і т.п.

ринок цінних паперів (фондовий ринок) на якому об'єктом купівлі-продажу є усі види цінних паперів (фондових інструментів)

ринок грошових інструментів інвестування представлений насамперед такими інструментами інвестування як грошові внески - термінові і до запитання.

ринок золота та інших дорогоцінних металів - срібла, платини, на якому об'єктом купівлі-продажу виступають перерахо­вані вище види цінних металів і, у першу чергу, - золота.

ринок послуг у сфері фінансового інвестування. Об'єктом обертання на цьому ринку виступають, по-перше посередницькі послуги, по-друге - послуги з реєстрації і збереження цінних паперів, а також інформаційні та інші види послуг.

За організаційними формами функціонування виділяють такі види інвестиційних ринків:

організований (біржовий) ринок. Цей ринок представлений системою товарних, фондових і валютних бірж.

неорганізований (позабіржовий або "вуличний") ринок являє собою ринок, на якому здійснюється купівля-продаж інвестиційних товарів, фінансових інструментів і послуг, угоди по яких не реєструються на біржі.

За регіональною ознакою виділяють такі види інвести­ційних ринків:

місцевий інвестиційний ринок, який представлений в основ­ному операціями місцевих продавців реальних інвестиційних товарів, неорганізованих торговців цінними паперами з їхніми контрагентами, а також угодами в сфері послуг по реальному інвестуванню;

регіональний інвестиційний ринок функціонує в масштабах області (республіки) і, поряд із місцевими неорганізованими ринками, включає систему регіональних товарних, фондових і валютних бірж;

національний інвестиційний ринок включає всю систему ін­вестиційних ринків країни, всіх видів і організаційних форм;

світовий інвестиційний ринок є складовою світової ринкової системи, в яку інтегровані національні інвестиційні ринки країн із відкритою економікою.

За терміновістю реалізації угод, укладених на інвестицій­ному ринку виділяють наступні види ринків:

ринок із негайною реалізацією умов угод (ринок "спот " або "кеш"). Він характеризує ринок інвестиційних товарів та інстру­ментів, укладені угоди на якому здійснюються в суворо обумовлений короткий період часу;

ринок із реалізацією умов угод у майбутньому періоді (ринок "угод на термін" - ф'ючерсний, опціонний і т.п.). Предметом обер­тання на цьому ринку є, як правило, фондові, валютні і товарні деревативи (похідні ЦП)

За періодом обертання фінансових інструментів інвесту­вання виділяють такі види інвестиційних ринків:

1) ринок грошей, на якому продаються-купуються ринкові фі­нансові інструменти і фінансові послуги із терміном обертання до одного року.

2) ринок капіталу, характеризує ринок, на якому продаються- купуються ринкові фінансові інструменти і фінансові послуги з тер­міном обертання більше одного року.

За умовами обертання фінансових інструментів

первинний ринок, на якому здійснюється первинне розміщен­ня емісії цінних паперів. Це розміщення зазвичай організує андеррайтер (інвестиційний дилер), що самостійно або з групою інших андеррайтерів купує весь (або основний) обсяг емітованих акцій, облігацій з метою наступного їхнього продажу інвесторам більш дрібними партіями;

вторинний ринок характеризує ринок, де постійно обер­таються цінні папери, раніше продані на первинному ринку.