4. Что лучше: лизинг или кредит?

Урегулирование законодательства и развитие лизинговых компаний способствовало появлению на финансовом рынке продукта, который может потеснить позиции привычного банковского кредита

В поисках финансовых ресурсов для развития бизнеса большинство компаний отдают предпочтение банковскому кредиту. Но, как отмечают эксперты, компании с прогрессивным менеджментом постоянно ищут новые способы решения старых задач. Этому способствует как появление новых инструментов, так и повышение привлекательности уже существующих. Одним из таких альтернативных инструментов, к применению которого в последнее время эксперты отмечают рост интереса, является лизинг. Подобная тенденция в первую очередь формируется благодаря активному выходу на этот рынок новых компаний, в основном учрежденных иностранными банками.

Преимущества лизинга перед кредитом: Налоговые преимущества, оптимизация налогообложения Кредит - Налогооблагаемая прибыль уменьшается на:

• величину расходов по процентам, но не более 11.55 % в рублях (ставка рефинансирования увеличенная на 10%); 

• величину амортизации (без возможности применения коэффициента ускорения).

Лизинг - В лизинговые платежи включаются все расходы по финансированию сделки, а также амортизация объекта лизинга с коэффициентом ускорения (до 3). Лизингополучатель в свою очередь, согласно законодательству, относит на себестоимость сумму лизинговых платежей в полном объеме. Кредит - В полном объеме выплачивается налог на имущество на протяжении всего срока амортизации без применения коэффициента ускорения. Лизинг - Лизингополучатель, не являясь собственником оборудования, не платит налог на имущество, а после выкупа оборудования налог на имущество выплачивается с символической выкупной стоимости. Кредит - При кредитовании прямые расходы на первый взгляд составляют меньшую сумму, чем расходы при лизинге но, при лизинге за счет оптимизации налога на прибыль, налога на имущество и принимаемого к зачету НДС суммарные расходы меньше расходов при приобретении оборудования в кредит на 8-15%.

Срок финансирования

Кредит - Как правило, срок кредитования краткосрочный (до 1 года) или среднесрочный (до 2-х лет). Лизинг - Срок лизинга зависит от срока амортизации объекта лизинга и составляет от 1 года до 7 лет.

Гарантии и залоги

Кредит - При кредитовании банк требует дополнительное обеспечение в виде гарантии или залога, а также наличие истории движения денежных средств по расчетному счету в банке. Лизинг - При заключении лизинговой сделки, как правило, не требуется дополнительного обеспечения, так как сам предмет лизинга выступает обеспечением сделки для лизинговой компании (оборудование находится на балансе лизинговой компании до момента выкупа). А также, предмет лизинга одновременно является и залоговым обеспечением в банке, предоставляющем кредит лизинговой компании.

Оптимизация финансовых потоков

Кредит - При приобретении активов путем привлечения кредитных ресурсов происходит ситуация когда срок погашения займа значительно меньше срока эксплуатации актива (срока амортизации). Лизинг - Приобретение активов посредством лизинга позволяет соблюдать «золотое правило финансирования», согласно которому, финансирование должно осуществляться в течение всего срока использования актива.

Кредит - При приобретении в кредит требуется значительная доля собственных средств от 30 до 60% от стоимости оборудования. Лизинг - При лизинговой сделке не требуется привлечение значительного объема инвестиций, достаточно 10-30% собственных средств. Проблемы по привлечению недостающего объема инвестиций лизинговая компания берет на себя. При этом лизингополучатель получает возможность без мобилизации больших финансовых ресурсов модернизировать и организовать новое производство. Высвобожденные финансовые ресурсы могут быть направлены на пополнение оборотных средств.

Кредит - При приобретении оборудования в кредит высока вероятность, что, через некоторый период времени, фактический износ оборудования будет более значительным, чем по данным бухгалтерского учета. В случае интенсивной эксплуатации оборудования, обладая высокой балансовой стоимостью, основные фонды являются устаревшими и не позволяют извлекать высокие доходы. Лизинг - Возможность получения высокой ликвидационной и минимальной остаточной стоимости предмета лизинга в конце срока лизинговой сделки является, во многих случаях, определяющим для решения предприятием по приобретению оборудования через лизинговую сделку. Срок амортизации значительно ниже фактического износа.

Кредит - При масштабных закупках за счет банковского кредита предприятие принимает к зачету сумму уплаченного НДС в полном объеме сразу. Как правило, сумма НДС, начисленная к возмещению из бюджета, используется предприятием в качестве зачетной по другим федеральным налогам. Но, зачастую, эта сумма превышает все налоговые отчисления предприятия. Так как вернуть уплаченный НДС сложно, оказывается, что ресурсы предприятия используются неэффективно или просто не используются. Лизинг - В лизинговой сделке регулярные лизинговые платежи содержат НДС в гораздо меньших объемах, но его вполне хватает на проведение зачетов по другим текущим налогам предприятия в каждом отчетном периоде. В итоге, денежные средства лизингополучателя используются более эффективно.