5,6. Механизм функц-ия рцб.

Механизм функционирования рынка ценных бумаг — это взаи­модействие различных субъектов рынка, связанное с осуществле­нием фондовых операций. Этот механизм регламентируется дей­ствующим законодательством. Он зависит от концепции развития фондового рынка в национальной экономике, конкретной финан­совой политики того или иного региона. Эффективность его работы во многом определяется уровнем развития инфраструктуры рынка ценных бумаг.

Механизм функционирования рынка ценных бумаг имеет свои особенности, которые связаны с конкретной структурой обраща­ющихся ценных бумаг, деловой активностью тех или иных участ­ников рынка, общим состоянием экономики, выбранной моделью рынка. Он должен учитывать специфику и природу отдельных цен­ных бумаг как финансовых инструментов. Коносаменты, товарные фьючерсы, опционы, товарные (коммерческие) векселя использу­ются в операциях на рынке производственной продукции, товаров и услуг. Закладные отражают операции на рынке земли. Финансо­вые фьючерсы, опционы, векселя связаны с финансовыми ресур­сами, рынком ссудного капитала.

Механизм функционирования рынка ценных бумаг зависит от составных элементов этого рынка, т.е. его структуры. Рынок ценных бумаг может быть условно разделен на отдельные сектора:

• по структуре участников. Рынок ценных бумаг включает в себя, с одной стороны, эмитентов (юридических или физических

лиц), выпускающих ценные бумаги, с другой стороны, инвесторов (юридических или физических лиц), покупающих ценные бумаги, а также посредников (дилеров, брокеров, маклеров и др.), помога­ющих обращению ценных бумаг и совершению фондовых опера­ций;

• по экономической природе ценных бумаг, по их отношению к собственности (владение, распоряжение, пользование);

• по связи ценных бумаг с выпуском, первичным размещением и последующим обращением (первичный и вторичный рынок). На первичном рынке происходит выпуск ценных бумаг в обращение (эмиссия), а на вторичном — осуществляются различные операции с уже выпущенными ценными бумагами (фондовые операции);

• по эмитентам и инвесторам (государство, органы местного самоуправления, юридические и физические лица);

• по гражданству эмитентов и инвесторов (резиденты и нерези­денты);

• по территории, на которой обращаются ценные бумаги (ре­гиональный, национальный и мировой рынок);

• по степени риска (высокорисковый, среднерисковый и мало­рисковый рынок).

Отдельные сектора (сегменты) рынка ценных бумаг оказывают существенное влияние на его развитие.

-------------

мех-м р. ц/б это взаимод-вие разл-х суб-тов р-ка, св-ное с осущ-нием фонд-х оп-ций. Этот мех-м регл-ся д-щим зак-вом. Он зависит от конц-ции разв-я фонд. р-ка в нац. эк-ке, конкретной фин. политики того или иного региона. Эф-ть его работы во многом опр-ся ур-нем разв-я инфрастр-ры р. ц/б. Мех-м функц-я р. ц/б имеет свои особ-ти, кот. связаны с конкр. стр-рой обращ-ся ц/б, деловой активностью тех или иных уч-ков р-ка, общим сост-м эк-ки, выбр-ной моделью р-ка. Он должен учитывать специфику и природу отд-х ц/б как фин-х инстр-тов. Конос-ты, тов. фьючерсы, опционы, тов-е (комм.) векселя исп-ся в оп-циях на р-ке производственной пр-ции, т. и у.

Закладные отражают оп-ции на р-ке земли. Фин. фьючерсы, опционы, векселя связаны с фин. р-сами, р-ком ссудного капитала. Мех-м ф-ния р.-ка зц/б зависит от сост-х эл-тов р-ка, т.е. его стр-ры. Условно р. ц/б м.б. разделен на отдель. секторы: -по стр-ре уч-ков (эмитенты, инвесторы и поср-ки); -по эк. природе ц/б, по их отнош-ю к соб-ти (владение, расп-ние, пользование); -по связи ц/б с выпуском, первич. разм-м и посл-м обращ-м (первич. рынок-эмиссия и вторич. рынок – оп-ции с вып-ми ц/б – фондовые оп-ции); - по эмитентам и инвесторам (гос-во, органы местного самоупр-я, ю.л. и ф.л.); - по гражд-ву эмит-тов и инвесторов (резид. и нерезид.); -по терр-рии, на кот. обр-ся ц/б (рег-ный, нац-ный и мировой рынок); - по степени риска (высокорисковый, среднерис. и малориск. р-к). Суб-ты рос. р-ка ц/б: Президент (общее рук-во, указы и законы, регл-щие его разв-е); Совет Фед. (ратифиц-ет зак. акты по вопр. разв-я р. ц/б; Гос. Дума (разр-ет ---); Прав-во (опр-ет общ. напр-е разв-я р. ц/б); Фед. комисс. по р. ц/б РФ (ФКЦБ РФ) (разр-ет конц-цию, осн. напр-я разв-я, и норм-но-прав-е акты, рег-щие это разв-е; осущ. контроль за р-ком ц/б, аттестацию и лиц-ние проф-х уч-ков, проводит гос. рег-цию проспектов эмиссии и др.); Мин. фин. РФ (осущ. выпуск ц/б); Мин. по упр-ю гос. им-вом РФ (Мингосимущество РФ) – упр-е пакетами ц/б, в т.ч. и «золотыми акциями», дающими право вето на реш-я общ. собр-я акц-в АО; Рос. фед. фонд им-ва (РФФИ) – реализует пакеты ц/б, проводя аукционы и инв-ные конк-сы; Мин-во по антимоноп. пол-ке, Фед. Казн-во (разм-ет казн. об-ва); ЦБ РФ (разм-ет гос. ц/б); фондовые биржи – орг-ют бирж. торг. ц/б-ми; инвест. фонды и комп. – зан-ся прф. спец-ной деят-тью на рег-х р-ках ц/б; комм. банки, пенс. фонды и страх. комп., депозитарии и реестродерж-ли (хранят ц/б и ведут их реестр); АО, ю. и ф. л., кот. сов-ют фонд. оп-ции. След. виды деят-ти на р. ц/б: 1)Брокерская (за счет клиента); 2)Дилерская (за свой счет, страх и риск); 3)Маклерская деят-ть (спекулянты); 4)Депозитарная 5)Клиринговая (вып-е об-в по поставке ц/б и расчетам по ним); 6) Трастовая деят-ть (траст- доверит. упр-е, осн-ное на передаче дов. упр-щему по трастовому договору всех или части полн-чий по упр. и распор. ц/б); 7) Ведение реестра ц/б (реестродерж-ль осущ-т все предусм-е зак-вом оп-ции по учету движ-я ц/б и отраж-ю в реестре права соб-ти на них); 8) Орг-ция торговли ц/б 9)Консалтинг.