4.Обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников.

5. Обеспечению необходимого объема привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников. Потребность в привлечении собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников рассчитывается по следующей формуле: ∆СФР_внеш = П_сфр – ∆СФР_внут , где ∆СФР_внеш — потребность в привлечении собственных финансо­вых ресурсов за счет внешних источников; П_СФР – общая потребность в собственных финансовых ре­сурсах предприятия в планируемом периоде; ∆СФР_внут – сумма собственных финансовых ресурсов, планиру­емых к привлечению за счет внутренних источников.

6. Оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов. Процесс этой оп­тимизации основывается на следующих критериях: а) обеспечении минимальной совокупной стоимости привлечения собственных финансовых ресурсов. б) обеспечении сохранения управления предприятием первона­чальными его учредителями.

Успешная реализация разработанной политики формирования собственных финансовых ресурсов связана с решением следующих основных задач:

•обеспечением максимизации формирования прибыли предприятия с учетом допустимого уровня финансового риска;

•формированием эффективной политики распределения прибыли (диви­дендной политики) предприятия;

•осуществлением дополнительной эмиссии акций или привлечения дополнительного паевого капитала.

32. Финансовый механизм управления формированием прибыли

Управление формированием прибыли п/п рассматривается как процесс формирова­ния прибыли от реализации его продукции. Взаимосвязь издержек, объема ре­ализации и прибыли позво­ляет выделить роль отдельных факторов в формировании операционной прибыли и обеспечить эффективное управление этим процессом на п/п. Эл-ми анализа соотношения «затраты – объем – прибыль» выступают маржинальный доход, порог рентабельности, производственный леверидж и маржинальный запас прочности.

Маржинальный доход – это разница между выручкой п/п от реализации продукции (работ, услуг) и суммой переменных затрат.

Порог рентабельности (точка безубыточности) – это показатель, характеризующий объем реализации продукции, при котором выручка п/п от реализации продукции равна всем его совокупным затратам, т. е. это тот объем продаж, при котором п/п не имеет ни прибыли, ни убытка.

Производственный леверидж – это механизм управления прибылью п/п в зависимости от изменения объема реализации продукции (работ, услуг).

Маржинальный запас прочности – это процентное отклонение фактической выручки от реализации продукции от пороговой выручки (порога рентабельности).

Для проведения анализа безубыточности производства необходимым условием является деление затрат п/п на постоянные и переменные. Постоянные затраты не зависят от объема производства, а переменные – изменяются с ростом (снижением) объема выпуска и продаж.

Величина маржинального дохода показывает вклад п/п в покрытие постоянных затрат и получение прибыли. Существует два способа определения величины маржинального дохода. При первом способе из выручки вычитают все переменные затраты, а при втором способе величина маржинального дохода определяется путем сложения постоянных затрат и прибыли п/п. Нормой маржинального дохода называется доля величины маржинального дохода в выручке от реализации или (для отдельного изделия) доля средней величины маржинального дохода в цене товара.

Анализ соотношения «затраты – объем – прибыль» на практике называют анализом точки безубыточности, а эту точку – «критической». Для вычисления точки безубыточности используются три метода: графический, уравнений и маржинального дохода.

П ри граф-ом строится график: наносим на график линию пост-ых затрат; выбираем к-л точку на оси абсцисс, т. е. задаем вел-ну объема. Для нах-ния точки без-ти расчит. величину совокупных затрат (пост-ых и переем-ых). Строим прямую на графике, отвечающую этому знач-ю; вновь выбираем любую точку на оси абсцисс и для нее находим сумму выручки от реал-ии. Строим прямую, отвечающую этому значению.

Для определения точки без-сти также используют метод уравнений, основанный на исчислении прибыли п/п по формуле В – З_пер – З_пост = П, где В – выр-ка от реал-ии прод-ии; З_пер – сумма переем-ых затрат; З_пост – сумма пост-ых затрат.

Разновидностью метода ур-ий является метод маржинального дохода, при котором точка без-ти опред. по след-ей формуле:ТБ = З_пост / Н_м.д , Н_м.д – норма маржинального дохода (отношение валовой маржи к выручке от реализации).

Маржинальный запас прочности (запас финансовой прочности) – это величина, показывающая превышение фактической выручки от реализации продукции над пороговой, обеспечивающей безубыточность реализации:МЗП=((В–В_п)/В)×100%, где МЗП – маржинальный запас прочности, %; В_п – пороговая выручка.

Производственный леверидж (leverage – рычаг) – это механизм управления прибылью п/п, основанный на оптимизации соотношения постоянных и переменных затрат. С его помощью можно прогнозировать изменение прибыли п/п в зависимости от изменения объема продаж, а также определять точку безубыточной деятельности.

Производственный леверидж определяется с помощью следующей формулы: ЭПЛ = МД / П, где ЭПЛ – эффект производственного левериджа; МД – маржинальный доход (валовая маржа).

Эффект операционного левериджа стабилен только в корот­ком периоде т.е. операц-ые затраты, отно­симые к составу постоянных, остаются неизменными в краткосрочн. периоде. Если при увел-ии объема реал-и прод-и происходит скачок суммы пост-ых опер-ых затрат, п/п необх. определять новую точку без-сти.

При неблагоприятной конъюнктуре товарного рынка, а так­же на ранних стадиях ЖЦ п/п, когда им еще не преодолена точка без-ти, необходимо принимать меры к снижению значения коэффициента операционного левериджа, а при благоприятной конъюнктуре п/п может значи­тельно расширять объем реальных инвестиций, проводя реконструкцию и модернизацию произв-ых ОФ.

Управление операционным левериджем может осуществляться путем воздействия, как на постоянные, так и на переменные операци­онные затраты.

Высокий ур-нь постоянных затрат определяется отраслевыми особенностями, влияя на диверсификацию пр-ва и автоматизацию труда. А переменные затраты должны подвергаться экономии, т.к. между суммой этих затрат и объемом производства и реализации продукции существует прямая зависимость. Обеспечение этой экономии до пре­одоления п/п точки безубыточности ведет к росту суммы маржинальной прибыли, что позволяет быстрее преодолеть эту точку, что затем будет обеспечивать прямой прирост валовой операцион­ной прибыли. К числу основных резервов экономии переменных за­трат можно отнести снижение численности работников основного и вспомогательных производств за счет обеспечения роста произво­дительности их труда; сокращение размера запасов сырья, материа­лов готовой продукции в периоды неблагоприятной конъюнктуры то­варного рынка; обеспечение выгодных для п/п условий поставки сырья и материалов и другие.