39. Формы реальных инвестиций и особенности управления ими.

Реальные инвестиции осуществляются п/п в раз­нообразных формах, основными из которых являются.

1. Приобретение целостных имущественных комплексов - инвестиционная операция крупных п/п, обеспечивающая отраслевую, товарную или региональную ди­версификацию их деятельности.

2. Новое строительство - инвестиционная операция, связанная со строительством нового объекта с закончен­ным технологическим циклом по индивидуально разработанному или типовому проекту на специально отводимых территориях.

3. Перепрофилирование - инвестици­онная операция, обеспечивающая полную смену технологии произ­водственного процесса для выпуска новой продукции.

4. Реконструкция - инвестиционная операция, связанная с существенным преобразованием всего про­изводственного процесса на основе современных научно-технических достижений.

5. Модернизация - инвестиционная опе­рация, связанная с совершенствованием и приведением активной части производственных основных средств в состояние, соответству­ющее современному уровню осуществления технологических процес­сов, путем конструктивных изменений основного парка машин, ме­ханизмов и оборудования, используемых п/п в процессе операционной деятельности.

6. Обновление отдельных видов оборудования - инвестиционная операция, связанная с заменой (в связи с физическим износом) или дополнением (напр., в связи с ростом объемов деятельности) имеющегося парка оборудования отдельными новыми их видами, не меняющими общей схемы осуществления технологического про­цесса.

7. Инновационное инвестирование в нематериальные активы - инвестиционная операция, направленная на использование в операционной и других видах деятельности п/п новых научных и технологических знаний в целях достижения коммерческого успеха. Инновационные инвестиции в нематериальные активы осуществляются в 2 основных формах: а) путем приобре­тения готовой научно-технической продукции и других прав (приоб­ретение патентов на научные открытия, изобретения, промышленные образцы и товарные знаки; ноу-хау; ли­цензий на франчайзинг); б) путем разработки новой научно-технической продукции (как в рамках самого п/п, так и по его заказу соответствующими инжиниринговыми фирмами).

8. Инвестирование прироста запасов материальных оборотных активов - инвестиционная операция, направ­ленная на расширение объема используемых операционных оборот­ных активов п/п, обеспечивающую тем самым необходимую сбалансированность в развитии внеоборотных и оборотных операционных активов в результате осуществления ин­вестиционной деятельности.

Все перечисленные формы реального инвестирования могут быть сведены к трем основным его направлениям: капитальному инвес­тированию (первые шесть форм); ин­новационному инвестированию (седьмая форма) и инвестированию прироста оборотных активов (восьмая форма).

Управление реальными инвестициями п/п - система принципов и методов подготовки, оценки и реализа­ции наиболее эффективных реальных инвестиционных проектов, на­правленную на обеспечение достижения его инвестиционных целей.

Процесс управления реальными инвестициями предприятия осуществляется в разрезе следующих основных этапов.

1. Анализ состояния реального инвестирования в предшествую­щем периода. В процессе этого анализа оценивается уровень инвестицион­ной активности п/п в предшествующем периоде и степень завер­шенности начатых ранее реальных инвестиционных проектов и программ.

2. Определение общего объема реального инвестирования в пред­стоящем периоде. Основой определения этого показателя является планируемый объем прироста основных средств п/п в разре­зе отдельных их видов, а также нематериальных и оборотных активов обеспечивающий прирост объемов его производственно-коммерчес­кой деятельности.

3. Определение форм реального инвестирования. Эти формы определяются исходя из конкретных направлений инвестиционной де­ятельности п/п, обеспечивающих воспроизводство его основ­ных средств и нематериальных активов, а также расширение объема собственных оборотных активов.

4. Разработка инвестиционных проектов, соответству­ющих целям и формам реального инвестирования. Все формы круп­нообъемных реальных инвестиций рассматриваются как реальные инвестиционные проекты. Подготовка таких инвестици­онных проектов требует разработки их бизнес-планов в рамках само­го предприятия. Для небольших реальных инвестиционных проектов допускается разработка краткого варианта бизнес-плана (с изложе­нием только тех разделов, которые прямо определяют целесообраз­ность их осуществления).

5. Оценка эффективности отдельных инвестиционных проектов с учетом фактора риска. Разработанные или подобранные на предва­рительном этапе инвестиционные проекты подвергаются подробному анализу и оценке с позиций их эффективности по критерию обеспече­ния роста рыночной стоимости п/п. Параллельно идентифи­цируются и оцениваются риски, присущие каждому конкретному ин­вестиционному проекту, проверяется соответствие общего их уровня ожидаемому уровню доходности проектов.

6. Формирование программы реальных инвестиций п/п. На основе оценки отдельных инвестиционных проектов в процессе этого этапа управления проводится их ранжирование по критерию уровня доходности, риска и ликвидности, соответствия общим целям инвес­тиционной политики п/п и т.п.