Анализ на рынке ценных бумаг

1. Фундаментальный анализ

В основе анализа лежит тот факт, что каждое предприятие имеет внутреннюю долгосрочную стоимость, которая отличается от рыночной стоимости, действующей в данный момент. Если внутренняя стоимость выше текущей рыночной стоимости, то наступило время покупки акции, если наоборот - продавать.

Фундаментальный анализ направлен на оценку ценных бумаг в попытке рассчитать внутреннюю стоимость ценной бумаги, при этом учитывается влияние фундаментальных факторов на поток доходов, который инвестор может ожидать от своих инвестиций.

Положения фундаментального анализа:

1. В будущем компания будет действующим предприятием

2. Предприятие имеет внутреннюю стоимость

Эта стоимость может быть незамечена рынком в краткосрочном плане. Эта стоимость может быть определена путем анализа данных, полученных от прп. В долгосрочном плане стоимость будет признана рынком

Анализируются:

- Политика бухгалтерского учета в компании

- Оценка активов компании

- Налоговое бремя компании на ближайшие годы

- Оценивается качество персонала

В процессе макро-анализа исследуется макроэкономические и отраслевые факторы.

При фундаментальном анализе проводится исследование факторов, влияющих на состояние рынка. Но проблемой фундаментального анализа является то, что эти исследования запаздывают, цена акции обычно уже учитывает все фундаментальные факторы, все выходящие отчеты уже учтены в цене и информация часто теряет свою актуальность.

2. Технический анализ- исследование поведения показателей финансовых рынков с помощью моделей разного уровня сложностей

Положения:

1.Изменение цен и других показателей на сбалансированных финансовых рынках обладает инерцией, поэтому имеется возможность отслеживать тенденции

2.Существовавшие в прошлом модели изменения цен повторяются

3.Вся информация, которая необходима для принятия решения по инвестициям содержится в рыночной цене.

Изучение графиков цен за ряд лет показало, что в большинстве случаев поведение цен повторяется. Во многом это связано с тем, что сдвиги спроса и предложения предсказуемы в рамках определенных моделей, например, быстрое изменения в ценах происходит тогда когда быстро меняются спрос и предложение. Также это связано с поведением массового инвестора, который действует при возникновении сдвигов по принципу «и я тоже». Технический анализ акцентирует внимание на состоянии рынка. Он основывается на трендах и на предположении, что инвесторы отреагируют на выявленный тренд также, как и реагировали в предыдущих случаях. Метод технического анализа опирается на метод распознавания определенных конфигураций, в основе лежит график изменения цен.

Преимущества технического анализа: быстрота, пригодность для большого числа акций, можно выбрать время инвестиций.

Недостатки: очень большой субъективный фактор, отсутствует системный подход к прогнозированию, нет рационально обоснованного метода, не стоит за ним никакой экономической и статистической теории.

На данный момент не существует исследований, которые бы однозначно определяли превосходство одного метода надо другим. На практике аналитике используют оба метода, фундаментальный анализ используется для отбора ценных бумаг, а технический используется для выбора момента совершения финансовой сделки.