28.Понятие и цели денежно-кредитной политики

ДКП (монетаристская политика) является одним из основных инструментов гос регулирования экономики. ДКП – совокупность мероприятий правительства и центрального банка в сфере денежного обращения. Процесс денежно-кредитного регулирования включает 2 этапа:

1. Центр.банк воздействует на параметры ден-кред.сферы

2. Изменение данных параметров предаются в реальный сектор экономики

Соответственно различают промежуточные и конечные цели ДКП. К конечным относят: устойчивые темпы экономического роста; высокий уровень занятости; стабильный уровень цен; равновесие платежного баланса. Достижение всех целей невозможно одновременно, поэтому необходимо установить их иерархию. Самой при оритетной целью ДКП явл.стабилизация уровня цен в стране.

В качестве промежуточных целей выступают: предложение денег и регулирование процентной ставки; курс национальной валюты;разница между долгосрочными и краткосрочными ставками %; объем кредита правительству; разнообразные индексы цен.

Можно назвать проблему выбора центральным банком основного ориентира своей дея-сти: это либо регулирование ден.массы (жесткая ДКП), либо процентной ставки (гибкая ДКП). Центральному банку (ЦБ) надо выбирать между долгосрочными (тогда он воздействует на ден.массу) и краткосрочными (проц.ставка) интересами.

Перед тем, как приступить к достижению промежуточных целей ЦБ устанавливает набор тактических (операционных) целей: ден.база, ден.агрегаты, межбанковская процентная ставка, ставка % по гос.ценным бумагам. Тактич.цель определяется в соответствии с промежуточной. Например, если в качестве промежуточной цели выбрано регу-ние ден.массы, то в качестве операционной можно выбрать ден.базу либо конкретный ден.агрегат.

Критериями выбора промежуточных целей являются измеримость, управляемость, предсказуемость.

Например, измерить процентную ставку легче, чем ден.массу, т.к. последняя подвержена мультипликативному расширению и сжатию. Наоборот, управлять ден.массой ЦБ легче, чем %, т.к. последний зависит от эффективности функционирования национальной экономики.

29.Создание банковской системы «новых денег».Банковский мульти-ор.Денежная база.Денежный мульти-ор.

Совр.банк.система двухуровневая (состоит из ЦБ и ком.банков). Ком.банки обязаны иметь резервы: либо депозиты, размещенные ком.банками в ЦБ, либо наличные, к. находятся в самом ком.банке. Резервы для банков – активны,для ЦБ – пассивны, т.к. ком.банки в любой момент могут потребовать оплатить их и ЦБ обязан выполнить это. Резервы могут быть: обязательные(ОР, которые ком.банки имеют по требованию ЦБ), избыточные(ИР, которые ком.банки имеют по своему усмотрению). Объем ОР определяется с помощью нормы обязательных резервов. Она рассчитывается, как % отношение суммы ОР к общей сумме банковских депозитов. Объем ОР сегодня в РБ 3-5%, в США до 15-20%. Нац. банк может увелич.резервы и соответственно предложение денег 2 способами: 1) предоставив ком.банкам кредиты 2) скупив гос.облигации на фондовом рынке. Пример. Создание банком денег: В ком.банк поступил вклад 1000 ден.ед., норма обязат.резервов 20%, тогда ИР 800 ден.ед., т.к. ИР не приносят дохода, банк отдаст 800 ден.ед. другому банку взаймы. Тот 1600ден.ед. отчислит в ОР и только 640 ден.ед. предоставляется в кредит. Чтобы вычислить сколько денег попадет в банк.систему высчитывают банковский(депозитный) мультипликатор – коэф-т, показывающий во сколько раз возрастет/сократится ден.предложение , в рез-те увеличения/сокращения вкладов в банк.систему на 1 ден.ед. ( m=1/r, r – НОР). У нас 1000 ден.ед. возрастет в 5 раз (1/20%).Изъятие из банков вкладов в 5000ден.ед. приведет к сокращению ден.массы в 5000ден.ед. Чем больше ОР, тем меньше потенциалы банк.системы к расширению кредита. Банк. мул-тор дает примерное представ. о процессе ден. муль-ции. Причина- предпосылка об изолированности банк.системы. В действит.банк.система находится внутри ден.,фин., налог.системы и поэтому процесс мультип-и имеет более сплошную формулу.Ден. масса=наличные+депозиты. Ден.база=наличные+банк.резервы+«деньги повышен.эффект-ти».Предположим, соотношение налич.к депозитам25%(на 1$ в банке,25 ц. у населения). НОР 15%. Мульт-ор ден.массы-? Пример.ЦБ покупает облигацию за 1$. Продавец 80 ц. ложит в банк, 20ц. берет наличными. 80центов *15%/100% - уйдут в НОР (12центов), 80*85%/100% (68центов) уйдут в ссуды.Заемщик 20% оставит себе,80% - оставит в депозиты. Т/о кол-во денег в обращении становится больше, но сам прирост умень-ся.Покупка облигации в 1$ увел-т ден.массу на 3,125$.Прирост ден.массы все меньше по 2 причинам:1)из-за банковск.ресурсов,к запрещению пускать в оборот.2)из-за склонности хранения сбережений в виде наличных. (чем больше эта склонность,тем меньше ден.мульт-ор, тем выше НОР).Действие 2-ух эф-тов сум-ся в денежном мульт-ре: DM=1+с/r+c * DB, с-отношение наличности к депозитам, r-НОР. Т/о прирост «денег повышенной эф-ти»на 1 млр$ приведет к уменьшению ден.массы на 3,125 млн$.Величина сжатия ден.массы=ден.мульт-ор*V продаж гос.цен.бумаг.Нац банк использует видоизмененную форму ден.мульт-ра:RMM=1/cc+rr[1-cc], сс-наличные,агрегат М0, rr-норма банк.резер-ния.(rr опредляют власти, сс – специф.особенности ден.обращения). Переход на пластиков.карты снизил наличность в 2. rr=18%, cc=0,274.

30. Инструменты ДКП. Прямые и косвенные инструменты. В самом общем виде методы (инструменты) ДКП делятся на 2 группы: 1)общие, взимающиеся на рынке ссудного капитала: а)регулирование % ставки (учётно-дисконтная политика); б)операции на открытом рынке; 3)управление нормами обязательных резервов (НОР). 2)селективные, предназначены для регулирования конкретных видов кредита или кредитов отдельных видов отраслей. Выделяют также прямые (административные) и косвенные (экономические) методы регулирования. Учётная политика впервые применялась в Англии в 18 веке. Метод связан с превращением Центробанка в кредитора комерч-го банка. Последние переучитывали у него свои векселя или получали кредит под собственные долговые обязательства и золото. Учётная ставка (дисконт) - %, под который Центробанк предоставляет комерч-ие кредиты для покрытия временного недостатка обязательных резервов. Если Центробанк увеличивает учётную ставку, банки обнаруживают, что в случае дефицита резервов кредит Центробанка для покрытия обойдётся дороже, чем раньше. В этой ситуации банки попытаются увеличить свои резервы, требуя достаточного возврата выданных или ссуд. Это вызовет снижение денежной массы. Сегодня данный инструмент исп-ся не часто. Центробанк насколько возможно пытается избежать кредитования банков во избежание инфляции. В основном учётная ставка изменяется вслед за движением рыночных ставок на рынке капитала => разница между ставкой рефинансирования и рыночной ставкой сохраняется на невысоком уровне. В противном случае банки попытались бы купить у Центробанка дешевые кредиты, чтобы на эти средства затем купить ценные бумаги правительства, приносящие более высокий доход. Необходимо помнить, что повышение учётной ставки помогает привлечь в страну иностранный капитал и уменьшить дефицит платёжного баланса. Снижение ставки – способствует отливу капитала из страны. Операции на открытом рынке были впервые использованы для устранения излишка наличных средств на рынке ссудных капиталов в 30-е года 19 века в Англии. Суть в покупке (продаже) Центробанком ценных бумаг по рыночному или заранее объявленному курсу. В случае покупке Центробанк переводит соответствующие суммы комерч-м банкам, увеличивая тем самым остатки на их резервных счетах. Кредитный потенциал комерч-х банков увеличивается на столько, на сколько сокращаются их обязательства по резервам. Антиинфляционного эффекта можно добиться через повышение норм минимальных обязательных резервов, что ,однако, существенно удорожает кредит. Самым распространённым методом явл-ся операции на открытом рынке, затем регулирование % ставки, изменение НОР (на последнем месте).