27

Содержание:

Задача №5……………………………………………………………………3

Задача №8…………………………………………………………………...16

Тест...………………………………………………………..........................29

Список используемой литературы………………………………………...30

Задача №5

Условие:

Объем годового выпуска продукта предприятием оценивается в 10 000 единиц. Продукт реализуется по 30,00 за единицу. По ре­зультатам проведенного маркетингового исследования стоимостью 40 000,00 на рынке существует неудовлетворенный спрос еще на 10 000 единиц продукта.

Предприятие рассматривает инвестиционный проект по увеличе­нию выпуска продукта с горизонтом планирования пять лет.

Предприятие обладает инфраструктурными резервами для раз­мещения дополнительного оборудования. Необходимое оборудова­ние могут изготовить, доставить и установить две компании — про­изводитель 1 и производитель 2. Экономические характеристики вариантов оборудования сведены в таблицу:

Показатель	Производитель 1	Производитель 2
Стоим. оборудов., доставки и установки	20 000,00	25 000,00
Нормативный срок службы, лет	6	7

Величина дополнительного объема оборотного капитала оценива­ется в 7 000,00. Предполагается, что по завершению проекта возмож­но будет восстановить 90% затрат на создание оборотного капитала.

Приобретение оборудования можно осуществлять за счет соб­ственного капитала, стоимость которого оценивается в 25%, или за счет использования

лизинговой схемы с годовыми платежами в размере 20% от закупочной стоимости оборудования в течение пяти лет.

Предприятие использует линейный метод начисления амортизации.

1. Разработать модель денежных потоков и провести оцен­ку экономической эффективности вариантов проекта при выборе разных типов оборудования и схем его приобретения. Аргументировано доказать преимущества лучшего варианта.

2. Определить, как изменится инвестиционная привлека­тельность

вариантов проекта, в случае если для размещения нового оборудования предприятие вынуждено будет за счет собственных средств выполнить следующий план капитало­вложений для постройки нового производственного корпуса:

Вид работ	Период	Стоимость
Нулевой цикл строительства	0	100 000,00
Постройка производственного корпуса	1	150 000,00

Решение:

Вариант покупки у производителя 1

1)Расчеты оформим в виде таблицы 3:

Таблица 3.

1.Инвестиционная деятельность

Выпл. и поступлен., тыс. руб.	0	1	2	3	4	5
1.1. Стоим. нов.оборудования	20	-	-	-	-	-
1.2. Увеличен. Оборот.Капит.	7	-	-	-	-	-
1.3 Проведение маркетинговых исследований	40	-	-	-	-	-
2. Операционная деятельность	0	1	2	3	4	5
2.1.Изменение выручки от реализации (20*30-10*30)	-	300	300	300	300	300
2.3.Амортизация нового оборудования (20/6)	-	3,33	3,33	3,33	3,33	3,33
2.4. Восстанов.стоим. капит.						6,30
2.5.Прибыль до налогообложен. (2.1-2.3+2.4)	-	296,67	296,67	296,67	296,67	302,97
3.Финансовая деятельность
3.1.Начальные капиталовложения 1.1-1.2-1.3+1.4	67
3.2.Чистый операционный денежный поток 2.3+2.5		300,00	300,00	300,00	300,00	306,30
3.3.Чистый денежный поток (3.2-3.1)	-67	300	300	300	300	306,3
3.4. Коэффициент дисконтирования	1,000	0,800	0,640	0,512	0,410	0,328
3.5. Дисконтированный денежный поток 3.3*3.4	-67	240	192	153,6	122,88	100,368
3.6. Сальдо дисконтированного денежного потока.	-67	173	365	518,6	641,48	741,848

Значения критериев эффективности 1 проекта.

Денежный поток
0	-67
1	300
2	300
3	300
4	300
5	306
Ставка	0,25
NPV	742
DPP	1
IRR	448%
MIRR	106%
PI	22,48р.

В результате произведенных расчетов, видно, что величина чистой приведенной стоимости (NPV) положительная и составляет 742 тыс. руб., внутренняя норма доходности IRR составляет 448% и превышает ставку дисконтирования, т е IRR > r, значит, проект будет обеспечивать положительную NPV и чистую доходность равную (IRR – r). Индекс рентабельности PI равен 22,48, это означает, на 1 рубль вложенных средств мы получим отдачу равную 2248 копейкам.

Полученные данные говорят об эффективности инвестиционного проекта и о том, что он может быть принят к исполнению, если нет более выгодного инвестиционного проекта.

Вариант покупки у производителя 2

1)Расчеты оформим в виде таблицы 4:

Таблица 4.

1.Инвестиционная деятельность

Выплаты и поступления,тыс.руб	0	1	2	3	4	5
1.1. Стоим. нов. оборудования	25	-	-	-	-	-
1.2.Увеличение оборот.капитала	7		-	-	-	-
1.3 Проведен маркетинг. исслед	40	-	-	-	-	-
2.Операционная деятельность	0	1	2	3	4	5
2.1.Изменение выручки от реализации (20*30-10*30)	-	300	300	300	300	300
2.3.Амортизация нового оборудования (25/7)	-	3,57	3,57	3,57	3,57	3,57
2.4. Восстановительная стоимость капитала						6,30
2.5.Прибыль до налогообложения (2.1-2.3+2.4)	-	296,43	296,43	296,43	296,43	302,73
3.Финансовая деятельность
3.1.Начальные капиталовложения 1.1-1.2-1.3+1.4	72
3.2.Чистый операционный денежный поток 2.3+2.5		300,00	300,00	300,00	300,00	306,30
3.3.Чистый денежный поток (3.2-3.1)	-72	300	300	300	300	306,3
3.4. Коэффициент дисконтирования	1,000	0,800	0,640	0,512	0,410	0,328
3.5 Дисконтированный денежный поток 3.3*3.4	-72	240	192	153,6	122,88	100,368
3.6. Сальдо дисконтированного денежного потока.	-72	168	360	513,6	636,48	736,848