11. Дать определение понятиям «риск» и «неопределённость»;

На всех стадиях реализации проекта присутствует фактор неопределенности, под которым понимается неполнота или неточность информации об условиях развития проекта. Неопределенность, связанная с возможностью возникновения неблагоприятных последствий или ситуаций, характеризуется понятием риска. Для того чтобы в какой-то степени обезопасить проект, его общую оценку выполняют с учетом возможных изменений внешних и внутренних факторов.

К внешним факторам относят:

1) будущий уровень инфляции;

2) изменение цены на сырье и спроса на продукцию;

3) увеличение или уменьшение банковских процентов по кредитам;

4) увеличение или уменьшение налоговых ставок.

К внутренним факторам относят:

1) изменение сроков строительства;

2) изменение темпов освоения производства;

3) динамику изменения издержек.

12. Методы учета рисков при проектировании электроэнергетических систем и сетей.

Метод 1. Включение рисковой надбавки в ставку дисконтирования. С точки зрения инвестора вложение средств в сооружение объекта, работающего по традиционной технологии, может быть целесообразным только при некотором превышении ожидаемых доходов по сравнению, например, с вложением средств в государственные ценные бумаги. Тогда ставку дисконтирования с учетом возможного недополучения ожидаемого дохода в полном размере можно определить как:

E = Eср + ΔE , (3.35)

где Eср − ставка дисконтирования при приобретении ценных бумаг; ΔE − расчетный прирост численного значения ставки дисконтирования, учитывающий недополучение ожидаемого дохода (расчетный

уровень риска).

Данный метод является наиболее распространенным и наиболее простым, но очень приближенным и грубым способом учета риска.

Метод 2. Вероятностный анализ. Метод вероятностного анализа является достаточно точным, но сложным в техническом исполнении и заключается в том, что для каждого влияющего фактора, (как внешнего, так и внутреннего) относительно таких оценочных показателей экономической эффективности как ЧДД и ВНД строят кривые вероятности по трем-пяти точкам .

Метод 3. Расчет критических точек. Расчет критических точек обычно представляется расчетом точки безубыточности, которая применяется по отношению к объемам производства или реализации про-

дукции.

Метод 4. Анализ чувствительности (устойчивости) инвестиционного проекта.

Суть анализа чувствительности заключается в измерении степени влияния отклонения того или иного параметра от номинального или базового значения на результирующие показатели оценки экономической эффективности [2, 5, 10]. Метод позволяет рассчитать предельно допустимые по экономической эффективности значения, охватывает весь срок жизни проекта, а не отдельно взятый интервал, как при определении точки безубыточности.

Метод 5. Сценарный подход. Сценарный подход анализирует реакцию изменения показателей оценки экономической эффективности не на единичные факторы, а на их совокупность, то есть составляется

сценарий. Обычно рассматривают три сценария: оптимистический (благоприятное стечение обстоятельств), пессимистический (неблагоприятное стечение обстоятельств) и нормальный.

Сценарный анализ неопределенности позволяет определить степень устойчивости проекта к негативному воздействию внешних факторов на показатели экономической эффективности проекта.

Проект, имеющий высокие показатели экономической эффективности при оптимистическом прогнозе, должен быть отвергнут как сильно зависящий от благоприятного исхода