Перечислить основные правила сравнения вариантов инвестиционного проекта;
При применении простых (статических) показателей для оценки сравнительной эффективности инвестирования, рассматриваемые варианты должны отвечать определенным условиям сопоставимости.
Одинаковый производственный эффект (у потребителя). В энергетике классическим примером приведения сравниваемых вариантов в сопоставимый вид является сравнительная оценка эффективности различных схем энергоснабжения, причем это условие формулируется как одинаковый энергетический эффект у потребителя, который подразумевает не только покрытие одинаковых часовых нагрузок, но и отпуск одного и того же количества электрической энергии в течение года.
2.Оптимальность сравниваемых вариантов. Т.е сравниваемые варианты должны иметь примерно одинаковый современный технический уровень.
Учет сопряженных затрат. В сравниваемых вариантах инвестирования необходимо учесть не только капитальные вложения и текущие издержки, но и расходы на монтаж, и транспортировку оборудования.
Стоимостная сопоставимость сравниваемых вариантов. Технико-экономическая оценка и сравнение различных вариантов инвестирования должны производиться в сопоставимых ценах, то есть для расчетов необходимо использовать цены на оборудование и проведение работ одного и того же года.
Одинаковое качество продукции. В энергетике при сравнении
различных вариантов проектных решений необходимо соблюдение:
равного качества поставляемой потребителю энергии; покрытие одних и тех же суточных, недельных, месячных, годовых графиков нагрузки; обеспечение одинаковой надежности электроснабжения и надежности работы энергооборудования.
Способы учета налогов при оценке эффективности инвестиций;
На предварительной стадии оценки эффективности инвестиционных проектов влиянием налогов можно пренебречь и оценить денежные потоки и показатели эффективности без них (показатели брутто) Необходимо иметь в виду, что налоги оказывают значительное влияние на денежные потоки, связанные с инвестициями.
Рассчитываемые критерии экономической эффективности учитывают только налоги, которые зависят от объема прибыли, то есть от разницы между доходами и расходами.
Учесть налоги можно двумя способами:
Способ 1. Первоначальный платежный ряд модифицируют на платежный ряд, возникающий вследствие налогообложения. Новый платежный ряд получается посредством умножения налоговой ставки на значение прибыли, относящейся к рассматриваемому периоду:
Способ 2. Используют модифицированную ставку дисконтирования
(Ставка налога на прибыль может отличаться от ставки при расчете налога и подставляется в формулу в относительных единицах)
В связи со стимулированием внедрения новых производственных мощностей в электроэнергетике рекомендуется освободить от налогообложения часть прибыли, которая направляется в прогрессивное оборудование.
В этом случае величина налога, перечисляемая в бюджет с учетом инвестиционной скидки, может быть определена по выражению:
Право на получение скидки предоставляется предприятию в год ввода объекта в эксплуатацию, и действие ее продолжается от одного года до трех лет.