Эмитенты и инвесторы. Типы инвесторов. Эмиссия.

Эмитент- признаются юридические лица или группа юридических лиц или органы государственной власти и местного самоуправления, выпускающие от своего имени ЦБ и несущие обязательства по этим ЦБ.

С

эмитенты

остав эмитентов:

АО

(корпорации)

государство

Президент и праивтельство

Частные предприятия (ООО)

ЦБ

Республики

Регион

муниципалитет

Производственный сектор; кредитные сферы; биржи; финансовые структуры

нерезиденты

Инвестор - физические или юр.лица, ценные бумаги которым принадлежат на праве собственности.

Состав инвесторов:

1. индивидуальные (физ лица)

2. институциональные

• гос-во

• корпорации

• специализированные институты (фонды инвестиц и компании)

3. профессиональные

• профессионалы

• банки

• фондовые посредники

Эмиссия. Этапы эмиссии.

Эмиссия – один из способов привлечения ресурсов на предприятие.

Участники: Эмитенты, инвесторы, профессионалы, муниципалитеты, государство.

Задачи:

1. реконструкция предприятия

2. реструктуризация задолженности

3. снижение рисков

4. совершенствование планирование и управление

5. формирование рациональной структуры капитала

андеррайтеры

процедура эмиссии –это выполнени эмитентом установленных действий, которые необходимы для признания эмиссии состоявшейся.

Этапы:

1этап: принятие решения о выпуске

2 этап: подготовка проспекта эмиссии

ФСФР обязан в течение 30 дней принять решение о регитсрации проспекта эмиссии или дать отказ.

3 этап: Регистрация проспекта эмиссии с присвоением государственного регистрационного номера.

Номер -9 знаков

1ый знак- категория или тип ЦБ (1-обыкновенная акция; 2-привилигированная акция; 3 –конвертируемая привилегированная акция; 4-необеспеченная облигация,5- конвертируемая облигация)

2ой и 3ий знак - порядковый номер выпуска

4ый-8ой-полный уникальный код эмитента

9ый знак (буква)- вид, тип АО (А - открытое АО; Н - закрытое АО; R-иная организация)

Отказ ФСФР может быть сделан в нескольких случаях:

1. нарушение закона о выпуске

2. несоответствие сведений в документах и проспектах эмиссии

3. неуплата налогов

4этап: раскрытие информации подготовка сертификатов ЦБ

5 этап: размещение ценных бумаг (закрытая подписка, открытка, конвертация)

Размещение по закону должно быть закончено в течение года.

6 этап: регистрации отчета об итогах выпуска

7этап: публикация в СМИ

8 этап: внесение изменений в устав

Виды андеррайтинга:

1. На базе твердых обязательств с полным финансовым участием

2. С «частичным» участием

3. На базе лучших усилий без финансовых обязательств

Банковские ЦБ - регистрирует ЦБ; госуд ЦБ - минфин; все о остальное ФСФР.

Инвесторы делятся на стратегические и портфельные.

Стратегический- цель купить как можно больше акций предприятия (контрольный пакет)

Портфельный – определенный набор ЦБ в количестве и качестве.

ПРОФЕССИОНАЛЬНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ НА РЦБ

Закон №39 ФЗ «о рынке ЦБ» гл. 2

Профессионалы-лица указанные в законе о рцб

1. Брокерская д-ть – брокер (01)

Д-ть по купле-продаже ЦБ, от своего имени, но за счет клиента или от имени и за счет клиента. Работает по договорам:

• Агентский - агент

• Поручителя – принципал

• Комиссии – комиссионер

Брокер обязан хранить ср-ва свои и клиента на отдельных счетах

Брокер может занимать цб своим клиентам

2. Дилерская д-ть – дилер (02)

Это д-ть по купле-продаже ЦБ, от своего имени и за свой счет путем объявления цен, сроков, количества продаваемых - покупаемых ЦБ.

Брокерская и дилерская д-ть может сочетаться м/у собой

3. Деятельность по управлению ЦБ – управляющий

Это д-ть по управлению ЦБ, денежными средствами, предназначенными для вложения в ЦБ; и ЦБ и денежными ср-ми, полученными в процессе этого управления в интересах клиента управляющего (учредитель) или 3их лиц указанных учредителями.

4. Депозитарная д-ть – депозитарий

Это д-ть по хранению бланков ЦБ, и учету прав на ЦБ.

Депозитарная д-ть кроме хранения включает инкассацию и проверка подлинности

Клиент депозитария – депонент

5. Д-ть по ведению реестра владельцев ЦБ – регистратор

Реестр - это список акционеров, установленных на определенную дату

6. Клиринговая д-ть

Клиринговая палата или клиринговый отдел.

Клиринговая организация –это организация профессионал на рынке ЦБ, может существовать в виде отдельного юр.лица или как клиринговый отдел фирмы.

Клиринговая д - ть – это д - ть по учету, сверке и осуществлению взаиморасчетам по договорам заключенным на бирже.

7. Д-ть по организации торговли (фондовая биржа)

Организационно-правовая форма: ЗАО и некоммерческое партнерство. целью не является получение прибыли. Существуют за счет взносов учредителей.

Основные задачи биржи:

• Предоставления места и условий для торговли своим членам

• Установление равновесной биржевой цены

• Осуществление арбитража

• Аккумулирование временно свободных денежных ср-в и способствование передаче права собственности

• Обеспечении гласности и открытости биржевых торгов

• Обеспечение гарантии совершения сделок, заключенных в торговом зале

• Разработка норм и кодексов норм поведения биржевых служащих и брокеров.

Структура биржи:

1. Общественная:

• Собрание членов биржи и учредителей

• Ревизиональная комиссия

2. Стационарная

• Комиссии (арбитражная, листинговая, котировальная, клиринговая)

• Отделы биржи (отдел собственности финансов, отдел технического обеспечения, информационно - издательский, отдел секретариата, отдел регулирования членов биржи, отдел торговли и развития рынка)

ОСУЩЕСТВЛЕНИЕ СДЕЛОК НА БИРЖЕ

1. Листинг – это внесение акций компании в котировальный лист. Это допуск ЦБ к котировке на бирже.

Делистинг – исключение ЦБ из котировальных листов.

Оценка компании опирается на след данные:

• Риск

• Состояние рынка ЦБ

• Эффективность производства (Э=рез/затраты)

• Состояние менеджмента

• Учет

• Доходность

• Платежеспособность

2. Котировка – это механизм выявление цены, ее фиксация и публикация в биржевых бюллетенях.

Курс- фактическая цена, по которой совершается сделка.

Различают следующие методы котировок:

• м-д единого курса (когда установленным типичная цена)

• регистрационный (по фактическим ценам сделок)

правила установления курса:

1. биржевой курс устанавливает на урвоне, обеспечивающий максимальное кол-во сделок

2. совершение сделок, содержащих минимальные цены при продаже и максимальные при покупке

3. в заявке продать по любому курсу осущ при появлении первого предложения

4. установленные заявки где цена указана ниже миним и выше максим не реализуются.

Наименование эмитента

котировка

Объем продаж

d

P/E

Изм цены

макс

мин

закрытие

абс

отн

Акции АО «Лепсе»

100 100

50 90

150

10

10%

Формы торговли зависят от состояния рынка: от глубины; ширины; и уровня сопротивляемости рынка.

Чем больше объем спроса и предложения, тем шире рынок. Чем крупнее объем, тем глубже рынок.

Формы в виде которых идет торговля:

1. простой аукцион

2. английский аукцион (больше покуп) цена увелич

3. голландский –(больше продавцов) снижаются цены

4. заочный (в темную)

5. двойной (онкольный и непрерывный)

04.12.12

Биржевой индекс-число, характеризующее уровень и динамику цен на ц.б, включенные в биржевой листинг по состоянию на определенный момент времени.

Биржевой индекс- показатель, отражающий среднюю цену на ц.б по определенной совокупности компаний.

Индекс состоит из букв и цифр, может состоять только из букв

FT-SE-30, 30- число компаний по кот считаются

Dow-jonce 30,100 (промышленный, сельскохозяйственный, транспортный, сводный, энергетический)

Роль индекса:

-диагностическая

-индикативная

-спекулятивная

Классификация индексов