Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
alia.docx
Скачиваний:
3
Добавлен:
01.03.2025
Размер:
199.53 Кб
Скачать

Раздел 4. Структура финансирования проекта

В рассмотрении проекта принимает участие предприятие-инициатор проекта, государство и банк. Предприятие располагает 50 % собственных средств от общего объема финансирования, государственный кредит – 30 %, банк дает кредит в размере 20 % от общего объема финансирования.

*Учет наличия различных участников проекта.

Таблица 8

Требуемый объем капитальных вложений и источники их финансирования

Показатели

Всего

в том числе

пов.

подз.

строительство

формирование ЧОК

пов.

подз.

пов.

подз.

Всего капиталовложений

44132,0

45674,8

40709,2

42502,8

3422,8

3171,9

Из них по источникам:

собственные средства 50%

22066,0

22837,4

18643,2

19665,5

3422,8

3171,9

государство 30%

13239,6

13702,4

13239,6

13702,4

-

-

банк 20%

8826,4

9135,0

8826,4

9135,0

-

-

Чистый оборотный капитал объединяет текущие активы (суммы товарно-материальных запасов, быстрореализуемых ценных бумаг, счетов к получению и наличность) за вычетом кредиторской задолженности. ЧОК составляет существенную часть первоначальных капитальных вложений, т.е. это необходимо для непрерывной работы предприятия.

ЧОК формируется на инвестиционной стадии проекта, а расходы на его прирост учитываются на эксплуатационной. Для расчете ЧОК принимаем допущения:

  1. Для обеспечения непрерывности процесса производства необходимо создание запаса материально-технических ресурсов в размере 20% от стоимости материалов.

  2. Резерв средств на покрытие дебиторской задолженности принимается равным 15% от выручки от реализации продукции.

  3. Запасы готовой продукции на складе равны 0.

  4. Кредиторская задолженность равна 0.

ЧОКпов=20%С(к+р)+15%В

ЧОКподз=20%С(р)+15%В

ЧОКподз.=0,2*1274,3+0,15*19447,2=3171,9 тыс.руб.

ЧОКпов.=0,2*2528,4+0,15*19447,2=3422,8 тыс.руб.

Рассмотрение проекта на протяжении всего расчетного периода

Весь проектный цикл состоит из трех стадий:

1) Прединвестиционная стадия – стадия, на которой происходит идентификация инвестиционных возможностей, и проводятся предварительные ТЭО, ТЭО, подготовка оценочного заключения.

2) Инвестиционная стадиястадия, на которой происходит проведение переговоров и заключение контрактов, проектирование, строительство и монтаж оборудования, обучение кадров и пусковые работы.

3) Эксплуатационная стадия - стадия, на которой объект, в который были вложены средства, начинает активно работать и приносить прибыль участникам проекта.

Расходы на формирование ЧОК учитываются на инвестиционной стадии реализации проекта в составе капитальных вложений, а расходы на прирост ЧОК – на эксплуатационной стадии реализации проекта.

Расчетный период времениэто период времени, в течение которого производится моделирование денежных потоков, генерируемых проектом, используемых при определении показателя эффективности.

Расчетный период зависит от требований инвестора и от срока эксплуатации систем водоснабжения. Примем расчетный период равный 10 годам.

Примем расчетный период равный 10 годам.

Прединвестиционная стадия(2011): 0 год;

Инвестиционная(2012): 1 год – строительство;

Эксплуатационная(2013): освоение, (2014- 2021): выход на проектную мощность.

*Рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла.

Учет фактора времени:

Дисконтирование – метод учета и приведения разновременных затрат и результатов, осуществляемых и получаемых в течении расчетного периода к одному моменту времени, как правило к началу реализации инвестиционного проекта.

Дисконтирование осуществляется с помощью коэффициента дисконтирования и норм дисконта.

Где t – порядковый номер года периода эксплуатации.

Ставка рефинансирования - это ставка, при которой Центробанк кредитует коммерческие банки.

Так как проект имеет социальную значимость, государство субсидирует половину ставки рефинансирования, поэтому приравняв норму дисконта к ставке рефинансирования, учитывая значимость проекта получаем норму дисконта равной половине ставки рефинансирования. (10,5 %). Таким образом, норма дисконта = 4,125 %

Государство дает беспроцентный кредит сроком на 10 лет.

Таблица 9

Схема гашения государственного кредита

Год

Сумма долга

Погашение долга

пов.

подз.

пов.

подз.

0

2011

13239,60

13702,44

-

-

1

2012

13239,60

13702,44

-

-

2

2013

13239,60

13702,44

-

-

3

2014

13239,60

13702,44

1654,95

1712,80

4

2015

11584,65

11989,63

1654,95

1712,80

5

2016

9929,70

10276,83

1654,95

1712,80

6

2017

8274,75

8564,02

1654,95

1712,80

7

2018

6619,80

6851,22

1654,95

1712,80

8

2019

4964,85

5138,41

1654,95

1712,80

9

2020

3309,90

3425,61

1654,95

1712,80

10

2021

1654,95

1712,80

1654,95

1712,80

Банк дает кредит под 15% годовых сроком на 10 лет.

Таблица 10

Схема гашения банковского кредита

Год

Сумма долга, тыс.руб.

Погашение долга

процентов

основной суммы

пов.

подз.

пов.

подз.

пов.

подз.

0

2011

8826,40

9134,96

-

-

-

-

1

2012

10150,36

10505,20

-

-

-

-

2

2013

10150,36

10505,20

1522,55

1575,78

-

-

3

2014

10150,36

10505,20

1522,55

1575,78

1268,79

1313,15

4

2015

8881,56

9192,05

1332,23

1378,81

1268,79

1313,15

5

2016

7612,77

7878,90

1141,92

1181,84

1268,79

1313,15

6

2017

6343,97

6565,75

951,60

984,86

1284,94

1313,15

7

2018

5075,18

5252,60

761,28

787,89

1268,79

1313,15

8

2018

3806,38

3939,45

570,96

590,92

1268,79

1313,15

9

2020

2537,59

2626,30

380,64

393,95

1268,79

1313,15

10

2021

1268,79

1313,15

190,32

196,97

1268,79

1313,15

Проценты за кредит предприятие начинает платить с 2013 года, а основную сумму долга планирует погасить в течение 8 лет, начиная с 2014 года.

Вывод: в реализации проекта принимают участие предприятие, государство и банк. Банковский кредит составляет 15% годовых. Государство, учитывая социальную значимость проекта, дает беспроцентный кредит сроком на 10 лет. Расчетный период составляет 10 лет.

Таблица 11

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]