41. Обыкновенные акции и их характеристика

Обыкновенная акция (обычная, простая, голосующая) — ценная бумага, дающая право держателю на долю в уставном фонде обще¬ства, на участие в управлении обще-ством путем голосования при принятии решений общим собранием акционеров, на по-лучение доли прибыли от деятельности общества после выплаты держате¬лям привиле-гированных акций. Инвестированию в этот инструмент посвящена дипломная работа. Виды обыкновенных акций Первоклассные акции ("голубые фишки") — это обыкновенные акции, качест-во ко¬торых непревзойденно, а прибыли и дивиденды имеют долгую и безукориз¬ненную историю выплат. Эти акции можно назвать "сливками" фондового рынка. Их эмитиру-ют крупные, давно известные компании с безупречной финансовой репутацией. Эти компании занимают важные, если не ведущие, позиции в своих отраслях промышлен-ности и часто определяют стандарты, согласно которым оценивают другие компании данной отрасли. Однако не все виды первоклассных акций похожи друг на друга. Одни гарантируют по¬стоянно высокий дивидендный доход, в то время как другие в большей ме¬ре ориентированы на рост курсов.  Хорошим примером первоклассных акций является "Макдональдс". В России – ОАО НК «ЛуКоил», РАО «Норильский никель», РАО ЕЭС, АО «Сургутнефтьгаз», АО «Газпром».

Доходные акции привлекательны в силу своих хороших показателей текущей доходности. Они представляют собой выпуски с длительной историей и стабильными показателями регулярных выплат более высоких, чем в среднем, дивидендов. Доход-ные акции идеаль¬но подходят для инвесторов, стремящихся к относительно безопасно-му и вместе с тем высокому уровню текущего дохода на свой инвестированный капи-тал. Кроме того, владельцы доходных акций могут ожидать, что в перспективе размер получаемых ими дивидендов будет регулярно увеличиваться в отли¬чие от дохода при-вилегированным акциям.  Акции роста - акции эмитентов, которые уже добились и будут иметь в буду-щем высокие темпы роста сбыта и роста прибыли. Акции роста – это акции быстрора-стущих компаний. Такая акция может иметь продолжительный и стабильный темп рос-та прибыли, составляющий 15—18% в течение периода, за который обыкновенные ак-ции в среднем имеют темп роста 5—6%. Эти цифры – устойчивого мирового рынка. В России показатели до недавнего времени были иные, завышенные. В качестве примера таких акций можно привести компании "Уолл-Март сторз", "Капитал ситиз/эй-би-си", "Гэннетт", "Раббер-мейд" и "Мэрриотт", которые, к сожале-нию, мало знакомы в РФ.  Как показывает практика, одни рас¬тущие акции относятся к первоклассным и гарантируют рост качества инве¬стиций, в то время как другие отличаются более высо-ким уровнем риска. По акциям роста, как правило, выплачиваются малые дивиденды или дивиденды по ним не выплачиваются совсем, а коэффициент дивидендных выплат редко превышает 25—30% прибыли, поскольку вся или большая часть прибыли ин¬вестируется в развитие компании и используется, по меньшей мере, для час¬тичного финансирования быстрого роста

Спекулятивные акции - акции, не имеющие стабильного успеха на фондовом рынке, но тем не менее обладающие потенциалом существенного роста курсов. Спе¬кулятивные акции принадлежат к особой "породе" ценных бумаг, которая способна привлечь особое внимание в таких случаях, когда на рынке наблю¬дается тен-денция к повышению курсов. В сущности, прибыли этих компаний неопределенны и в высшей степени нестабильны; курсы этих акций подвер¬жены большим колебаниям и по ним обычно выплачиваются незначительные дивиденды либо дивиденды не выпла-чиваются совсем..  Циклические акции выпускаются компаниями, прибыли которых тесно свя¬заны с общим уровнем экономической активности. Они, как правило, отра¬жают общее состояние экономики, поэтому их курсы растут и падают по ме¬ре того, как экономиче-ский цикл проходит через пики и спады. Оборонительные акции - курсы которых стабильны или даже растут по мере того, как экономическая активность снижается. Такие ценные бумаги известны как оборонительные акции, и их отличительная особенность заклю¬чается в меньшей вос-приимчивости к последствиям спада в экономическом цикле в сравнении со средними акциями прочих выпусков. Примерами оборонительных акций могут служить акции компаний по производству промышлен¬ной продукции и потребительских товаров, ко-торые относятся к категории массового спроса: напитков, продуктов питания и лекар-ственных препара¬тов.  Основные характеристики Обыкновенная акция как ценная бумага корпорации Процедура эмиссии обыкновенных акций, как эмиссионных ценных бумаг включает следующие этапы: - принятие эмитентом решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг; - регистрацию выпуска эмиссионных ценных бумаг; - для документарной формы выпуска – изготовление сертификатов ценных бумаг (сертификат акций); - размещение эмиссионных ценных бумаг; - регистрацию отчета об итогах выпуска. Размещение обыкновенных акций может осуществляться несколькими способами: • Способ открытого размещения В этом случае акционерное объединение, сотрудничая со своим гарантом по первичному размещению выпуска ценных бумаг, просто предлагает широким слоям инвесторов определенное количество акций, представляющих ее капитал, по установленному курсу.  • Способ закрытого размещения В этом случае акции распространяются среди узкого круга лиц, таких, к примеру, как владельцев предприятия или самих работников фирмы (ЗАО) • Использование отсроченных обыкновенных акций Варранты и конвертируемые ценные бумаги дают возможность их владельцам приобрести оговоренное количество обыкновенных акций по заранее установленному курсу в течение конкретного периода (это касается варрантов) или обменять их на определенное количество обыкновенных акций (это касается конвертируемых ценных бумаг).

Стоимость обыкновенных акций У обыкновенных акций существует несколько видов стоимости

Номинальная стоимость - эта стоимость обозначает объявленную, или нарицательную, стоимость одной акции. Она не является мерой измерения каких-либо свойств акции и, таким образом, за исключением бухгалтерского учета, является относительно бесполезной. . Ликвидационная стоимость - является показателем того, что компания в состоянии представить на аукцион в том случае, если ей придется прекратить свою деятельность. Рыночная стоимость - вид стоимости наиболее легок для исчисления, поскольку рыночная стоимость просто представляет доминирующий на рынке курс акций.

Инвестиционная стоимость является, очевидно, наиболее важным показателем для акционера-инвестора, так как она указывает на ценность, которую инвестор приписывает ценной бумаге, но фактически представляет собой оценочную стоимость, по которой данная ценная бумага должна реализоваться на фондовом рынке.