55. Количественная теория денег. Различные трактовки уравнения количественной теории денег. Эффект Фишера.

Количественная теория денег.

Количественная теория денег устанавливает связь между количеством денег в экономике (предложением денег) и уровнем цен.

Уравнение количественной теории денег:

где

M – количество денег в обращении (предложение денег),

V – скорость обращения денег (среднее количество раз, которое одноименная денежная единица переходит из рук в руки при совершении сделок в течение года),

P – уровень цен (измеряемый индексом цен),

Y – выпуск (доход) в реальном выражении, включающий в себя конечные товары и услуги, то есть реальный ВВП.

Уравнение количественной теории денег трактуется по-разному в различных экономических теориях.

1. Трактовка количественной теории денег экономистами классической школы, разработавших количественную теорию денег: M*V = P*Y

Представители классической школы считали:

• Скорость обращения (V) - const;

• Объем реального ВВП (Y) - определяется производственной мощностью экономики (AS), которая функционирует в условиях полной занятости и находится на потенциальном уровне (Y* или Qf);

• Значит тождество M*V = P*Y превращается в уравнение;

• Т.к. V (скорость обращения денег) и Y (предложение товаров и услуг) const, по крайней мере, в краткосрочном плане, то

2. Трактовка количественной теории денег представителями монетаризма (M*V = P*Y)

• Монетаристы - наиболее последовательные сторонники количественной теории денег (экономическая теория и практическая концепция экономического управления государством).

• Монетаристы считают, что определяющая роль в экономических процессах, в хозяйствовании играют:

  • количество денег в обращении;

  • связь между денежной массой и товарной массой;

• Уравнение M*V = P*Y называют также монетаристским уравнением обмена.

Монетаристы считают:

1. скорость обращения денег (V) является скорее не постоянной, а стабильной (меняется очень медленно и предсказуемо);

2. экономика функционирует в условиях полной занятости и находится на потенциальном уровне (Y* или Qf). Y = Y* (или Q = Qf);

3. При условиях (a, b) общий уровень цен определяется предложением денег:

   • любое увеличение предложения денег приводит к незамедлительному росту совокупного спроса.

   • если предложение денег (М) и совокупный спрос (AD) увеличиваются за некоторый период быстрее, чем производственная мощность экономики (Qf), то результатом станет рост уровня цен (инфляция).

Монетаристы рассматривают в качестве главных способов воздействия на экономику:

• регулирование эмиссии;

• регулирование валютного курса национальной денежной единицы;

• регулирование кредитного процента

• регулирование налоговой ставки

регулирование таможенных тарифов.

3. Трактовка количественной теории денег (M*V = P*Y) современными последователями классической школы.

Представители современной классической школы считают:

• номинальные переменные (количество денег в обращении, уровень цен, номинальные ставки заработной платы, номинальная ставка процента

и т.п.) находятся под влиянием изменений исключительно в денежно-кредитной сфере;

• реальные экономические переменные (уровень производства, занятость, реальная процентная ставка и т.п.) не зависят от изменений в денежно-кредитной сфере. Это утверждение получило название «нейтральность денег».

Нейтральность денег явилась основанием для определения эффекта Фишера.

В уравнении Ирвинга Фишера, номинальная процентная ставка выражается как сумма реальной процентной ставки и ожидаемого темпа инфляции:

i = r + π^e,

где i – номинальная процентная ставка, r – реальная процентная ставка, π^e – ожидаемый темп инфляции.

Эффект Фишера означает, что динамика номинальных процентных ставок обусловлена динамикой уровня цен (темпом инфляции).

4. Трактовка количественной теории денег (M*V = P*Y) представителями кейнсианства.

Кейнсианцы считают:

• Скорость обращения денег (V) является нестабильной, изменяется быстро и может нейтрализовать изменения предложения денег;

• Изменение предложения денег ведет к изменению процентных ставок (i);

• Изменение процентных ставок ведет к изменению объема инвестиционного спроса;

• Изменение объема инвестиций ведет к изменению совокупного спроса;

• Изменение совокупного спроса ведет к изменению реального ВВП и уровня безработицы.

Поэтому рост предложения денег не обязательно вызывает инфляцию:

увеличение совокупного спроса, обусловленное ростом предложения денег, может способствовать стабилизации экономики (увеличению реального ВВП и сокращению безработицы).