19. Расчет и анализ эффекта финансового рычага по данным бухгалтерской финансовой отчетности
20. Понятие цены и капитала и его аналитическое значение для обоснования решений о привлечении капитала (собственного и заемного). Основные подходы к управлению структурой капитала
21. Анализ кредитоспособности предприятия на основе бухгалтерской финансовой отчетности
Кредитоспособность предприятия является важной характеристикой оценки его деловой активности и финансовой устойчивости. Кредитоспособность предприятия – это способность своевременно погашать свои обязательства по кредитам и банковским ссудам. Кредитоспособность заемщика характеризуется:
- репутацией заемщика
- текущее финансовое состояние и способность производить конкурентноспособную продукцию
- возможность при необходимости мобилизовать д\с из различных источников
В различных банках существуют собственные методики определения кредитоспособности предприятия.
1 этап – определение коэффициента кредитоспособности и класса заемщика
2 этап – определение класса кредитоспособности
1 класс до 150 баллов. Это предприятие с устойчивым финансовым состоянием.
2 класс от 150 до 200 баллов. Это предприятие финансовое состояние которого вообщем устойчиво, но имеются незначительные отклонения от норм по отдельным показателям.
3 класс 200 – 275 баллов. Это предприятие повышенного риска, имеющее признаки финансовой напряженности, для преодоления кот у предприятия есть потенциальные возможности.
4 класс 275 и более. Это предприятие с неудовлетворительным финансовым положением и отсутствием перспектив его стабилизации.
22. Прогнозирование вероятности банкротства (несостоятельности) предприятия
Банкротство – это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. (ст.2 ФЗ о несостоятельности банкротстве от 26.10.2002)
Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей (ст.3 ФЗ РФ)
Дело о банкротстве может быть возбуждено если требования к юридическому лицу составляют не менее 100 тыс.руб., требования к гражданину 10 тыс.руб.
Банкротство может быть: несчастное, ложное и неосторожное.
Факторы, влияющие на банкротство:
Внешние
- экономические (кризис, инфляция, дефолт, налоговая политика государства)
- политические (война, смена власти, внешняя экономическая политика)
- демографические (культурный уклад, уровень благосостояния)
Внутренние
- нехватка собственных оборотных средств
- низкий уровень техники, технологии и организации производства
- снижение эффективности использования ресурсов предприятия
- создание сверхнормативных запасов
- плохая клиентура предприятия
- отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности
- быстрое и неконтролируемое расширение деятельности.
Для оценки несостоятельности рассчитываются коэффициенты восстановления (утраты) платежеспособности.
Кв.п.=
Кт.л.б – коэффициент текущей ликвидности базисный (фактический)
Если Кв.п.>1 у предприятия есть возможность восстановления платежеспособности в течение 6 месяцев.
Ку.п.=
Если (коэффициент утраченной платежеспособности) Ку.п.>1, то через 3 месяца предприятие не утратит платежеспособности.
Для прогнозирования банкротства используют дискриминантные модели.
Двухфакторная модель Альтмана
Z=-0.3877-1.0736*Кт.л.+0,579*dзк
Dзк – доля заемных средств в имуществе предприятия.
Если Z>0, то вероятность банкротства высокая, если Z<0 вероятность банкротства низкая.
Пятифакторная модель Альтона
Z=0.717х1+0,847х2+3,107х3+0,42х4+0,995х5
Х1 – собственные оборотные средства деленные на сумму активов
Х2 – нераспределенная прибыль деленная на сумму активов
Х3 – прибыль до НО деленная на сумму активов
Х4 – собственный капитал деленный на ЗК
Х5 – выручка деленная на сумму активов
Если Z>1,23 вероятность банкротства низкая и наоборот.
В 1972 году Лис разработал модель для прогнозирования вероятности банкротства предприятий в Великобритании
Z=0,063х1+0,092х2+0,057х3+0,001х4
Х1 – оборотный капитал деленный на сумму активов
Х2 – прибыль от продаж деленная на сумму активов
Х3 – нераспределенная прибыль деленная на сумму активов
Х4 – СК деленный на ЗК
Если Z>0,037 вероятность банкротства низкая.
В 1997 году Таффлер предложил следующую модель:
Z=0,53х1+0,13х2+0,18х3+0,16х4
В его модели:
Х1 – прибыль от продаж делить на краткосрочные обязательства
Х2 – оборотные активы делить на сумму обязательств
Х3 – краткосрочные обязательства делить на сумму активов
Х4 – выручка делить на сумму активов
Если Z>3 вероятность банкротства низкая
Если Z<0.2вероятность банкротства высокая.