9.4. Управление финансами.

Финансы и способы управления ими могут быть ключевым детерминантом стратегического успеха.

Рис. 9.6. Стратегия и финансы

9.4.1. Управление ценностью

Managing for value	Управление ценностью
Is concerned with maximizing the long-term cash-generating capability of an organization	Запишите определение здесь

Долгосрочный успех стратегий определяется теми рамками, в которых они обеспечивают наилучшую ценность в глазах главных заинтересованных групп – клиентов и акционеров.

Рис. 9.7. Детерминанты создания ценности

• Выручка от операций вносит главный вклад в создание ценности. В долгосрочной перспективе она определяется прибыльностью операций. Последняя определяется:

  • Выручкой от продаж, зависящей от объемов и цен, которые организация может поддерживать на рынке

  • Издержками на производство и продажу, каждая из которых содержит постоянные и переменные составляющие.

  • Накладными или непрямыми затратами.

• Инвестиции в активы – масштаб инвестиций в активы и рабочий капитал – также ключевая составляющая. Они влияют на создание ценности следующим образом:

• Издержки капитальных инвестиций или, в некоторых случаях, избыточных активов.

  • Управление элементами рабочего капитала, такими как склад, дебиторы и кредиторы могут, как показано, увеличить или уменьшить ценность для заинтересованных групп.

  • Издержки финансирования – смесь капитала в бизнесе – между долгом (требующим уплаты процентов) и акциями – определяет цену капитала (а также финансовый риск).

Ключевые драйверы ценности и затрат.

Key value and cost drivers	Ключевые драйверы ценности и затрат
are the factors that have most influence on the cash generation capability of an organization	Запишите определение здесь

• Источники капитала

• Затраты капитала

• Структура затрат

• Иногда главные драйверы затрат или ценности находятся вне организации.

• Тип стратегии.

• Ключевые драйверы затрат и ценности могут меняться со временем.

9.4.2. Финансирование стратегического развития.

Рис. 9.8. Финансирование стратегий в различных условиях

9.4.3. Финансовые ожидания заинтересованных групп.

• Ситуация институциональных (например, пенсионные фонды) акционеров: менеджмент более ориентирован на краткосрочные цели в ущерб долгосрочным, акционеры активно определяют стратегию организации, ориентируясь на свои нужды и мнение биржевых аналитиков.

• Банкиры и другие финансисты, обеспечивающие процентные ссуды оценивают риск, связанный с этими ссудами и компетенцию, с которой этими ссудами управляют.

• Поставщики и служащие заинтересованы в хороших ценах, а также в ликвидности компании, с помощью которой оценивается ее способность погасить краткосрочную задолженность кредиторам и задолженность по зарплате.

• Общество ориентируется на рабочие места, а также на социальные издержки, связанные с реализацией стратегии организации, такие как нагрузка на окружающую среду или маркетинг. Это редко оценивается традиционным финансовым анализом. Затраты на социальную ответственность могут оказаться слабостью организации.

• Клиенты ориентируются на наилучшую ценность товаров или услуг. Это также редко оценивается традиционным финансовым анализом.