8. Анализ структуры и динамики пассива бух. Баланса

В процессе анализа данных пассива баланса организации необходимо:

• изучить состав, структуру и динамику источников формирования капитала орг-ии;

• установить факторы изменения их величины;

• определить стоимость отдельных источников привлечения капитала и его средневзвешенную цену;

• оценить уровень финансового риска;

• оценить изменения в пассиве баланса с точки зрения влияния на финансовую устойчивость организации.

Структура и динамика актива (пассива) анализируется посредством построения сравнительного аналитического баланса путем уплотнения отдельных статей исходного баланса и дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики.

«Безопасное» значение собственного капитала, соответствующее структуре доходов и расходов от обычной деятельности организации (СКб), можно рассчитать по следующей формуле: СКб = З ∙ Кср /Впр

где З – полная себестоимость продаж продукции, работ, услуг;

Впр – выручка от продажи продукции, работ, услуг; Кср – средняя величина капитала. В процессе анализа динамики и структуры собственного капитала необходимо определить причины его наращивания (уменьшения) и последствия этих изменений для финансовой устойчивости.

Элементы собственного капитала можно подвергнуть перегруппировке и сформировать следующие аналитические группы:

• инвестированный капитал, то есть капитал, вложенный собственниками; включает УК (номинальную стоимость акций) и добавочный капитал (величину превышения эмиссионной стоимости акций над номинальной стоимостью);

• накопленный капитал, то есть сформированный в процессе деятельности организации сверх величины, первоначально инвестированной собственниками; включает добавочный капитал (за исключением эмиссионного дохода), резервный капитал и нераспределенную прибыль.

Анализ соотношения инвестированного и накопленного капитала в динамике позволяет оценить эффективность деятельности организации: увеличение удельного веса накопленного капитала свидетельствует о способности организации наращивать средства, вложенные в активы, что положительно характеризует ее финансовую устойчивость.

Анализируя динамику и структуру УК, необходимо выявить неоплаченную учредителямидолю капитала; выяснить, есть ли на балансе собственные акции, выкупленные у акционеров, цели выкупа.

Информация о величине и динамике резервного капитала интересует партнеров организации, которые рассматривают резервный капитал в качестве запаса ее финансовой прочности. Отсутствие у организации резервного капитала или его небольшая величина служит фактором дополнительного риска вложения средств в ее деятельность, а также свидетельствует о недостаточности прибыли или об использовании резервного капитала в качестве источника покрытия убытков. Анализ структуры резервного капитала включает изучение соотношения его обязательной и добровольной частей.

В ходе анализа нераспределенной прибыли необходимо обратить внимание на тенденцию изменения ее величины и доли в структуре собственного капитала. Так, снижение удельного веса нераспределенной прибыли в составе собственного капитала может свидетельствовать о падении деловой активности организации.

В процессе анализа изучается соотношение темпов изменения собственного и заемного капитала. При стабильной финансовой устойчивости у организации темпы роста собственного капитала должны быть выше темпов роста заемного капитала. На структуру капитала и соотношение собственного и заемного капитала оказывают влияние следующие факторы:

• удельный вес долгосрочных (внеоборотных) активов в общей величине активов;

• удельный вес труднореализуемых активов в общей величине активов;

• конъюнктура товарного рынка (стабильность спроса на продукцию);

• удельный вес постоянных затрат в общей их величине;

• скорость оборота средств.

Высокая доля заемного капитала в пассиве баланса может сделать опасным привлечение новых заемных средств, так как организация с большой долей заемного капитала имеет меньшую возможность для маневра в случае непредвиденных обстоятельств (падения спроса на продукцию, значительного изменения процентных ставок, роста затрат, сезонных колебаний).

Чем меньше удельный вес обязательств в пассиве баланса, тем меньше необходимость в углубленном анализе структуры капитала.

Анализ структуры и динамики заемного капитала в случае его необходимости начинают с выявления роли долгосрочных и краткосрочных источников в финансировании деятельности организации. Долгосрочный заемный капитал расширяет возможности организации и является менее рискованным для нее, чем краткосрочный.

ОНО можно рассматривать как специфический вид долгосрочной кредиторской задолженности. Кроме того, ОНО как элемент долгосрочного заемного капитала имеют нулевую стоимость, поэтому увеличение их удельного веса в долгосрочных обязательствах и во всем заемном капитале можно оценить как положительную тенденцию, поскольку величина расходов на обслуживание долга остается неизменной.

Анализируя динамику и структуру краткосрочного заемного капитала, целесообразно изучить его состав, соотношение дешевых и дорогостоящих источников привлечения капитала. В процессе анализа кредиторской задолженности выясняются давность ее появления; наличие, частота и причины образования просроченной задолженности; соотношение дебиторской и кредиторской задолженности.

На основе результатов анализа структуры и динамики баланса делают общие выводы о финансовом положении организации.

В процессе анализа баланса необходимо учитывать, что «хороший» баланс характеризуется следующими признаками:

• валюта баланса в конце отчетного периода увеличилась по сравнению с началом;

• собственный капитал превышает заемный и темпы его прироста выше, чем темпы прироста заемного капитала;

• темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковы;

• имеется и увеличивается собственный оборотный капитал;

• в балансе отсутствует статья «Непокрытый убыток».