60.Запас финансовой устойчивости предприятия. Финансовые и нефинансовые активы.

Запас финансовой устойчивости (зона безопасности) зависит от изменения выручки и безубыточного объема продаж. Выручка в свою очередь может измениться за счет количества реализованной продукции, ее структуры и среднереализационных цен, а безубыточный объем продаж - за счет суммы постоянных издержек, структуры продаж, отпускных цен и удельных переменных издержек. Факторную модель зоны безопасности предприятия можно представить следующим образом:

где В - выручка от реализации продукции; Т - безубыточный объем продаж; Н - сумма постоянных затрат; Дi - доля i-го вида продукции в общей сумме выручки; Крпобщ ~ общий объем реализованной продукции в условно-натуральном или натуральном выражении; УДi - удельный вес i-го вида продукции в общем объеме продаж, Цi - цена единицы продукции; V -, удельные переменные расходы на единицу продукции.

Обладание любыми финансовыми активами означает, что данный хозяйствующий субъект кредитует общество, несмотря на то что прямую кредиторскую задолженность перед предприятием имеют только его дебиторы. Денежные знаки являются обязательствами государственного банка, который несет перед их владельцами ответственность, покрывая свою кредиторскую задолженность по выпущенным денежным знакам всеми своими активами и резервами, включая золотовалютный запас. Реальное богатство предприятия и общества составляют нефинансовые активы. Сумма всех нефинансовых активов образует богатство нефинансового сектора экономки (предприятий по производству товаров и услуг), а в сумме с нефинансовыми активами других секторов экономики (государственное управление, сектор некоммерческих учреждений, сектор домашних хозяйств, финансовый сектор) — национальное богатство страны. Экономические активы включают и нефинансовые, и финансовые активы. В экономическом обороте имущества участвуют и те, и другие активы, постоянно обмениваясь между собой. Имущество количественно равно экономическим активам, но понятие имущества — глубже, так как оно является синонимом и экономических активов, и капитала. Капитал характеризует объем собственности, вложенной в дело, пущенной в оборот; он равен экономическим активам в масштабе предприятия или сектора экономики. Применительно к предприятию капитал в целом характеризует средства, находящиеся в обороте, и равен валюте (итогу) баланса. (Обращаются все вложенные средства — и долгосрочные, и текущие.Понятие «внеоборотных» активов экономически неверно.) В обороте одновременно находится и собственный капитал, и заемные средства. Заемные средства, в соответствии с правилами МБС, делятся на заемный капитал (выпущенные предприятием облигации) и обязательства (ресурсы, полученные в кредит). Поскольку все имущество в Системе национальных счетов является капиталом, то капиталом является и любая его часть. В сущности, термин «капитал» употребляется в разных значениях. В данной методике капитал — это собственность, в том числе собственный капитал — своя собственность, а заемный капитал — чужая собственность, подлежащая возврату. К собственному капиталу относятся: уставный капитал, добавочный капитал, целевое финансирование, доходы будущих периодов. Элемент собственного капитала — нераспределенная прибыль понимается в полном соответствии с МБС как накопленная часть дохода предприятия, финансирующая активы, вместе с уставным или акционерным (первоначально вложенным в дело) капиталом. Нераспределенная прибыль должна уравновешивать прирост запасов, прирост незавершенного производства, прирост дебиторской задолженности. Резервный капитал, резервы предстоящих расходов — эти позиции с экономической точки зрения являются нераспределенной, точнее, накопленной прибылью.

Заслуживает внимания концепция оценки финансовой устойчивости, в основе которой лежит деление активов предприятия на финансовые и нефинансовые.

Финансовые активы в свою очередь делятся на мобильные и немобильные. Мобильные финансовые активы — это высоколиквидные активы (денежные средства). Немобильные финансовые активы включают дебиторскую задолженность, финансовые вложения. Нефинансовые активы подразделяются на долгосрочные нефинансовые, куда входят основные средства, нематериальные активы, доходные вложения в материальные ценности, вложения во внеоборотные активы; и оборотные нефинансовые активы, включающие запасы и затраты, налоги по приобретенным ценностям, готовую продукцию и товары, товары отгруженные, выполненные работы, оказанные услуги.

Нефинансовые активы и немобильные финансовые активы вместе составляют немобильные активы.

Сумма всех финансовых и нефинансовых активов составляют ликвидные активы.

Согласно этой концепции, финансовое равновесие и устойчивость финансового состояния предприятия достигаются, если нефинансовые активы покрываются источниками собственных средств, а финансовые - источниками заемных средств.

Запас устойчивости увеличивается по мере превышения источников собственных средств над нефинансовыми активами или то же самое по мере превышения финансовых активов над источниками заемных средств. Противоположное отклонение от параметров равновесия в сторону превышения нефинансовых активов над источниками собственных средств свидетельствует о потере устойчивости.