22.Особенности определение доходов и расходов

Важно помнить что затраты на внеокр включаются в состав прочих, в кот они были завершены в размере фактических затрат *1,5 Пред величина % принимается равной ставке рефинансирования, увеличенной в 1,1% (если долг в рублях), либо *1,15 (если в иностранной валюте)- ст. 269

23.Методы планирования прибыли

прибыль планируется раздельно по товарной продукции, прочей продукции и услугам товарного характера; также планируется сальдо операционный и внереализационных доходов и расходов. Методы: 1.метод прямого счета (основа для расчета - V произв. прогр в соответствии с заказами планируется прибыль прибыль по товарному выпуску. Птв= ТПпланов- С/с тп Поскольку V продукции планового периода зависит от остатков на начало и на конец периода, т.о прибыль планируемая= Пон(остаток на начло года)+ Птп-Пок(остаток на конец года) Разновидностью прямого счета явл метод ассортиментного планирования 2.аналитический (применяется при большом ассортименте, позволяет выявить влияние отдельных факторов на плановую прибыль. Базой служат затраты на цену товарной продукции в оптовых ценах, базовая рентабельность и совокупность отчетных показателей деятельности(фактурных метод). Птп=ТПпл*(1-Зтп) Важно также проводить корректировку на входные остатки. Также важно учитывать факторы, влияющие на прибыль при планировании Пр Ппл=Сп*Re+-дельтаВ+-дельта С+-дельта А+-дельта Ц= Вр, где Re-базовая рентабельность Сп-планируемая себестоимость дельта В-влияние изменения товарного выпуска дельтаС- влияние изменения себестоимости дельтаА- влияние изменения на ассортимент дельтаЦ- влияние изменения на цену 3.комплексный (сочетает метод прямого счета, аналитический метод через применения базовой рентабельности. Его применение возможно при небольшой номенклатуре продукции) 4.метод расчета нормы прибыли на вложенный капитал (основан на взаимосвязи между оборотом производственного капиталам рентабельностью активов) Исходные данные: -среднегодовая величина совокупного капитала -прогнозируемый уровень рентабельности -прогнозируемый уровень % ставки по кредитам -др. заемные источники Ппл=ROA* (Ск-Зк) 5.нормативный метод(его модно применять, если прибыль рассчитывается в тверд % от годового V работ или суммы расходов)

24.Понятие,характер действия финансового рычага. Эффект финансового рычага

финансовый рычаг характеризует использование предприятием заемных средств, которые влияют на величину рентабельности собственного капитала. Это объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в структуре капитала, позволяющий получать доп прибыль на собственный капитал. Финансовый рычаг можно характеризовать как способность влиять на ЧП путем изменения структуры финансирования. Чем больше финансовые издержки, тем выше финансовый рычаг и больше финансовый риск/ риск достаточности средств доя погашения кредитных обязательств. Финансовый рычаг отражает взаимосвязь между V прибыли до выплаты EBIT и ЧП, оценивает способность транспонироваться 1 во вторую. Существует две концепции расчета финансового рычага: 1. американская (идея по ней заключается в оценке уровня риска по колебаниям ЧП, вызванным постоянной величиной затрат предпр-ия по обслуж-ию долга) Его действие проявляется в том, что любое изменение операц. прибыли (EBIT) порождает более сущ-ое изменение ЧП.

СВФР= %ЧП / %EBIT

DFL=EBIT / EBIT – 1

Нижней границей коэфф. явл. 1. Чем больше относит. объём заёмных ср-в, тем больше выплач. по ним ∑%, выше сила возд-ия финанс.рычага и более изменчивая ЧП.

Т.о. повышение доли заёмных ср-в равносильно силы возд-ия ФР и при прочих равных условиях приводят к большей финанс. нестаб-ти, кот. проявл-ся в непредск-ти величины ЧП. Поскольку выплата % кредита в отличие от выплаты дивидендов явл обяз-м, то при высоком уровне финанс. рычага даже незначит. снижение получ. прибыли будет иметь негативное последствие по сравнению с ситуацией, когда ФР невысок.

Для двух предпр-ий, имеющих одинаковый объём произ-ва, но разный уровень ФР изменение ЧП в ответ на изменение объёма произ-ва неодинаково. Оно будет больше у тех, у кого больше ФР.

2. европейская (характ-ся показ-ем ЭФР, отраж-им уровень доп-но генерируемой прибыли на СК при разл. доле

использования заёмных ср-в).

ЭФР – это прирост рент-ти СК, полученный благодаря исп-ия кредитов при условии, что отдача на капитал выше цены кредита. Чем больше ЗК в составе источников, тем больше ЭФР.

Если он отрицателен, то ЭФР это не приращение, а вычет из рент-ти СК и чем больше него, тем больше вычет.

(1-Т) Налог. корректор показ-ет в какой степени проявл-ся ЭФР в зав-ти от разных уровней налогообл-ия прибыли.

Дифференциал характ-ет разницу рент-ти и средней ставки % по всем кредитам. Он явл. условием ЭФР. Разность между доходностью совокуп. Капитала и ст-ю ЗС позволяет увеличить рент-ть СК. В таких условиях выгодно наращивать плечо. Отрицат. дифференциал может стать причиной банкротства.

Плечо рычага характ-ет величину ЗК на единицу СК.

В условиях инфляции формир-ие ЭФР рассм-ся в завис-ти от темпов инфляции. Если ∑задолж-ти предпр-я и % по ссудам и займам не индекс-ся, то ЭФР выше, т.к. обслуж-ие долга и сам долг оплач-ся уже обещенными деньгами.

ЭФР=(1-Т) * (ROA * СРСП/1+i )+ i ) * ЗК/СК

i – темп роста инфляции