33. Международный рынок акций.

Рынок акций - составная часть фондового рынка, или рынка ценных бумаг. Здесь осуществляются операции с акциями - эмиссионными ценными бумагами, закрепляющими права их владельцев (акционеров) на получение части прибыли акционерных обществ в виде дивидендов, на участие в управлении акционерными обществами и на часть имущества, остающегося после их ликвидации.

Основное назначение рынка акций, как и других сегментов финансового рынка, это - обеспечение механизма привлечение инвестиций в экономику через функционирование системы потока свободных денежных средств потребителям инвестиций - хозяйствующим субъектам, обеспечение прав инвесторов и облегчения процесса передачи инвестиций (в виде акций) между инвесторами (поддержание ликвидности и ценообразование на рынке).

Участниками рынка акций являются государство, компании-эмитенты, инвесторы - юридические и физические лица, вкладывающие средства в акции компаний с целью приобретения контроля над ними или просто зарабатывающие на изменении курсов акций, а также профессиональные участники фондового рынка (дилеры, брокеры, управляющие компании, депозитарии, регистраторы и т.д.), чья коммерческая деятельность непосредственно связана с предоставлением различных услуг на данном рынке.

Рынок акций подразделяется на биржевой и внебиржевой. Операции на биржевом рынке проводятся на фондовых биржах по строго определенным правилам и стандартам в строго определенное время и только с участием профессиональных участников рынка - дилеров, брокеров и др.

Фондовая биржа — это организованный рынок ценных бумаг, на котором владельцы фондовых ценностей осуществляют соглашения купли-продажи через члены биржи, которые выступают как посредники.

Известно, что самой старшей фондовой биржей есть Амстердамская. Считается, что она начала свое существование с 1611 г., когда торговые посредники для своих операций приобрели постоянное помещение.

Классифиуация:

По принципу организации (роли государства в создании бирж) выделяют три типа бирж:

• публично-правовые (государственные биржи);

• приватно-правовые (частные биржи);

• смешанные биржи.

По форме участия посетителей в биржевых торгах различают:

• закрытые биржи;

• открытые биржи.

34. Международный рынок облигаций

На мировом рынке облигаций обращаются два вида ценных бумаг: иностранные облигации и еврооблигации. Основное отличие между ними в том, что первые продаются на определенной бирже, тогда как вторые не обязательно котируются в определенном географическом месте. На современном этапе эмиссия еврооблигаций значительно превышает эмиссию иностранных облигаций.

Иностранные облигации - это ценные бумаги, выпущенные нерезидентом в национальном финансовом центре в национальной валюте. Их эмиссия регламентируется законодательством по ценным бумагам страны-эмитента, но на практике их обращения в значительной мере соответствует принципам еврорынков. В зависимости от страны эмиссии иностранные облигации могут иметь специальные названия: Yankee Bonds - в США, Samourai Bonds - в Японии, Bulldog Bonds - в Великобритании, Chocolate Bonds - в Швейцарии.

Еврооблигации являются долговыми обязательствами, выпускаемые заемщиком для получения долгосрочной ссуды на еврорынка. Как правило, такие облигации размещаются одновременно на финансовых рынках нескольких стран. Валюта еврооблигациионого займа для кредиторов является иностранным, хотя для отдельных кредиторов может быть и национальной. Гарантийное размещение еврооблигаций осуществляется эмиссионным синдикатом.

Еврооблигации имеют несколько разновидностей:

- Обычные облигации с фиксированной процентной ставкой на весь период займа;

- Облигации с плавающей процентной ставкой (используются в период резких колебаний процентных ставок);

- Облигации, которые конвертируются в акции; этот вид облигаций приносит их владельцу доход меньший, чем предыдущие два вида, но через определенный срок собственник облигаций имеет право обменять их на акции компании-заемщика;

- Облигации с нулевым купоном, проценты по которым учитываются при установлении эмиссионного курса; при определенных условиях такие облигации предоставляют их владельцам дополнительные льготы;

- Облигации, совмещающие черты приведенных выше видов облигаций.