35. Сущность инфляции и его виды.
Инфляция – снижение покупательской способности ден-ых ср-в сопровождающие наличием в сфере обращения избыточной денежной массой не подкрепоенной ростом товарной массы.
Типы (виды) инфляции:
1) Инфляция спроса. Характерна для плановой экономики, при этом спрос на все категории товаров и услуг в стране оказывается значительно выше их суммарного предложения, что приводит в свою очередь повышение цен.
2) Инфляция затрат. Возникает тогда, когда цены на товары и услуги в стране возрастают в следствие роста затрат ресурсов на их произ-во.
В связи сростом цен на ресурсы происходит неизбежный рос цен на товары, а потребители в свою очередь не могут приобрести необходимые товары и услуги в следствие их высокой стоимости и недостаточных ден-ых ср-в. При данном виде инфляции может происходить развитие инфляционной спирали.
Инфляция может сопровождаться след. признаками:
расхождение между реальной и номинальной стоимостью з/п;
повышение з/п;
дополнительная эмиссия ден-ых ср-в;
«инфляционная спираль» - взаимоподстегивающие друг друга рост заработной платы и рост цен.
Виды инфляции:
1. Умеренная (ползучая) инфляция - темп роста цен до 10% в год. Это умеренный рост цен, который не оказывает существенного негативного влияния на экономическую жизнь.
2. Галопирующая инфляция - темп роста цен более 10% в год, но менее 50% в месяц.
3. Гиперинфляция - темп роста цен более 50% в месяц.
К осн. причинам инфляции можно отнести:
1) отсутствие баланса между гос. расходами и гос. доходами (приводит к дополнительной эмиссии).
2) инвестиции приводящие к инфляции.
3) вводимая инфляция импорта. Вследствие глобализации экономики страны становятся более открытые.
4) инфляционное ожидание.
36. Влияние инфляции на эффективность инвестиций.
Инфляция во многих случаях существенно влияет на величину эф-ти проекта, условий его фин-ой реализуемости и на потребность финансирования. Это влияние особенно заметно по долгосрочным инвестиционным проектам, для проектов с большей долей заемных ср-в и по проектам реализуемых с использованием нескольких валют (многовалютный).
Учет влияния инфляции в методике оценки эф-ти проекта осущ-ется с использованием:
1) общего индекса внутренней рублевой инф-ции, опред-ой с помощью рабочего прогноза ее развития.
2) с использованием валютного курса рубля.
3) с учетом прогнозов внешней инф-ции.
4) с учетом прогнозов изменения во времени цен на ресурсы проекта и его продукцию (цены на газ, нефть и др. энергоресурсы, затраты на СМР, на сырье и материалы, прогнозы изменения з/п).
5) с учетом прогнозов изменения налоговых ставок (пошлин, ставок рефинансирования центрального банка и др. нормативно гос-ые регулирования финн-сов).
Учет влияния инф-ции на проект происходит с использованием:
1) модификация (изменение) дисконтированных пок-лей эф-ти проекта:
С учетом инфляции:
I – темп (ур-нь, норма) инфляции 8% за период.
Темп инфляции – характеризует ср. скорость роста цен по всем категориям товаров и услуг произведенных в стране за период (измеряется в %).
2) если в проекте используются кредитные ресурсы, то для объективного учета влияния инф-ции на проект следует вносить поправки в величину кредитных % ставок при его финансирование.
Виды % ставок:
1) номинальная % ставка - % доход кредита, к-ый он получает за предоставление заемщику права пользоваться кредитом в течение некоторого времени. Она включает поправку на ур-нь инф-ции:
k = r + I + r * I
I – темп инф-ции за период,
r – реальная % ставка за период.
2) реальная % ставка – ставка приведенная к неизменному ур-ню цен и очищенная от влияния инф-ции.
Реальная % ставка в постоянных (базисных) ценах при отсутствии инф-ции величина, к-ой обеспечивает такую же доходность займа для кредита, что и номинальная ставка при наличие инф-ции.
Наименее выгодной для проекта является ситуация, при к-ой в начале его реализации существует высокая инф-ция и кредит берется под более высокий %, затем темп инфляции могут снизится и если кредитная % ставка была фиксированной, то заемщик лишается части своего дохода по проекту, т.к. погашает свой долг, % по долгу по высокой ставке.
Кредитный договор может быть изменен в условиях инф-ции, т.к. при высоких темпах инф-ции и их снижения может пострадать кредитор и заемщик. В этих случаях целесообразно пересматривать % ставку по кредиту в зависимости от темпов инф-ции за период, первоначально установить реальную % ставку, а затем ее увеличить до номинальной с учетом темпов инф-ции.