А) способ финансирования инвестиционного проекта за счет эмиссии обыкновенных акций:
Для начала с помощью формулы (54) рассчитаем средневзвешенную стоимость привлечения капитала, для чего потребуются данные табл. 30, и заносим результат в табл. 37:
Итак, с помощью формулы (49) определяем период окупаемости инвестиций, для чего удобно представить расчеты в форме табл. 31, и заносим полученный результат в табл. 37.
Таблица 31
Определение периода окупаемости инвестиций
t |
|
Окупаются ли инвестиции? |
1 |
0-1000=-1000 |
нет |
2 |
-1000+900-500=-600 |
нет |
3 |
-600+1100-700=-200 |
нет |
4 |
-200+1300-800=300 |
да |
Теперь с помощью формулы (50) и на основе данных табл. 29 определяем чистую приведенную стоимость, после чего заносим полученный результат в табл. 37:
Далее с помощью формулы (51) и на основе данных табл. 29 вычисляем индекс доходности (рентабельности), после чего заносим результат в табл. 37:
Затем методом подбора1 с помощью формулы (52) и на основе данных табл. 29 вычисляем внутреннюю норму прибыли, после чего заносим полученный результат в табл. 37:
Наконец, с помощью формулы (53) и на основе данных табл. 29 определяем дисконтированный период окупаемости инвестиций, для чего удобно представить расчеты в форме табл. 32, и заносим полученный результат в табл. 37.
Таблица 32
Определение дисконтированного периода окупаемости инвестиций
t |
|
Окупаются ли инвестиции? |
1 |
|
нет |
2 |
|
нет |
3 |
|
нет |
4 |
|
нет |
Б) способ финансирования инвестиционного проекта за счет банковского кредита, погашаемого равными платежами:
Для начала с помощью формулы (54) рассчитаем средневзвешенную стоимость привлечения капитала, для чего потребуются данные табл. 30, и заносим результат в табл. 37:
Теперь необходимо с помощью формулы (56) и на основе данных табл. 30 определить потребность в банковском кредите:
Далее с помощью формулы (55) рассчитаем платеж в счет погашения банковского кредита:
Затем следует скорректировать денежные потоки, представленные в табл. 29, поскольку в число поступлений денежных средств включается получение банковского кредита, а в число выплат – его погашение равными платежами. Корректировку денежных потоков удобно представить в форме табл. 33.
Таблица 33
Корректировка денежных потоков инвестиционного проекта, тыс. р.
t |
COFt |
CIFt |
1 |
1000 |
0+1000=1000 |
2 |
500+395,1=895,1 |
900 |
3 |
700+395,1=1095,1 |
1100 |
4 |
800+395,1=1195,1 |
1300 |
В обозначенном случае период окупаемости инвестиций, внутренняя норма прибыли инвестиционного проекта, дисконтированный период окупаемости инвестиций не определяются.
Итак, с помощью формулы (50) и на основе данных табл. 33 определяем чистую приведенную стоимость, после чего заносим полученный результат в табл. 37:
Далее с помощью формулы (51) и на основе представленных в табл. 33 данных вычисляем индекс доходности (рентабельности), после чего заносим полученный результат в табл. 37:
