Вопрос 3

Российская Федерация в полном объеме принимает на себя долги советского союза, тем самым становится крупным должником, вторым после Бразилии. Зарубежные активы бывшего советского союза на тот период времени оценивались в 145-160 миллиардов долларов а долг был 106,7. Российская Федерация должна развитым странам долг перед Россией со стороны слабо развитых стран, этот долг номинирован либо в советских рублях либо в переводных рублях. До 1999 года Российская Федерация предпринимала шаги к реструктуризации долга и активно принимала на себя новые обязательства. Дважды реструктурированы долги лондонскому клубу и 4 раза парижскому клубу. Внешний официалный долг стремительно нарастает. В 1998 году объявлен дефолт по государственному внутреннему долгу и части внешнего долга. У меньшение возможности привлекать кредитные ресурсы с внешнего рынка.

1999-2008 год существенно сокращается государственный внешний долг, увеличиваются частные заимствования. Государственная внешняя задолженность в узком определении 32,3 миллиарда долларов.

Пороговые значение МВФ 30-40-50%(низкие-средние-высокие)

Отношение внешнего долга к экспорту товаров и услуг.

Международный валютный фонд 100-150-200%, величина 50% является безопасной.

Платежи по внешнему долгу по отношению к ВВП.

Платежи по внешнему долгу к экспорту товаров и услуг. 15-20-25% счетная палата 25%

Отношение золотовалютных резервов к платежам по внешнему долгу.

Внешний долг на душу населения: 2004 год 1488 долларов на душу населения, в настоящее время 3771.

Тема. Российская федерация в международной миграции капитала.

Вопросы

1) Причины и последствия прямых иностранных инвестиций.

2) Импорт капитала в Российскую экономику.

3) Экспорт капитала из Российской Федерации

Прямые иностранные инвестиции формируют долгосрочный интерес инвестора в установлении постоянного влияния резидента на предприятия другой страны. Прямое иностранное инвестирование осуществляется в двух основных формах:

1)Инвестиции в создание новых производственных мощностей за рубежом

2)Слияние и поглощение

Причины прямого инвестирования:

1)Подход Хаймера. Иностранный инвестор монополия или олигополия которая совершает инвестирование с целью устранения конкурента и сохранения контроля над рынком. Задача правительства принимающей стороны это контроль и регулирование иностранных инвестиций.

2)Теория присвоения. Цель иностранного инвестирования это присвоение потенциальных выгод вытекающих из преимуществ иностранного инвестора. В целях сохранения контроля и собственности экспорт осуществляется в форме прямого инвестирования.

Задача принимающей стороны это дерегулирование с одной стороны а с другой поощрение прямых иностранных инвестиций. Прямые иностранные инвестиции рассматривают как форму уклонения от налогов, поиск принимающей стороны с более низкими налоговыми ставками, использование трансфертного ценообразования(завышение или занижение цен при движении товара между филиалами корпораций).

Последствия инвестирования для отдающей стороны:

- выигрывают инвесторы

- теряют рабочие

- теряют налогоплательщики

Оставшиеся налогоплательщики получают дополнительную налоговую нагрузку либо

правительство сокращает социальные расходы. В целом выигрыш превышает потери. Возможен дополнительный ущерб. Страна экспортер капитала может дополнительно потерять если капитал вывозит корпорация не имеющая национальной принадлежности, отсутствует репатриация дохода. Страна базирования теряет побочные эффекты, подготовка кадров и НИОКР, значительные потери страны базирования с возможной экспроприацией принимающей стороны.

Возможная страховка, получение кредита в принимающей стране.

Мощные ТНК и МНК через лобби(лоббистские группировки), могут использовать внешнюю политику страны базирования в своих интересах. Страна базирования имеет серьезные аргументы для ограничения прямого иностранного инвестирования. Возможность присвоения дополнительных побочных эффектов. При экономических выгодах принимающая сторона несет значительные политические риски, подкуп правительства, политическое давление, экономическое давления, не подкупное правительство – возможность политического переворота.

Импорт капитала в Российскую экономику

По подсчетам ЮНГТАД объем мирового прямого инвестирования за год в 2007 году достиг 2 триллиона долларов. 2010 год на треть меньше. Доля России в мировых инвестиционных процессах. По прямому инвестированию из России 2011 год, 8 место в мире, второе место среди развивающихся экономик, доля России 4% от прямого экспорта капитала. По объему привлеченных инвестиций Россия на 9 месте в мире. Российская федерация находится на периферии международных инвестиционных процессов. Оценка, динамики и структуры трансграничного движения капитала, в РФ предлагается центральным банком и Росстатом, оценка центрального банка в несколько раз больше чем Росстата. Различие методик.

Банк России фиксирует любое движение денег которые пересекают границу РФ

Росстат считает иностранные инвестиции на основании информации предоставленной предприятиями. Закрытость корпоративной информации. Финансовые операции с привлечением офшоров. Использование трансфертных цен.

Характер трансграничного движения капитала в РФ зависит от фазы экономического цикла. 1990е годы, 2000е годы. В 1990Е годы не благоприятный экономический климат в стране, соответственно ограниченные размеры прямого иностранного инвестирования в реальный сектор экономики, значительный удельный вес в поступлениях занимают капиталы не производственного назначения(краткосрочные, спекулятивные) в целях погашеня дефицита бюджета и пассива платежного баланса страны. В 2000е годы значительный рост притока в страну прямых иностранных инвестиций. При оценке иностранных инвестиций следует различать текущие и накопленные инвестиции. По формам иностранные инвестиции делятся на прямые портфельные прочие. Прочие инвестиции на возвратной основе. Динамика текущих инвестиций в Российскую Федерацию, абсолютный максимум 2011 год 190,6. Величина прямых инвестиций не достигла предкризисного максимума и сейчас она примерно в полтора раза меньше.

Накопленные инвестиции конец сентября 2012 года 353,3 миллиарда доларов.

Структура, прочие инвестиции(59,2 процента) прямые(38,3 процента), портфельные(2,5 процента)

Основные страны инвесторы: Кипр(22,2 процента), Нидерланды(16,8 процента), Люксембург(11,2)

Лидерство трех стран, Кипр Нидерланды Люксембург примерно половина всех привлеченных иностранных инвестиций в Россию. По оценкам от трети до половины импорта капитала в Россию это репатриированный капитал. Возвращенный офшорный капитал характеризуется выраженной отраслевой специализацией. Накопленные инвестиции вложены в обрабатывающее производство 31%. Металлургия производство кокса нефтепереработка. Финансовая деятельность 6,5%. Иностранные инвестиции крайне не распределены по территории РФ.

Лидер по иностранным инвестициям на душу населения Сахалинская область.

Российская Федерация осуществляет либеральную политику по привлечению иностранного капитала.

В РФ иностранным инвесторам разрешено приобретать акции компаний действующих в том числе в стратегически важных отраслях.

Вывоз капитала из РФ два этапа

1)1990 годы

2)2000 годы

До 2000 года преобладали специфические формы вывоза капитала, бегство капитала. Не возврат экспортной выручки, не учтенный вывоз капитала. Ежегодный нелегальный вывоз капитала в 1990 годы 12-15 миллиардов долларов. 2008-2009 годы пиковые значения вывоза капитала в форме бегства это 50 миллиардов долларов, 2009 год 21 миллиард долларов. Инвестиции накопленные за рубежом 119,2 млрд долларов. Текущие инвестиции за 2011 год максимальная величина 151,7 миллиардов долларов, в том числе прямые инвестиции из вывезенных 19 миллиардов долларов.

Получатели накопленного Российского капитала: 60 процентов это 4 страны(Нидерланды 26 процентов, Кипр 21,5 процента, Швейцария 6,8 процентов). Крупные получатели Российского капитала, Великобритания, Люксембург, Белоруссия(инвесторы из России Москва, Санкт-Петербург, Тюменская область). Крупнейший экспортеры капитала это нефтегазовые, металлургические, горнодобывающие компании. Лукойл, Газпром, Сургутнефтегаз. Металлургические компании север сталь. Появились телекоммуникационные компании МТС, Вымпелком.

Наш капитал заметен на территориии СНГ. На долю России до трети привлеченного иностранного капитала, Украина, Белоруссия, Узбекистан, Казахстан. Российский капитал также присутствует в африканских странах. Страны центральной восточной европы, Македония, Босния, Румыния Болгария –энергетика, машиностроение. В результате иностранного инвестирования Российских предприятий за рубежом означает что создана внешняя экономика РФ.

Положительное влияние внешней экономики на внутреннюю экономику РФ. Расширение экспорта товаров и услуг для внешней экономики, увеличение доходов рыночных агентов связанных с внешней экономикой. Повышение конкурентоспособности российских компаний действующих за рубежом. Усиление прозрачности бизнеса. Усиление политического влияния России. Создание дополнительных возможностей для макроэкономической политики. Отрицательные последствия внешней экономики:сокращение налоговой базы Российского бюджета, внутренние инвестиции ограничиваются, внешняя экономика незначительно влияет на отраслевую диверсификацию и модернизацию Российской экономики. Ограничивает свободу маневра во внешнеэкономической политике России.

Тема. Торгово-экономические отношения России

Закономерности торговых отношений

Европейские инвестиции в экономику России

Европейский Союз до мая 2004 – 15 стран. Франция, Германия, Австрия, Италия, Люксембург, Греция

В мае 2004 ЕС 15 превратился в ЕС 25 присоединились республики Прибалтики, Мальта и Кипр

В январе 2007 года ЕС 27 + Болгария и Румыния и Хорватия

По данным Евростата 2000-2008 год утроение объема торговли товарами экспорт 108 млрд долл а импорт 199. Сальдо торгового баланса по товарам устойчиво положительно. Максимальное отрицательное сальдо в торговле с Россией 20,5%.

Максимально отрицательное сальдо в туристических услугах, компьютерных услугах.

Тенденции торговых отношений.

Динамика товарооборота соответствиет денамике внешнеторговых отношений России. Для РФ страны Евросоюза основной торговый партнер, увеличение числа стран Евросоюза и интенсификация товарных потоков обеспечили максимальную долю Евросоюза в 2005 году. Доминирование Евросоюза объясняется факторами долгосрочного характера(традиционность хозяйственных связей, развитая транспортная инфраструктура дающая возможность при поставках использовать практически все виды транспорта, геополитические факторы). Основные торговые партнеры среди стран Евросоюза – по результатам 2011 года ФТС – (Нидерланды, Германия, Польша, Италия) – 50% всего экспорта. По импорту в РФ по данным ФТС Германия 29,5%; Италия 10,5%; Франция 10,4%. 

Российская Федерация для Евросоюза. По объему и удельному весу товарооборота РФ не является для Евросоюза столь же значимым торговым партнером. На сегодняшний день РФ третий торговый партнер для Евросоюза. По экспорту из РФ по результатам 2011 года РФ второй поставщик в Евросоюз после Китая(12 процентов всего импорта ). По импорту в Россию 7 процентов всего экспорта Евросоюза. Российская Федерация 4й по значимости рынок для стран Евросоюза(После США, Китая и Швейцарии). Причины:

1)Состояние Российской экономики и конкурентоспособность Российских товаров(отсюда сырьевой характер экспорта)

2)Развитие интеграционных процессов и внутри региональной торговли

3)Ограничение по доступу готовых Российских товаров на внутренние рынки

4)Структура экспорта в Евросоюз традиционна для РФ.

Доля энергоресурсов в структуре Российского экспорта растет. Доля промышленных товаров сокращается на протяжении последних лет 11-13 процентов. Промышленные товары поставляемые из РФ. Стальные трубы, цветные металлы, химикаты, целлюлоза бумага. Доля машин и оборудования, стремительное сокращение, 0,8% с 2000 года сокращение в 2 раза. РФ крупнейший поставщик товаров без которых современная экономика не работает. В настоящее время РФ покрывает третью часть потребностей Евросоюза в энергоресурсах. Евросоюза принимает меры по ослаблению этой зависимости. К мерам можно отнести. Энергосберегающие технологии супер эффективны. Использование альтернативных источников энергии. Диверсификация поставщиков.

Товарная структура импорта в РФ ассиметрична экспорту. Около 90% экспорта продукции промышленные товары. Около половины экспорта 48 процентов в направлении России машины и оборудование. Основные западно-европейские страны ведущие партнеры в инвестиционном сотрудничестве. На долю прямых инвестиций из Евросоюза 75% Евростат. Росстат – больше 70% накопленных инвестиций Европейского происхождения. Страны инвесторы Кипр, Нидерланды, Люксембург, Великобритания, Ирландия, Нидерланды, Франция. Европейский капитал в значительной степени это Российский репатриированный капитал. Западно-европейский капитал не равномерно размещен по территории России. Западно-европейский капитал осваивает приграничные регионы РФ. Динамика прямых инвестиций. Евросоюз>РФ миллиардов долларов 2008-26,4; 2009 – 8,3; 2010 – 18,6; 2011-(-2,3). РФ>Евросоюз 2008-2; 2009-11,3; 2010-7;2011-1,4.

При помощи Европейских инвестиций отдельные Российские отрасли получили мощный импульс для развития, технология управления.

Факторы сотрудничества РФ и Евросоюза со стороны РФ(сто привлекает Европейцев в РФ):

1) Относительно дешевая и квалифицированная рабочая сила

2) Энергетические ресурсы

3) Рекреационный потенциал

4) Транзитное положение России, доступ в АТР

5) Платежеспособный емкий национальный рынок

Что привлекает РФ в Евросоюзе: запасы капитала, высокие технологии, управленческий менеджмент.

Факторы препятствующие экономическому взаимодействию со стороны России: коррупция, не эффективная судебная система, практика предоставления преимуществ отдельных компаний со стороны государственных структур. Препятствия со стороны Евросоюза: противоречия между старыми и новыми европейцами, имидж Российского бизнеса в том числе искуственно поддерживаемый.

Экономическое сотрудничество РФ и Евросоюза оформлено соглашением о партнерстве и сотрудничестве(СПС), подписан в 1994 году, ратифицирован в 1997 году, действует 10 лет с возможным продлением. Значение СПС: впервые РФ признана страной с переходной экономикой, подтвердили РНБ, в соглашении предусмотрена постепенная либерализация условий предпринимательской деятельности. Заблаговременно принято решение о договоре стратегического партнерства. Соглашение о 4х пространствах. Соглашение об общем пространстве, цель это интегрированный рынок и интенсивное сотрудничество в энергетике, транспорте, охране окружающей среды.

Торгово-экономические отношения со странами СНГ.

1) Характеристика интеграционных процессов закономерности торгово-экономического сотрудничества.

В 1991 году было образовано 12 государств СНГ(все советские республики помимо Пирибалтики)

Туркмения – 2005 год, приобрела статус ассоциированного наблюдателя

Формально членом СНГ не является Украина которая не ратифицировала устав СНГ

Грузия вышла из состава СНГ в 2009 году.

Зачастую эти республики не имеют выхода к морю и торговым путям, что повышает издержки выхода за пределы национального экономического пространства.

В СНГ объединены государства различные по уровню экономического развития и политическому строю.

Показатели

1)Валовой внутренний продукт и ВВП на душу населения. Эта информация на сайтах Белоруссии. ВВП абсолютная величина по текущем курсу, лидер Российская Федерация, доля 3|4 ВВП от всего СНГ

2)ВВП Казахстан(7,8), Украина(6,9)

3)Высокими темпами прирастает ВВП Азербайджана и Казахстана.

Минимальная величина ВВП Киргизия, Молдавия

ВВП на душу населения, выделилась лидирующая группа стран и по этому показателю остальные страны постепенно подтягиваются(лидеры РФ, Белоруссия, Казахстан, Азербайджан). По паритету РФ 16-620 долларов на душу населения, Белоруссия 950 долларов, Казахстан 100 долларов, Азербайджан 150 долларов. Растет разрыв по этому показателю между богатыми и бедными странами. Рейтинг международной конкурентоспособности, всемирный внешнеэкономический форум в Давосе Азербайджан 46 место, Казахстан 51 место, 67 место РФ. Экономическое лидерство РФ является интегрирующим и дезинтегрирующим фактором одновременно. Дезинтегрирующий это возможность экономического и политического давления на своих партнеров(на страны СНГ). Интегрирующий фактор это возможность льготного доступа к значительному финансовому и энергетическому потенциалу РФ. Противоречия в СНГ обусловлены также следующими факторами:

1)Противоположность интересов экспортеров-импортеров энергетических ресурсов и готовой продукции. Экспортеры сырья нацелены на рынки дальнего зарубежья, экспортеры готовой продукции предпочитают рынки СНГ.

2) Мировой опыт свидетельствует что экономическая интеграция эффективна на основе развития и кооперирования обрабатывающих производств.

Значительная часть государств СНГ характеризуется сельским хозяйством, добывающей промышленностью и первичной переработкой сырья. Такие страны являются конкурентами на внешнем рынке. Основной формой экономического взаимодействия на постсоветском пространстве является торговля.

Индикатором значимости взаимной торговли служит доля взаимного экспорта или импорта в региональном внешнеторговом обороте. Доля внутри регионального экспорта, 1995 год 28 процентов, 2011 год 19 процентов. Можно проследить буквально по годам, на протяжении 10 лет доля 18 процентов устойчиво. Максимально по экспорту на рынках СНГ представлены Белоруссия, Украина, Киргизия, Молдавия. Минимальное присутствие Азейрбаджан, Казахстан, Российская Федерация. Доля внутри регионального импорта 2000й год 45,7%, 2011 год 28%, максимальный внутри региональный импорт это Белоруссия, Таджикистан, Киргизия. Минимум импортных закупок РФ, Азербайджан.

Приведенные данные свидетельствуют о преобладании дезинтегрирубщих тенденций в пространстве СНГ. Причины это не законченность формирования национального хозяйственного комплекса, амбиции и групповые интересы элиты СНГ, отсутствие стратегии совместной модернизации региона. Однотипность структуры производства и экспорта. Нарастающиц разрыв в уровнях развития, усиление конкуренции со стороны глобальных и региональных игроков, США Евросоюз и Китай

В октябре 2011 года подписан договор о зоне свободной торговли. Договор о свободной торговле должен заменить двухстороние соглашения, существенно сокращается количество изъятий из режима свободной торговли при импорте, замораживание экспортных пошлин, отмена нетарифных ограничений, допускается применение временных защиитных мер, переход к зоне свободной торговли услугаими. После ратификации договора СНГ полноценное региональное торговое соглашение, после нотификации ВТО СНГ субъект мировой торговой политики. Дезинтеграция в пространстве СНГ привела к разноуровневой разноскоростной интеграции, 1997 год договор о союзе Белоруссии и России. 1999 договор о создании союзного государства, 2000 год учреждение Евразэс(учредители Белоруссия, Казахстан, Россия, в 2006 присоединился Узбекистан). Украина и Армения статус наблюдателей. Страны Евразэс существенно отличаются по уровню развития валютно финансовых отношений. Перспективы перехода к единой национальной валюте ЕВРАЗ + для рубля. Аргументы за у рубля, полностью конвертируемая валюта, большая часть расчетов в Российских рублях, Белоруссия и Казахстан держат часть резервов в рублях. Аргументы против, сырьевая напаравленность, низкая конкурентоспособность прочих товаров. 2010 год создание Таможенного Союза.

Выгоды для Российской Федерации, реальных два, геополитический фактор, рынок сбыта готовой продукции в том числе наукоемкой, Белоруссия главный интерес(экспорт энергоносителей по льготным ценам), Казахстан(доступ к транзитным путям).