Вопрос 1

Миграция капитала это трансграничное движение капитала в предпринимательской и ссудной форме. Которое совершается при помощи сделок между резидентами и не резидентами данной страны.

Различают внешнюю торговлю инвестиционными товарами и движение капитала в предпринимательской форме. Внешнеторговая сделка после расчета по ней является закрытой, эта сделка отражается в первом разделе платежного баланса. Движение капитала означает приобретение зарубежного актива который в будущем обеспечивает доход в форме дивиденда или процента. Сделки по движению капитала отражаются во втором разделе платежного баланса. Классификация форм миграций капитала:

1)По срокам

-в краткосрочной(до года)

-в среднесрочной(до 5 лет)

-в долгосрочной

2)По источникам происхождения

-официальная это средство государственного бюджета в специальных правительственных фондах, а также денежные ресурсы международных кредитных организаций(МВФ)

-частная это средства не государственных фирм, организаций, объединений

3)По характеру использования капитала

-предпринимательский капитал, вывозится в промышленные сельскохозяйственные торговые финансовые предприятия и компании, в этом случае создается компания со 100% иностранным капиталом или создается совместное предприятие.

-ссудный капитал, движение ссудного капитала связано с предоставлением кредитных ресурсов

4)По степени контроля над компанией реципиентом зарубежные инвестиции

-прямые

-портфельные

По критерию предложенному организацией экономического сотрудничества и развития и по критерию который используется в России, прямые инвестиции это движение иностранного капитала в котором иностранному инвестору должно принадлежать 10% или более обыкновенных акций а в не корпоративном предприятии то соответствующий эквивалент.

Названные формы зарубежных инвестиций зависимы друг от друга.

Прямые зарубежные инвестиции как правило долгосрочного характера в предпринимательской форме, это частные инвестиции. Движение ссудного капитала подчиняется правилу. В условиях стабильности и предсказуемости в мировой экономики, при заемщиках уважающих свои обязательства и полностью оплачивающих долги международное кредитование может быть эффективным принося некоторым его участникам выгоды превосходящие потери других участников. Движение ссудного капитала сопровождается формированием внешней задолженности. Сумма мировой государственной задолженности абсолютно преобладает во внешней задолженности стран мира. Должником по государственному долгу выступает рыночный агент имеющий суверенитет. Существует проблема не выполнения обязательств суверенным государством должником. Отсутствие возможности платить. Отказ от выплат происходит в тот момент когда это выгодно стране должнику. Момент выгодности это совпадение суммы выплат по обслуживанию внешнего долга и суммы притока новых кредитов. Мотивация к отказу от платежей объясняет поведение кредиторов:

1)настойчивость в установлении более высокой процентной ставки

2эффект толпы

3)решение проблемы международных не платежей

- политика канонерок

- традиционный подход(нарастающие кредиты с одновременным требованием, затягивание поясов)

- введение залога(определение активов которые могут перейти в собственность кредитора при отказе платить долги)

-реструктуризация(переоформление долга), схемы реструктуризации внешней задолженности(списание долга, выкуп долга, конверсия, секьюритизация долга-выпуск новых ценных бумаг подтверждающих право на собственность или обязательство должника), варианты конверсии-обмена(обмен долга на собственность, обмен долга на новый долг, обмен долга на налоги, обмен долга на экспорт).

Пример секьюритизации долга, Облигации Брэйди 1989 год, на 100 миллиардов долларов США. Рефинансирование долга, погашение старой задолженности за счет выпуска нового займа.