51. Порядок допуска ценных бумаг на биржевые торги.
Ли́стинг (от англ. list — список) — совокупность процедур включения ценных бумаг в биржевой список (список ценных бумаг, допущенных к биржевым торгам), осуществление контроля за соответствием ценных бумаг установленным биржей условиям и требованиям. Листингом часто называют сам биржевой список.
Ценные бумаги признаются прошедшими процедуру листинга после осуществления экспертизы документов и включения ценной бумаги в котировальный лист первого или второго уровня.
Процедура листинга включает следующие этапы[1]:
Заявление о процедуре листинга ценных бумаг и включении их в котировальный лист второго уровня, а также заявление о допуске к обращению через организатора торговли внесписочных ценных бумаг. Заявление о процедуре листинга ценных бумаг и включении их в котировальный лист первого уровня может представить толькоэмитент указанных ценных бумаг.
Заключение договора с фондовой биржей на проведение экспертной оценки.
Раскрытие информации о существенных фактах, затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность эмитента.
Проведение экспертизы ценных бумаг на основе таких показателей, как рентабельность деятельности эмитента, коэффициенты ликвидности, и т. п.
Рассмотрение результатов экспертизы на заседании Комиссии по допуску ценных бумаг, либо котировальной комиссии биржи с участием эмитентов, их посредников, специалистов биржи. Отчёт об итогах выпуска ценных бумаг эмитента должен быть зарегистрирован в соответствии с законодательством Российской Федерации и нормативными актами Федеральной комиссии.
Критерии отбора:
величина чистого дохода эмитента
стоимость активов эмитента
размер выпуска ценных бумаг
затраты эмитента
Листинг проводится по двум основаниям — это (i) договор о допуске акций к размещению на бирже («Договор допуска к размещению») или (ii) договор об оказании биржей услуг листинга («Договор листинга»). Основанием начала процедуры делистинга (исключения из котировального спиcка) на бирже является заявление эмитента, подписанное Единоличным исполнительным органом. Существует определенная правовая проблематика, связанная с отсутствием законодательного установленного требования в отношении бирж удостоверяться, что Единоличный исполнительный орган, подавая заявление о делистинге, действует в пределах своей компетенции и определения пределов компетенции корпоративных органов акционерного общества при принятии решения о делистинге. В качестве общего подхода рекомендуется руководствоваться следующим соображением: при отсутствии регулирования в законе и уставе компании на дату решения о делистинге, оно принимается органом управления, ранее в пределах своей компетенции принявшим решение о листинге. В отдельных случаях наряду с принятием решения о делистинге может потребоваться принятие компетентным органом компании решения об одобрении делистинга как сделки с заинтересованностью
52. Участники биржевой торговли.
Во время проведения биржевых торгов в операционном зале биржи присутствуют участники этих торгов, персонал биржи, группа лиц, контролирующих биржевые торги, а также лица, присутствие которых разрешено биржевым советом.
Основными участниками биржевых торгов являются:
1. Брокеры — члены биржи или их представители, заключающие биржевые сделки по поручению клиентов за комиссионное вознаграждение.
2. Дилеры — члены биржи, которые заключают биржевые сделки от своего имени и за свой счет, основные доходы образуются за счет разницы между продажной и покупной ценой товара.
3. Биржевые спекулянты — члены биржи, которые не имеют заинтересованности в соответствующем наличном рынке, но ведут торговлю фьючерсными контрактами в надежде получить прибыль за счет правильного прогноза цен.
4. Маклеры, ведущие биржевые торги в конкретной секции.
5. Помощники маклера, фиксирующие заключение сделок в своей секции.
6. Клерки, выполняющие различные обязанности в торговом зале биржи.
На открытых биржах заключать сделки имеют право члены биржи (брокеры, дилеры) и их представители, а также разовые и постоянные посетители.
Разовые посетители биржевых торгов имеют право на совершение сделок только на реальный товар, от своего имени и за свой счет. Разовые посетители делятся на две категории: полномочных представителей юридических лиц и физических лиц. Под первыми понимаются все, кто действует по доверенности организаций и учреждений или имеет право их представлять без доверенности, т. е. служащие этих заведений независимо от должности. Ко вторым относятся индивидуальные предприниматели действующие без образования юридического лица, либо владельцы предприятий, самостоятельно осуществляющие торговые операции.
Постоянные посетители — брокерские фирмы или независимые брокеры, осуществляющие биржевое посредничество. Они не участвуют в формировании уставного капитала и управлении биржей. Постоянные посетители пользуются услугами биржи и обязаны вносить плату за право на участие в биржевой торговле.
На закрытых биржах заключать сделки имеют право только члены биржи и их представители. Одним из главных участников биржевых торгов является брокер, который имеет право:
- купить или продать биржевой товар в соответствии с приказом клиента;
- изменить цену и количество товара, предложенного для продажи;
- пользоваться информацией о товарах, выставленных на торги;
- пользоваться услугами, оказываемыми биржей.
53. Государственное регулирование деятельности товарных бирж. Государственное регулирование деятельности товарных бирж осуществляется ФСФР. Согласно ст. 34 Закона о товарных биржах этот государственный орган:
выдает лицензии на ведение биржевой деятельности:
осуществляет или контролирует лицензирование биржевых посредников (биржевых брокеров);
контролирует соблюдение законодательства о биржах;
рассматривает жалобы участников биржевой торговли;
имеет право давать биржам и биржевым посредникам обязательные предписания об устранении нарушений законодательства;
имеет право применять к биржам санкции, назначать аудиторские проверки, требовать представления учетных документов.
В необходимых случаях ФСФР может назначить государственного комиссара, который осуществляет непосредственно на бирже контроль за соблюдением законодательства биржей и биржевыми посредниками. Государственный комиссар имеет право:
присутствовать на биржевых торгах;
участвовать в общих собраниях членов биржи и ее секций;
знакомиться с информацией о деятельности биржи;
вносить предложения руководству биржи и ФСФР.
Государственный комиссар контролирует работу биржи, но не вправе принимать самостоятельные решения, обязательные для биржи.
В состав Комиссии по товарным биржам входят:
представители государственных органов, деятельность которых связана с регулированием товарных рынков;
представители биржевых союзов, ассоциаций и иных общественных объединений предпринимателей;
эксперты.
Представители Комиссии по товарным биржам утверждаются Правительством РФ сроком на 5 лет по представлению Государственного комитета РФ по антимонопольной политике и поддержке новых экономических структур.
Комиссия по товарным биржам вправе:
отказать бирже в выдаче лицензии на организацию биржевой торговли в случае несоответствия ее учредительных документов и правил биржевой торговли требованиям,
отложить выдачу этой лицензии при нарушении Положения о лицензировании;
аннулировать выданную бирже лицензию или приостановить ее действие, если биржа нарушает законодательство;
направить бирже обязательное для исполнения предписание
направить биржевому посреднику обязательное для исполнения предписание о прекращении деятельности, которая противоречит законодательству;
применять к бирже или биржевому посреднику соответствующие санкции
назначать государственного комиссара на биржу;
организовывать аудиторские проверки деятельности бирж и биржевых посредников;