50.Политика управления оборотным капиталом

Оборотные средства или оборотный капитал или ТА-это активы предприятия возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности ,вложение в которые как минимум однократно оборачиваются в течении года.

Основное назначение об.средств состоит в обеспечении непрерывности в текущей деятельности связанной с выпуском или реализации продукции или оказанием услуг.

Цель управления об.средсвами- это определение объема и структуры источников покрытия для обеспечения эффектив.дея-сти предприятия.

Цель управления об.капиталом:

1)обеспечение потребности в мобильных средствах, необходимых для реализации стратегии пред-тия.

2)обеспечение рациональной структуры оборотных средств и их ликвидности

3)обеспечение рациональной структуры источников об.средств(пассивы)

Особенности основных средств определяются:

1)размерами пред-тия

2)спецификой произ-ва

3)фактором сезонности и т.д

Этапы политики управления об.капиталом:

1)анализ использования оборотного капитала в предшествующие периоды

2)определение принципиальных периодов в формированию об.активов

3)оптимизация объема оборотного капитала\

4)обеспечение необходимого уровня ликвидности

5)обеспечение эффективности использования об.капиталом

52.Проведите сравнительный анализ консервативной и компромиссной моделей управления об.Средствами.

ПК=ДА ПК= ДА+ ТАпост

ЧОК=0 ЧОК= ТАпост

ЧОК=ПК-ДА=СК+ДО-ДА

Идеальная модель означает, что ТА по величине совпадают с краткосрочными обязательствами т.е ЧОК=О.В реальной жизни такая модель практически не встречается с позицией ликвидности, она наиболее рискованна, поскольку в неблагоприятных условиях(необходимо рассчитаться со всеми кредиторами одновременно)предприятие может оказаться перед необходимостью продажи части основных средств, для покрытия текущей кред.задолженности.

Суть стратегии состоит в том долгосрочные пассивы устанавливаются на уровне внеобротных активов т.е модель имеет вид.

Агрессивная модель означает, долгосрочные пассивы служат источниками покрытия внеоборотных активов и пост.текущих активов,т.е того их минимима,который необходим для осуществления хоз.деятельности.В этом случае ЧОК=ТАпост.

Переменная часть ТА в полном объеме покрывается краткосрочной кредиторской задолженности с позиции ликвидности эта стратегия весьма рискованна, поскольку в реальной жизни ограничится можно лишь минимум тек.активов невозможно.

53, 54. В чем заключается различие между операционным и финансовым циклами, как они рассчитываются. Финансовый цикл. Методы сокращения финансового цикла.

Операционный цикл предприятия представляет собой период полного оборота всей суммы оборотного капитала, в процессе которого происходит смена отдельных их видов.

4 стадии операционного цикла:

1) ДС à ТМЗ. На этой стадии денежные средства используются для приобретения товаров.

2) ТМЗ à ГП. Запасы мат.-об. средств в результате производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции.

3) ГП à ДТЗ. Запасы готовой продукции реализуются потребителям и преобразуются в ДТЗ.

4) ДТЗ à ДС. Оплаченная ДТЗ вновь преобразуется в ДС.

Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого фин. ресурсы «заморожены» в запасах и ДТЗ. Продолжительность операционного цикла включает период времени от момента расходования предприятием ДС на приобретение входящих ТМЗ до поступления денег от дебиторов за реализованную им продукцию.

Топ=Тпц+Тобдтз=Тфц+Тобктз

пц – производственный цикл, фц – финансовый цикл.

В процессе управления оборотным капитало в рамках операционного цикла выделяют: 1) Производственный цикл; 2) Финансовый цикл. ПЦ начинается с момента поступления сырья и материалов на склад предприятия и заканчивается в момент отгрузки ГП покупателю. Т=Тобтмз=(ТМЗ средн. за пер./Затр. на произв.)хТ, Т – количество дней в периоде.

ФЦ (цикл денежного оборота) представляет собой период полного оборота ДС, инвестированных в оборотный капитал, начиная с момента погашения КТЗ за полученные товары и заканчивая оплатой ДТЗ за реализацию товаров. Тфц=Топц-Тобктз

Факторы сокращения ФЦ:

1) Сокращение ПЦ за счет оптимизации произв. процесса (усовершенствование оборудования и тд.)

2) Ускорение оборота ДТЗ за счет заключения договоров с предоплатой за отгруженную продукцию и применения санкций за несвоевременную оплату.

3) Замедление оборачиваемости КТЗ.