45. 49. Взаимосвязь финансового и операционного левериджа. Совокупный леверидж. Методы воздействия на прибыль
Совместное влияние фин. операц. Рычагов известен как эффект общего рычага и рассчитывается по форме СЛ=ОЛ*ФЛ
Этот показатель дает представление о том, как изменение продаж повлияет на изменение чистой прибыли и дохода на акцию предприятия. Т.е. он позволяет на сколько проектов изменится чистая прибыль при изменении объема продаж на 1%.
Расчет совместного рычага позволяет:
Показать влияние изменения коммерческих условий пр-ва( изменение спроса цен) на чистую прибыль и доходность владельцев собственного капитала при выборе различных структур капитала
Выбрать оптимальное сочетание операц. и фин рычагов.
Изменяя уровень операц и фин рычагов можно добиваться требуемого значения их совместного эффекта, воздействую при этом на доход и совокупный риск фирмы.
Например, высокий уровень опер. Рычага можно частично компенсировать за счет низкой доли займа в в финансировании и обратно, при безопасном уровне операц. Риска фирмы может более активно использовать фин.рычаг т.е. повышая тем самым конечный результат хоз. Деятельности.
Пример:
ОЛ=1,3; ФЛ=1,1; СЛ=1,3*1,1=0,143*100= ЧП увеличивается на 14,3%
На величину чистой прибыли влияют 2 способа:
Управлять структурой затрат предприятия.
Оптимальное соотношение пост. и перем. Расходов, а также выбор целесообразного объема пр-ва характеризуется операц. левериджа ,т. е. потенциальной возможностью влиять на прибыль путем изменения структуры затрат объема пр-ва и объема реализации.
Управлять структурой капитала
это отражается в управлении соотношением ЗК и СК, и потенциальной возможностью фин. левериджа влиять на чистую прибыль путем изменения состава и структуры источников финансирования.
46. Анализ критической точки (cvp-анализ)
Морж. Доход= Выручка-З пер.
СVC-анализ
Цель анализа установить, что произойдет с фин. результатами, если определенный уровень объема пр-ва( реализации) изменяется.
Анализ безубыточности основан на зависимости между доходами от продаж, издержками и прибылью. Определенный уровень пр-ва называется областью релевантности.
CVC – анализ основан на маржинальном доходе на единиц, а не на прибыли на единицу.
Точка безубыточности-это уровень пр-ва ( реализации) при котором доход от реализации равен совокупным результатом (нет ни прибыли ни затрат)
Прибыль= марж.доход-постоянные расходы.
Т.к. точка безубыточности находится там, где маржинальный доход равен пост. Затратам.
Точка безубыточности. Т.е. ВЕР
Пример:
Компания производит и реализует 1 продукт цена 3 у.е., сырье 1 у.е. за единицу аренда фабрики 500 у.е. в год.
Сколько единиц нужно продать , чтобы достичь точки безубыточности.
Решение:
Т.б.
в шт.=
Т.б=
штук
2) Если стоимость аренды возрастет на 10% и предприятие захочет иметь годовую прибыль 200у.е. какой годовой выпуск потребуется 500*10%=50, т.е 550
Кол-во
реализ для прибыли=
Предположим, что максимально возможный выпуск 250 шт. в. Год, какая должна быть цена реализации, чтобы достигнуть прибыль 200 у.е., уже возрасла.
250шт=
х=4