36. Методы оценки эффективности инвестиционного проекта, основанные на дисконтировании.

Понятие дисконтирования связано с временной ценностью денег или процентными деньгами, под которыми понимают сумму доходов от предоставления денег в долг.

Ставка процента – это цена, выплачиваемая за использование денег.

Дисконтирование – это процесс выражения денежных средств, которые должны быть получены в будущем через их текущую стоимость.

Термин дисконтирование употребляется как средство определения любой стоимостной величины U₀ на некоторый момент времени при условии, что в будущем она составит U_t при некоторой ставке процента, вне зависимости того, была ли проведена операция или нет.

Разница между конечной суммой через t лет и дисконтированной стоимостью называют дисконтом.

Норма дисконта – приемлемая для инвестора норма дохода на капитал.

1) Метод расчета чистого дисконтированного дохода (чдд)

ЧДД определяется как превышение интегральных результатов над интегральными затратами

,

R_t – результат, достигаемый в период, год t.

При наличии взаимоисключающих проектов выбирается тот, у которого ЧДД максимальный.

2) Метод расчет индекса доходности (ИД), который позволяет сопоставить 2 части ЧДД: доходную и инвестиционную

Проект эффективен, если ИД>1.

При ИД=1 дисконтированные доходы равны дисконтированным затратам, проект не приносит ни прибыли, ни убытка.

3) Метод расчета внутренней нормы доходности (внд)

При расчете ЧДД норма дисконта задана. Ее увеличение приводит к снижению ЧДД. При некотором значении нормы дисконта ЧДД обращается в 0 – это и есть ВНД.

В НД определяется как решение уравнения:

Иногда ВНД называют поверочным дисконтом.

(т.к. этот показатель позволяет найти граничное

значение нормы дисконта, разделяющее инвестиции

на приемлемые и невыгодные).

4 ) Метод расчета срока окупаемости с учетом дисконтирования

Срок окупаемости – временной интервал от начала осуществления инвестиционного проекта, за пределами которого ЧДД проекта становится и остается в дальнейшем положительным.

37. Бизнес-планирование.

Бизнес-план – комплексный план развития предприятия.

Цель:

а) поиск инвесторов,

б) тщательный анализ целей и возможностей владельцев предприятия,

в) знание перспектив и четкое понимание задач работниками предприятия.

Бизнес-план помогает решить задачи:

• определение конкретного направления деятельности,

• определение целевых рынков и места предприятия на этих рынках,

• формулирование долгосрочных и краткосрочных целей предприятия, стратегии и тактики достижения этих целей, определение ответственных за их реализацию,

• выбор состава товаров и услуг, которые будут предлагаться потребителям, оценка затрат по их созданию и реализации,

• оценить составление кадров и условий их мотивации для достижения поставленных целей,

• определение состава маркетинговых мероприятий по изучению рынка, продвижению рекламы, ценообразованию, каналам сбыта и т.п.,

• оценка материального и финансового положения предприятия и его соответствие поставленным целям,

• оценка трудностей, которые могут помешать выполнению бизнес-плана.

Структура бизнес-плана:

• Резюме представляет собой краткое описание проекта (1,2 страницы)

В нем указываются:

а) полное название, юридический адрес инициатора проекта;

б) описание предприятия и его специфики;

в) краткие сведения об управленческом персонале и его доли в капитале предприятия;

г) цель составления бизнес-плана;

д) цели предприятия;

е) краткая характеристика рынка;

ё) суть предлагаемого проекта;

ж) результаты реализации проекта;

з) факторы рынка проекта;

и) совокупная стоимость проекта и потребность финансирования с описанием условий кредитования;

й) объем средств, которые инициатор инвестирует в проект.

• Виды товаров (услуг)