28. Виды ценных бумаг. Цели их эмиссии и механизм размещения. Государственное регулирование рынка ценных бумаг.

Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Ценная бумага на предъявителя не требует для выполнения прав идентификации владельца, не регистрируется на имя держателя. Права, удостоверенные ценной бумагой на предъявителя, передаются другом лицу путем простого вручения.

Именная ценная бумага выписывается на имя определенного лица. Права, удостоверенные именной ценной бумагой, передаются в порядке, установленном для уступки требований (цессии). Лицо, передающее пра­во по ценной бумаге, несет ответственность, за недействительность соответствующего требования, но не за его исполнение.

Ордерная ценная бумага выписывается на имя первого приобретателя или «его приказу». Эго означает, что указанные в них права могут передаваться в зависимости от произведенной на бумаге передаточной надписи - индоссамента.

В зависимости от формы ценной бумаги:

•документарная ценная бумага - ценная бумага, владелец которой устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги (абз.11 ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»):

*бездокументарная ценная бумага - ценная бумага, владелец которой устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг

3. По порядку выпуска:

• эмиссионные ценные бумаги - ценные бумаги, которые закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленной законом формы и порядка; размещаются выпусками; имеют равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги

• неэмиссионные ценные бумаги - не относящиеся к эмиссионным ценным бумагам, имеющие иной порядок размещения и выпуска.

По видам ценных бумаг:

Ценные бумаги делятся на два класса:

• основные ценные бумаги - это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др.;

• производные ценные бумаги или деривативы

В ГК РФ названы следующие виды основных ценных бумаг:

• облигация;государственная облигация;депозитные и сберегательные сертификаты;

• банковская сберегательная книжка на предъявителя; коносамент;

• чек;вексель;акция;

• приватизационные ценные бумаги; складские свидетельства;

• другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Выделяют две категории акций: обыкновенные и привилегированные.

Привилегированные акции отличаются от обыкновенных прежде всего тем, что, как правило, не предоставляют своим владельцам права участвовать в голосовании на собрании акционеров. Однако такое право появляется у владельцев, если собрание акционеров принимает решение о не выплате дивидендов по привилегированным акциям или обсуждает вопросы, касающиеся имущественных интересов владельцев этих акций, в том числе вопросов о реорганизации и ликвидации общества.

Приватизационные ценные бумаги – это ценные бумаги, которые являются государственные ценные бумаги целевого назначения, которые используются в качестве платежного средства для приобретения объектов приватизации.

Складские свидетельства – это ценные бумаги, удостоверяющие принятие товара на хранение по договору складского хранения.

Производный финансовый инструмент – это срочный контракт, отношения между сторонами которого сводятся к выплате одной из сторон контракта другой разницы между ценой актива, зафиксированной в контракте, и рыночной ценой этого же актива на момент расчета по контракту. К производным ценным бумагам относятся: фьючерсные контракты(товарные, валютные, процентные, индексные и др.) и свободно обращающиеся опционы.

Под эмиссией ценных бумаг понимается определенная последовательность этапов, которые необходимо осуществить эмитенту в процессе первичного размещения эмиссионных ценных бумаг (акций и облигаций).

Эмиссия ценных бумаг осуществляется эмитентами с одной из следующих целей:

Формирование первоначального уставного капитала при учреждении акционерного общества;

Изменение величины уставного капитала акционерного общества;

Консолидация или дробление ранее выпущенных ценных бумаг;

Реорганизация акционерного общества или иных форм юридических лиц (при преобразовании в акционерное общество);

Изменение объема прав, предоставляемых ранее выпущенными ценными бумагами хозяйственного общества;

Пополнение собственного капитала (привлечение незаёмных инвестиций);

Привлечение заёмных инвестиций.

Можно выделить следующие этапы эмиссии:

1. Принятие решения о выпуске ценных бумаг

2.Утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске)

4.Размещение ценных бумаг

5.Государственная регистрация отчета об итогах выпуска

Размещение выпуска ценной бумаги — один из этапов процедуры эмиссии, без которого все остальные этапы становятся ненужными вообще.

Размещение эмиссионной ценной бумаги может начинаться лишь после ее государственной регистрации в установленном законом порядке.

Количество размещаемых ценных бумаг, естественно, не может превышать количества, указанного в решении о выпуске.

Информация о цене размещения ценной бумаги может раскрываться только в день начала самого размещения.

Размещение акции и облигации осуществляется по рыночной цене, которая в случае акций не может быть ниже их номинальной стоимости.

Под регулированием рынка ценных бумаг понимается упорядочение деятельности всех его участников и сделок с ценными бумагами со стороны уполномоченных на то органов.

Государственное регулирование осуществляется в форме прямого и косвенного регулирования. Прямое регулирование включает установление государством обязательных требований к деятельности участников рынка ценных бумаг, регистрацию выпуска эмиссионных ценных, лицензирование деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, создание системы защиты прав владельцев и контроля за соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг, а также пресечение незаконной и недобросовестной деятельности на фондовом рынке.

Косвенное регулирование фондового рынка осуществляется государством посредством использования находящихся в его распоряжении экономических рычагов и стимулов (система налогообложения, денежная политика и др.).

Основным органом, проводящим государственную политику на рынке ценных бумаг, является на сегодняшний день Федеральная служба по финансовым рынкам России (ФСФР).

Цели гос. регулирования

1. защита общ. интересов;

2. развитие и совершенствование рынка; создание эффективного рынка ценных бумаг

3. обеспечение объективного процесса ценообразования и доступа информации;

4. защита рынка от недобросовестной конкуренции;

5. контроль правомерности деятельности участников.